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Les investisseurs se demandent souvent où est passé leur argent lorsque les actions chutent. Les variations du cours des actions sont davantage liées à un changement de perception de la valeur qu’à un déplacement physique de l’argent d’un endroit à un autre. En réalité, cela ne disparaît pas, mais la valeur perçue de l’investissement change.
Disons que vous achetez 100 actions Apple (AAPL) à 150 $ chacune. Des problèmes de chaîne d’approvisionnement surviennent alors ou un nouveau produit Apple sous-performe, ce qui entraîne une perte de confiance des investisseurs et pousse le cours de l’action à 100 dollars par action. Ce n’est pas vraiment une perte de 50 $ par action. Cela reflète plutôt le prix que les investisseurs sont désormais prêts à payer pour les actions Apple – la façon dont la valeur d’une voiture neuve se déprécie – la voiture ne change pas mais sa valeur marchande change.
Cette perte papier ne devient réelle que si vous vendez vos actions à un prix inférieur. Comprendre ce concept est important pour pouvoir naviguer dans les eaux souvent turbulentes du marché boursier sans sombrer.
Leçon principale
- La chute des cours boursiers reflète des changements dans la valeur perçue, et non la disparition de l’argent réel.
- La perte de valeur boursière n’est pas redistribuée mais représente une réduction de la capitalisation boursière.
- Les vendeurs à découvert peuvent profiter de la baisse des prix, mais leurs bénéfices ne proviennent pas directement des pertes des investisseurs longs.
- Les cours des actions évoluent en fonction de l’offre et de la demande, qui dépendent du sentiment des investisseurs et des performances de l’entreprise.
- Comprendre ces concepts peut aider les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées en période de volatilité des marchés.
Comprendre pourquoi les cours des actions changent
Les cours des actions sont fondamentalement déterminés par l’offre et la demande. Lorsque la demande pour une action est élevée (ce qui signifie que davantage de personnes veulent l’acheter que la vendre), le prix augmentera parce que les acheteurs sont prêts à payer plus. Mais lorsque l’offre dépasse la demande (ce qui signifie que plus de gens vendent qu’achètent), les cours des actions ont tendance à chuter car les vendeurs sont obligés de baisser leurs prix pour attirer les acheteurs.
L’interaction constante entre l’offre (volonté de vendre) et la demande (volonté d’acheter) détermine les prix et les tendances du marché.
Quand la demande pour un stock augmente
Voyons ce qui se passe lorsque le cours de l’action s’appuie sur l’une des hausses d’actions les plus notables de mémoire récente. De 2020 à 2021, le cours de l’action Tesla (TSLA) a augmenté de plus de 700 % malgré la pandémie de COVID-19. Les investisseurs sont optimistes quant au potentiel de Tesla à dominer le marché des véhicules électriques, à ses projets d’expansion de la production et aux objectifs ambitieux du PDG Elon Musk.
En janvier 2021, la capitalisation boursière de Tesla dépassait les 800 milliards de dollars, ce qui en faisait l’un des constructeurs automobiles les plus valorisés au monde. Cela se produit même si Tesla n’a produit qu’environ 509 000 véhicules en 2020, bien moins que les constructeurs automobiles traditionnels comme Toyota et Volkswagen.
Quand la demande pour un titre baisse
Regardons maintenant à nouveau un exemple de baisse des actions. En janvier 2022, Netflix (NFLX) a enregistré une croissance décevante du nombre d’abonnés au quatrième trimestre 2021, n’ajoutant que 8,3 millions de nouveaux abonnés contre 8,5 millions attendus. Cela ne semble peut-être pas être un manque à gagner choquant, mais cette nouvelle, combinée aux inquiétudes concernant une concurrence accrue, a fait chuter les actions de Netflix de 21,8 % en une seule journée.
