CalculatriceCliquez pour ouvrir
Le dollar américain perd généralement de la valeur ou s’affaiblit en cas de déficit commercial, mais il se renforce dans certains cas. Outre la balance des paiements, de nombreuses variables déterminent les taux de change. Ceux-ci incluent les flux d’investissement dans un pays, la croissance économique, les taux d’intérêt et les politiques gouvernementales.
Le déficit commercial constitue généralement un obstacle négatif pour le dollar américain, mais le dollar s’est apprécié en raison d’autres facteurs.
Leçon principale
- Un déficit commercial signifie que les États-Unis achètent ou importent plus de biens et de services de l’étranger qu’ils n’en vendent ou n’en exportent.
- Le dollar américain perd généralement de la valeur en cas de déficit commercial, mais il se renforce dans de nombreux cas.
- Les importations américaines sont payées par des entreprises étrangères en échangeant des dollars contre des devises étrangères, ce qui entraîne la sortie des dollars des États-Unis.
- Le statut de monnaie de réserve du dollar entraîne une demande d’actifs libellés en dollars et de bons du Trésor, ce qui fait monter le taux de change du dollar.
Comment fonctionnent les déficits commerciaux
Un déficit commercial se produit lorsque les États-Unis importent et achètent plus de biens et de services à l’étranger qu’ils n’en vendent ou n’en exportent. Un déficit commercial peut survenir lorsqu’un pays ne dispose pas de suffisamment de ressources pour produire les produits nécessaires.
Les pays peuvent manquer de ressources naturelles telles que le pétrole ou le gaz naturel et doivent donc importer ces biens. Il se peut également qu’ils manquent de main-d’œuvre qualifiée pour produire leurs propres biens. En conséquence, ils dépendent des pays plus développés. Les déficits commerciaux peuvent également être en partie dus au fait que les produits étrangers sont moins chers que les produits produits localement.
Importer
Le déficit commercial pourrait s’aggraver si les importations continuent de dépasser les exportations, ce qui entraînerait davantage de sorties de dollars américains. Les importations étrangères achetées par les consommateurs américains sont payées en échangeant des dollars américains contre des devises étrangères de l’entreprise internationale. Il pourrait y avoir une augmentation du montant total des dollars sortant du pays si les importations augmentent.
Exporter
Bourse d’entreprises étrangères monnaie locale en échange de dollars pour faciliter leurs achats lorsqu’ils achètent des exportations américaines. Cela entraîne une demande accrue de dollars, mais signifie également que les étrangers auront moins de demande pour les produits américains si les exportations diminuent. Une baisse de la demande de biens libellés en dollars pourrait entraîner une baisse des taux de change du dollar par rapport aux autres devises étrangères.
dollar
La sortie de dollars du pays et le manque de demande étrangère pour les exportations américaines pourraient entraîner une dépréciation du dollar. Cependant, les exportations américaines deviennent moins chères pour les étrangers lorsque le dollar s’affaiblit. Ils peuvent obtenir plus de dollars américains pour le même montant de leur monnaie pour acheter des produits américains. Les étrangers peuvent essentiellement acheter des produits américains à prix réduit lorsque le dollar est plus faible, même si le prix des produits exportés reste inchangé.
La demande accrue d’exportations américaines entraîne l’échange d’une plus grande quantité de devises étrangères contre des dollars, ce qui augmente le taux de change du dollar par rapport aux devises associées. Théoriquement, le résultat devrait être un rééquilibrage du déficit commercial, mais cela se produit rarement aussi facilement. La demande ou l’absence de demande pour les biens d’un pays est déterminée par des facteurs autres que les taux de change.
Pourquoi le dollar américain ne s’affaiblit-il pas ?
Les États-Unis connaissent un déficit commercial persistant depuis le milieu des années 1970, mais cela n’a pas conduit à l’affaiblissement significatif du dollar comme prévu.
Le dollar a maintenu sa force au fil des ans malgré les déficits commerciaux, et ce, pour plusieurs raisons.
Statut de monnaie de réserve du dollar
Le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale. Il est utilisé pour faciliter les transactions commerciales des banques centrales et des entreprises.