Les investisseurs s’inquiètent du ralentissement de la croissance et de la possibilité de perdre des parts de marché au profit de concurrents comme Disney+, Hulu et HBO Max. Au cours des mois suivants, l’action de Netflix a continué de baisser, la société faisant état d’une faible croissance continue du nombre d’abonnés au premier semestre 2022. En avril 2022, l’action de Netflix était en baisse de près de 70 % par rapport à son sommet historique.
Pourquoi les cours des actions baissent-ils ?
La réponse à cette question n’est pas seulement qu’ils tombent. Les cours des actions sont plutôt influencés par la performance réelle de l’entreprise, en partie par les fondamentaux ainsi que par la perception des investisseurs.
Des nouvelles positives, telles que de solides rapports sur les bénéfices ou des progrès dans le secteur, peuvent accroître la demande et entraîner une hausse des prix. Les nouvelles négatives, comme le non-respect des objectifs de bénéfices ou un ralentissement économique, créent de la peur ou de l’incertitude à l’égard des actions, entraînant une augmentation des ventes et une baisse des prix.
Jetons un coup d’œil aux principales raisons pour lesquelles vous pourriez constater une baisse des cours des actions.
Changements dans la psychologie des investisseurs
Lorsque les cours des actions chutent, cela affecte les investisseurs de plusieurs manières. Premièrement, une baisse du cours des actions réduira directement la valeur marchande des actions qu’ils détiennent. Par exemple, si l’action Apple passe de 150 $ à 140 $, un investisseur possédant 100 actions perdrait 1 000 $ en valeur marchande.
La baisse des prix suscite également de la peur et de l’incertitude parmi les investisseurs, entraînant des ventes de panique et créant une boucle de rétroaction entraînant de nouvelles baisses de prix. Nous l’avons vu dans l’exemple ci-dessus lorsqu’au début de 2022, les actions de Netflix ont chuté de plus de 21 % en une seule journée après qu’une croissance décevante du nombre d’abonnés ait incité de nombreux investisseurs à vendre.
Ce n’est pas que la valeur intrinsèque ait radicalement changé en un jour, mais que la psychologie négative s’est nourrie d’elle-même. Cela se produit parce que la baisse des cours boursiers peut affecter négativement la perception de la santé d’une entreprise, entraînant une perte de confiance supplémentaire et une baisse des cours boursiers.
Cela montre que les investisseurs réagissent différemment aux baisses de prix. Certains y voient des opportunités d’achat, estimant que le titre est actuellement sous-évalué. D’autres peuvent décider de réduire leurs pertes et de vendre. Par exemple, lors de la correction boursière de 2022, certains investisseurs ont vu la baisse du cours de l’action Tesla par rapport à son sommet de 2021 comme une opportunité d’acheter à prix réduit.
Mauvaise performance financière
Lorsqu’une entreprise déclare des bénéfices, des bénéfices ou des revenus inférieurs aux attentes, cela signale aux investisseurs que l’entreprise est sous-performante. Cela conduit souvent à une liquidation, les actionnaires perdant confiance dans la capacité de croissance de l’entreprise, ce qui fait baisser le cours de l’action. Les objectifs de bénéfices manqués ou les avertissements sur les bénéfices sont les principales raisons de la baisse des prix.
Conseils
Les cours des actions reflètent les attentes générales des investisseurs. Lorsque ces attentes changent, le cours des actions change également.
Récession économique
En période de récession ou de ralentissement économique, les dépenses de consommation diminuent et les investissements des entreprises ralentissent. Lorsque les entreprises connaissent une baisse de leurs revenus et des licenciements potentiels, la valeur de leurs actions a tendance à baisser. Les investisseurs se sont souvent retirés des actions pour se tourner vers des actifs plus sûrs, ce qui a accentué la baisse.
Les taux d’intérêt augmentent
Lorsque les banques centrales augmentent les taux d’intérêt, les emprunts deviennent plus coûteux tant pour les entreprises que pour les consommateurs. Des taux d’intérêt plus élevés réduisent généralement les bénéfices des entreprises et les dépenses de consommation, ce qui peut faire baisser les cours boursiers. La hausse des taux d’intérêt rend également les obligations et autres placements à revenu fixe plus attractifs, ce qui éloigne les investisseurs des actions.
Conseils
L’impact psychologique d’une perte d’argent en actions peut être important. Les investisseurs qui réussissent apprennent à gérer leurs émotions et à s’en tenir à des stratégies d’investissement à long terme, même en période de ralentissement des marchés.
Tensions géopolitiques
Les risques géopolitiques tels que la guerre, les conflits commerciaux ou l’instabilité politique peuvent créer une instabilité sur les marchés financiers. Les investisseurs réagissent souvent à ces risques en vendant des actions par crainte de perturbations ou de volatilité économique. Cette incertitude pourrait entraîner des baisses généralisées des marchés, en particulier dans les secteurs sensibles aux changements du commerce mondial et de la sécurité.
Actions des principaux actionnaires
Lorsque de grands investisseurs institutionnels vendent une grande partie de leurs avoirs, cela peut augmenter l’offre sur le marché et faire baisser les prix. De tels mouvements peuvent être déclenchés par un rééquilibrage du portefeuille ou par une réaction aux conditions du marché. Ces transactions apparentes pourraient susciter la peur chez les petits investisseurs, entraînant de nouvelles baisses.
Problèmes spécifiques à l’industrie
Chaque secteur est confronté à des défis spécifiques, tels que des changements réglementaires, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement ou l’obsolescence technologique. Par exemple, des réglementations environnementales plus strictes pourraient nuire au secteur de l’énergie, tandis que des progrès technologiques rapides pourraient rendre obsolètes des produits dans des secteurs tels que les télécommunications.
Conseils
Même si les baisses de prix à court terme peuvent être inquiétantes, elles créent souvent des perspectives pour les investisseurs à long terme. Il est important de faire la distinction entre le bruit temporaire du marché et les changements fondamentaux dans les perspectives d’une entreprise.
Effets de la baisse du cours des actions
Lorsque les cours des actions chutent, la valeur marchande de l’action diminue, perdant ainsi une partie de sa valeur perçue. Cette valeur perdue n’est pas transférée ailleurs ; cela reflète un changement dans les convictions des investisseurs concernant la valeur d’une action, entraîné par l’évolution des attentes et du sentiment. En bref, votre perte n’est pas nécessairement le gain de quelqu’un d’autre.
La valeur perdue lorsqu’une action baisse reflète une diminution de la capitalisation boursière de l’entreprise. Lorsque les cours des actions chutent en raison d’une demande réduite et d’un sentiment négatif des investisseurs, la valeur marchande globale de l’entreprise – calculée comme le cours de l’action multiplié par le nombre d’actions en circulation – chute.
Voici d’autres effets :
- Les actions peuvent être plus sensibles aux changements du marché. À mesure que les cours des actions baissent, surtout s’ils descendent en dessous d’un certain seuil (comme 5 $), ils deviennent plus sensibles aux fluctuations du marché. En règle générale, les actions qui franchissent la barre des 5 $ présentent une volatilité et un risque plus élevés.
- Les ressources financières de l’entreprise sont plus difficiles. Une baisse prolongée des cours des actions peut également affecter la capacité d’une entreprise à lever des capitaux. Alors que Ford (F) était confrontée à une baisse du cours de ses actions en raison de mauvaises prévisions de revenus pour 2020, elle a eu du mal à attirer les investisseurs pour augmenter le cours de ses actions. Une baisse du cours de l’action pourrait dissuader les investisseurs ou les prêteurs potentiels, affectant ainsi les perspectives de croissance et la santé financière globale de l’entreprise.