Les économies de marché émergentes évaluent souvent leurs obligations d’État ou leur dette en dollars, car les monnaies des pays en développement sont souvent instables. De nombreuses matières premières sont également cotées en dollars, notamment l’or et le pétrole brut. Toutes ces transactions en dollars donnent un coup de pouce ou un plancher au taux de change du dollar par rapport aux devises étrangères concernées.
Flux de capitaux d’investissement
L’énorme demande mondiale de bons du Trésor américain détenus par les entreprises, les investisseurs et les banques centrales entraîne des flux de capitaux vers les États-Unis en provenance d’autres pays. Les sociétés d’investissement étrangères convertissent leur monnaie locale en dollars américains pour acheter des titres du Trésor ou d’autres actifs basés aux États-Unis.
Le dollar se renforce souvent lorsque les investissements étrangers arrivent aux États-Unis. Toute cette demande mondiale de dollars contribue à compenser la faiblesse du dollar due au déficit commercial. Cela ne veut pas dire qu’un déficit commercial ne peut pas affaiblir le dollar, mais il est difficile de déterminer si cette faiblesse est simplement due à la hausse des importations ou à la baisse des exportations américaines.
Les grandes économies qui émettent leur propre monnaie, comme le Royaume-Uni, l’Inde et le Canada, se trouvent dans un espace similaire. Ils peuvent souffrir de déficits commerciaux persistants. Les pays qui n’ont pas la confiance de la communauté des investisseurs verront facilement leur monnaie se dévaluer en raison de déficits commerciaux.
L’exemple du dollar et du déficit commercial américain
Supposons qu’une entreprise vende des étuis pour téléphones portables à une entreprise européenne et accepte de payer 10 000 $ au fabricant américain. La société européenne peut échanger des euros contre des dollars au taux de 1,10 $ au moment où la transaction est conclue. Il leur en coûterait 9 090 euros pour régler la facture de 10 000 $ (10 000 $ / 1,10 $). Nous supposons qu’aucun changement dans les flux de capitaux entrant et sortant des États-Unis n’aura d’impact sur le dollar.
Cependant, le dollar américain s’est affaibli avant la date d’échéance ou s’est déprécié par rapport à l’euro et le taux de change est soudainement passé à 1,14 $. Résultat : l’entreprise européenne n’a dû débourser que 8 772 euros pour régler la facture de 10 000 $ (10 000 $ / 1,14 $).
L’entreprise européenne a payé la même facture de 10 000 $ mais a économisé 318 euros en raison des fluctuations des taux de change entre le moment de l’achat et le moment du paiement à l’entreprise américaine. Un dollar dévalué ou un euro plus fort et plus cher rend les exportations américaines moins chères sur la seule base des fluctuations des taux de change.
Qu’est-ce qu’une monnaie de réserve ?
Une monnaie de réserve est une monnaie nationale reconnue dans le monde entier. Elle joue un rôle indispensable dans la finance mondiale et le commerce international. Il est détenu par le pays dans le cadre de ses réserves de change.
Comment fonctionne le Trésor américain ?
Le département du Trésor américain vend des obligations à long terme comme l’un des nombreux moyens de lever des fonds. Les investisseurs peuvent acheter des bons du Trésor d’une maturité de 20 ou 30 ans. Ces obligations sont garanties par la pleine confiance et le crédit du gouvernement des États-Unis. Il est donc extrêmement improbable que vous perdiez votre investissement. Cependant, les taux d’intérêt sont très flexibles. L’obligation à 30 ans rapporte un intérêt de 4 500 % à partir de novembre 2024.
Quelles sont les principales exportations des États-Unis ?
Les quatre principales exportations américaines étaient les composants d’avions, le pétrole raffiné, le pétrole brut et les vaccins, le sang, les antisérums, les toxines et les milieux de culture en août 2024.
Conclusion
Il est important de noter qu’un dollar faible pourrait éventuellement entraîner une augmentation de la demande de biens américains ou des exportations d’entreprises étrangères. Le dollar pourrait éventuellement se renforcer si la demande est suffisamment forte à mesure que la demande d’exportations libellées en dollars augmente. En conséquence, le régime de change pourrait conduire à une certaine modération du déficit commercial.