- Dividendes et bénéfices réglables. Une baisse du cours de l’action peut ne pas affecter immédiatement les dividendes si la société les verse. Toutefois, si la baisse des prix reflète des problèmes financiers sous-jacents au sein de l’entreprise, les futurs versements de dividendes pourraient être réduits ou supprimés, ce qui nuirait aux investisseurs en quête de revenus.
La baisse des cours des actions pourrait également nuire aux rendements à long terme. Pour les investisseurs à long terme, une baisse significative pourrait prendre des années à se remettre, ce qui pourrait retarder ou réduire les rendements globaux des investissements. Cependant, les actions ont une résilience à long terme et rebondissent après une baisse du marché, souvent en quelques mois, voire années.
Comment se préparer aux baisses de cours des actions
Vous pouvez prendre plusieurs mesures pour vous préparer à d’éventuelles corrections boursières ou à une baisse partielle de la valeur de votre portefeuille d’actions :
Acheter et conserver
Une stratégie d’achat et de conservation consiste à acheter des actions et à les conserver sur le long terme, quelles que soient les fluctuations du marché. Grâce à cette méthode, les investisseurs pourront résister à la volatilité des marchés. C’est généralement la bonne décision car, historiquement, les cours des actions ont tendance à être plus élevés.
Les investisseurs devraient éviter les pièges des ventes de titres en période de récession en se concentrant sur la croissance à long terme plutôt que sur les fluctuations de prix à court terme. Cette stratégie est particulièrement efficace pour les investisseurs qui croient en la solidité fondamentale de leurs investissements et qui disposent d’un horizon temporel leur permettant de résister aux tempêtes du marché.
Informations rapides
Les grands indices de marché comme le S&P 500 incluent des centaines d’entreprises qui varient en termes de secteur, de stratégie opérationnelle et (parfois) de taille, en fonction de l’indice. Investir dans ces types d’indices est un moyen simple de se diversifier.
Diversifier
L’une des meilleures façons de se préparer à une correction ou à un krach boursier est de diversifier votre portefeuille. La détention d’une combinaison d’actifs – actions, obligations, biens immobiliers et matières premières – contribue à répartir le risque. Lorsqu’une classe d’actifs baisse de prix, d’autres peuvent rester stables ou prendre de la valeur, ce qui protège votre portefeuille global.
La diversification selon les secteurs, les zones géographiques et la taille des entreprises contribue à réduire davantage les risques en période de ralentissement des marchés.
Gardez de l’argent à portée de main
Détenir une partie de votre portefeuille en espèces ou équivalents de trésorerie vous offre une flexibilité lors des ajustements du marché. Vous pouvez profiter de la baisse des cours boursiers en achetant des actifs de qualité à des prix inférieurs.
Les réserves de liquidités agissent également comme un filet de sécurité, garantissant que vous n’aurez pas besoin de vendre d’autres actifs à perte en cas de ralentissement économique.
Vous devriez également disposer d’un fonds d’urgence pour garantir que vous disposez de liquidités en cas de difficultés financières personnelles ou d’un krach boursier lorsque la valeur des actions chute. Mettre de côté trois à six mois de frais de subsistance sur un compte d’épargne à haut rendement vous permet d’éviter de vendre des investissements à perte sur des marchés volatils.
Gérez vos risques
La mise en œuvre de techniques de gestion des risques, telles que le placement d’ordres stop-loss ou l’utilisation de stratégies d’options, peut aider à protéger vos investissements en cas de ralentissement des marchés. Les ordres stop-loss vendent automatiquement les actions lorsqu’elles atteignent un certain prix, limitant ainsi le potentiel de pertes.
Les stratégies d’options, telles que l’achat d’options de vente, peuvent fournir une assurance contre la baisse du cours des actions.
Conseils
Les options sont des dérivés financiers qui donnent à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix convenu jusqu’à une date précise. Si vous possédez une action et souhaitez minimiser le montant de la perte qui pourrait vous frapper, vous pouvez couvrir votre risque en vendant des options de vente sur vos actions.
Investissez dans des actions défensives
Les actions défensives, comme celles des secteurs de la consommation de base, des services publics et de la santé, ont tendance à mieux performer en période de ralentissement économique et de corrections de marché. Ces entreprises fournissent des biens et services essentiels, ce qui les rend moins vulnérables aux changements des conditions économiques.
Valeur intrinsèque versus valeur marchande
Lorsqu’ils évaluent la valeur d’une entreprise, les investisseurs considèrent deux principaux types de valeur : la valeur intrinsèque et la valeur marchande.
Valeur intrinsèque
Également appelée valeur fondamentale, la valeur intrinsèque est une estimation objective de la véritable valeur d’une action. Ils servent à évaluer sa valeur :
- Flux de trésorerie futurs
- Taux de croissance
- Risques auxquels l’entreprise est confrontée
- Situation financière globale de l’entreprise
Voici les caractéristiques de base de la valeur intrinsèque :
- Objectivité: Basé sur l’analyse fondamentale de l’entreprise
- Calculer: Utilisez souvent des flux de trésorerie actualisés et d’autres modèles
- Stabilité: Généralement plus stable que la valeur marchande
- But: Utilisé pour déterminer si un titre est surévalué ou sous-évalué
Valeur marchande
La valeur marchande est le prix actuel auquel une action se négocie sur le marché. Il représente le prix qu’un investisseur est prêt à payer pour une action à un moment donné.
Points clés concernant la valeur marchande :
- Basé sur l’offre et la demande en bourse
- Peut varier considérablement
- Peut ne pas toujours refléter les valeurs fondamentales de l’entreprise
- L’étude des prix historiques et des indicateurs techniques aide les analystes à tenter de prédire la valeur marchande future.
| La différence entre la valeur intrinsèque et la valeur marchande | |
|---|---|
| Valeur intrinsèque | Valeur marchande |
| Basé sur l’analyse fondamentale de l’entreprise | Basé sur les cours boursiers |
| Utilisé pour évaluer le potentiel de croissance futur et les perspectives | Reflète ce que les investisseurs sont prêts à payer à un moment donné |
| Plus stable dans le temps | Peut être très volatile |
| Cible, même si elle peut changer en fonction des hypothèses des analystes | Subjectif, affecté par la psychologie et les tendances du marché |
Perte latente versus perte réalisée
Une autre distinction importante concerne les pertes non réalisées et les pertes réalisées. Ces concepts ont des implications différentes pour votre portefeuille de placements et vos impôts. Des pertes non réalisées ou sur papier se produisent lorsque la valeur marchande d’une action baisse mais que l’actif reste invendu.
Par exemple, si vous achetez 100 actions à 50 $ chacune, votre investissement total est de 5 000 $. Si le cours de l’action tombe à 30 $ par action, la valeur marchande est de 3 000 $, créant une perte latente de 2 000 $. Une perte est dite non réalisée car elle n’existe que sur papier ; vous détenez toujours le stock et vous pourrez voir le stock se rétablir avec le temps.
Les pertes latentes n’ont pas d’impact fiscal direct car elles ne sont comptabilisées qu’à la vente des actions. De nombreux investisseurs conservent leurs investissements en période de ralentissement des marchés, dans l’espoir que les prix se redresseront et leur permettront de récupérer leurs pertes. Les gens qui croient que les fondamentaux d’une entreprise sont plus solides que le cours de l’action le font souvent.
Informations rapides
Les investisseurs qui souhaitent compenser les gains provenant d’autres actifs peuvent choisir de vendre des actions à perte pour les compenser à des fins fiscales. C’est ce qu’on appelle la récolte de pertes fiscales.
Pendant ce temps, une perte réalisée se produit lorsqu’un investisseur vend un actif à un prix inférieur au prix d’achat. Pour revenir à l’exemple ci-dessus, si vous vendez 100 actions à 30 $ chacune, vous recevrez 3 000 $. Puisque vous avez initialement investi 5 000 $, cela entraînerait une perte réelle de 2 000 $. Contrairement aux pertes latentes, les pertes réalisées doivent être déclarées sur votre déclaration de revenus et peuvent affecter votre revenu imposable en le réduisant.
C’est bon à des fins fiscales, car cela peut compenser les gains réalisés sur d’autres investissements. Cependant, une fois qu’une perte s’est produite, il n’y a aucune chance de récupérer cet investissement particulier à moins que l’investisseur ne décide de racheter les actions.
La décision de subir une perte ou de continuer à détenir un investissement dépend de vos objectifs financiers, de votre tolérance au risque et des perspectives globales du marché. Même si les pertes non réalisées peuvent être récupérées au fil du temps si les cours boursiers rebondissent, les pertes réalisées offrent une certitude et des avantages fiscaux potentiels. Cependant, ils éliminent la possibilité de profiter d’une reconstitution ultérieure des stocks.
| La différence entre la perte latente et la perte réalisée | ||
|---|---|---|
| Perte non réalisée | Perte réalisée | |
| Définition | La perte existe sur le papier car vous n’avez pas vendu le stock | Une perte réalisée se produit lorsque vous vendez une action à un prix inférieur à ce que vous avez payé. |
| Impact sur le portefeuille d’investissement | Réduit la valeur papier de votre portefeuille, mais n’a aucun impact financier immédiat | Le résultat est une réduction de votre investissement |
| Implications fiscales | Il n’y a pas d’impact fiscal car aucune transaction n’a lieu | Peut être utilisé pour compenser les gains en capital ou réduire le revenu imposable |
| Potentiel de récupération | Les actions peuvent se redresser et se transformer en bénéfices si elles sont détenues plus longtemps | Il n’y a aucune chance de récupérer la perte réalisée à moins de réinvestir |
Vente à découvert : profiter d’une baisse des actions
La vente à découvert est une stratégie de trading dans laquelle les investisseurs parient sur une baisse des cours des actions. Il s’agit d’emprunter des actions auprès d’un courtier et de les revendre immédiatement au prix du marché. Le vendeur à découvert vise à racheter l’action plus tard à un prix inférieur, à la restituer au courtier et à empocher la différence.
Voici les étapes à suivre pour que les vendeurs à découvert puissent en tirer profit :
- Emprunter et vendre. Un vendeur à découvert emprunte des actions et les vend au prix du marché. Par exemple, s’ils empruntent et vendent des actions à 50 $ par action, ils recevront 50 $.
- Prix réduit. Si le cours de l’action baisse (comme s’y attend le vendeur à découvert), il peut racheter l’action à un prix inférieur.
- Rachetez-les et retournez-les. Si le prix descend à 30 $, l’investisseur peut racheter les actions à ce nouveau prix inférieur. Ils rachètent les actions à rabais (30 $ dans ce cas) et les restituent au courtier. Le bénéfice est la différence entre le prix de vente et le prix d’achat, diminué des frais ou intérêts sur les actions empruntées.
Cependant, si le cours de l’action augmente au lieu de baisser, la perte potentielle pour le vendeur à découvert est illimitée car il devra racheter l’action à un prix beaucoup plus élevé.
Informations rapides
La baisse des cours boursiers ne reflète pas toujours la valeur intrinsèque d’une entreprise. Il est important de comprendre la différence entre les réactions à court terme du marché et les changements fondamentaux dans les perspectives d’une entreprise.
Impact des ventes à découvert sur les autres actionnaires
La vente à découvert peut avoir des effets à la fois directs et indirects sur les investisseurs ordinaires vendant à découvert. Lorsque les investisseurs prennent une position courte, ils parient essentiellement que le cours de l’action va baisser. Par conséquent, une activité importante de vente à découvert pourrait exercer une pression à la baisse sur les cours des actions, affectant négativement les investisseurs à long terme détenant les actions.
Cependant, la vente à découvert peut également profiter aux investisseurs en position longue dans certaines circonstances. Les vendeurs à découvert contribuent souvent à exposer des actions surévaluées ou des sociétés aux fondamentaux douteux, ce qui peut décourager les investisseurs de conserver trop longtemps un mauvais investissement.
De plus, lorsque les vendeurs à découvert finissent par protéger leurs positions en rachetant des actions, cela pourrait créer une dynamique haussière du cours de l’action, conduisant potentiellement à une reprise des cours qui profiterait aux actionnaires à long terme.
La bourse n’est pas un jeu à somme nulle
Contrairement au trading d’options, où les pertes des autres compensent directement les gains de l’une des parties, le marché boursier n’est pas un jeu à somme nulle. En investissant en actions, de nombreux investisseurs peuvent bénéficier de la croissance et du succès d’une entreprise.
Une exception concerne le trading d’options. Lorsqu’un investisseur achète une option d’achat sur l’action XYZ avec un prix d’exercice de 50 $ pour 5 $, il parie que le cours de l’action dépassera 55 $ (prix d’exercice plus prime). Si l’action atteint 60 $, l’acheteur de l’option gagne 5 $ par action, tandis que le vendeur de l’option perdra le même montant. Cette corrélation directe entre profits et pertes définit quelque chose comme un jeu à somme nulle.
Les marchés boursiers fonctionnent différemment. Lorsqu’une entreprise se porte bien et que le cours de ses actions augmente, tous les actionnaires en profitent sans nuire directement aux autres : une marée montante soulève tous les bateaux. Par exemple, si les actions de la société ABC passent de 100 $ à 150 $, chaque actionnaire voit la valeur de son investissement augmenter. Ceci est crucial pour ce que les défenseurs du marché appellent la création de valeur.
De plus, les actions peuvent créer de la valeur grâce aux dividendes et aux rachats, ce qui les distingue des investissements à somme nulle. Lorsqu’une entreprise verse des dividendes, elle distribue les bénéfices aux actionnaires sans nécessairement réduire la valeur des actions des autres. De même, les rachats d’actions peuvent augmenter la valeur des actions restantes sans désavantager directement un groupe d’investisseurs particulier.
Cependant, bien que le marché boursier ne soit pas un jeu à somme nulle à long terme, les transactions et la spéculation à court terme peuvent parfois ressembler à des activités à somme nulle. Les day traders ou les traders à haute fréquence peuvent s’engager dans des transactions dans lesquelles les bénéfices d’une partie reflètent plus étroitement les pertes de l’autre. Cependant, ces activités ne représentent qu’une petite partie de l’ensemble du marché boursier.
Krach du marché
Les krachs boursiers fournissent des exemples clairs de la façon dont des quantités apparemment énormes de valeur peuvent disparaître du marché en peu de temps. Deux des krachs les plus notables de l’histoire des États-Unis – le krach de 1929 et la crise financière de 2008 – illustrent à quel point les actions ne sont pas un jeu à somme nulle dans l’autre sens : la chute des cours boursiers détruit la valeur sans que personne ne l’augmente nécessairement.
L’accident en 1929
Le krach boursier de 1929 marque le début de la Grande Dépression. Le lundi noir, le 28 octobre 1929, la bourse a chuté de près de 13 % en une seule journée. Le lendemain, le 29 octobre 1929, dit mardi noir, la bourse chuta à nouveau de près de 12 %. Du 1er septembre au 30 novembre 1929, la valeur marchande est passée de 64 milliards de dollars à environ 30 milliards de dollars. La perte de 34 milliards de dollars équivaut à plus de 626 milliards de dollars en dollars de 2024.
Ce déclin catastrophique a été alimenté par une spéculation galopante, un levier financier excessif et un manque de surveillance réglementaire. À mesure que les cours des actions chutent, la confiance des investisseurs s’évapore, ce qui entraîne des ventes de panique. En 1932, l’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) avait chuté de 89 % par rapport à son sommet de 1929. Les conséquences se sont fait sentir dans l’ensemble de l’économie : des entreprises ont fait faillite, des banques se sont effondrées et le chômage a grimpé jusqu’à environ 25 %.
Crise financière de 2008
Avance rapide jusqu’en 2008, lorsque la crise financière mondiale a commencé avec une forte baisse des prix de l’immobilier et des défauts généralisés sur les prêts hypothécaires à risque. À mesure que les institutions financières sont de plus en plus exposées à ces actifs toxiques, la confiance dans le système bancaire s’érode.
En septembre 2008, Lehman Brothers a déposé son bilan, marquant un moment charnière qui a ébranlé les marchés financiers du monde entier. L’indice S&P 500 est passé d’un sommet en octobre 2007 à un creux en mars 2009. Pendant cette période, on estime que 17 000 milliards de dollars de richesse des ménages se sont évaporés en raison de la chute des cours boursiers et de la baisse de la valeur des maisons.
La crise a eu de graves conséquences économiques : le chômage a culminé à environ 10 %, des millions de personnes ont perdu leur logement et les dépenses de consommation ont chuté, provoquant des répercussions majeures dans presque tous les secteurs de l’économie. Le gouvernement est intervenu avec des mesures sans précédent telles que le Troubled Asset Relief Program (TARP) et des politiques monétaires agressives, notamment l’assouplissement quantitatif (QE), pour stabiliser l’économie.
Que dois-je faire lorsque le prix des actions que je possède baisse ?
L’une des choses les plus importantes à faire est de rester calme et de considérer à la fois votre calendrier d’investissement et les raisons qui vous poussent à acheter des actions en premier lieu. Les actions peuvent connaître davantage de volatilité à court terme à la suite d’annonces et d’autres événements.
Vous pouvez certainement revoir ou potentiellement modifier vos investissements en fonction de ces évolutions. Si une vente massive se produit, cela pourrait être une opportunité d’achat pour vous et une chance d’augmenter votre position longue à un prix relativement bas au lieu de vendre à la foule. L’essentiel est de pratiquer la discipline commerciale et de garder un œil sur la volatilité à long terme et non à court terme.
Comment les vendeurs à découvert profitent-ils de la baisse des cours boursiers ?
Les vendeurs à découvert réalisent des bénéfices en empruntant des actions et en les vendant à un prix plus élevé qu’aujourd’hui, puis en les rachetant à un prix inférieur. La différence entre le prix de vente plus élevé et le prix de rachat inférieur constitue leur profit.
Quels sont les facteurs psychologiques qui influencent la volatilité des marchés boursiers ?
Les facteurs psychologiques comprennent la peur, la cupidité, le comportement grégaire et la réaction excessive aux nouvelles. Ces émotions peuvent motiver les investisseurs à acheter ou à vendre de manière irrationnelle, provoquant ainsi des fluctuations des prix du marché bien au-delà de ce que suggèrent les fondamentaux.
Conclusion
Lorsque les cours boursiers chutent, la disparition de l’argent est principalement le résultat d’un changement de perception des investisseurs et de la dynamique du marché plutôt que d’une véritable perte de capital. La baisse des cours boursiers indique un changement dans l’offre et la demande, souvent motivé par un sentiment négatif ou des nouvelles décevantes, conduisant à plus de vendeurs que d’acheteurs.
Cela crée l’illusion que l’argent a disparu. Cependant, cela reflète simplement une diminution de la capitalisation boursière due à une moindre demande des investisseurs. La valeur perdue n’est transférée à personne mais représente une réévaluation générale de la valeur de l’entreprise.
Comprendre ce concept est essentiel pour naviguer dans les eaux souvent turbulentes du marché boursier. Les investisseurs doivent garder à l’esprit que les pertes non réalisées ne se matérialisent que si l’action est vendue à un prix inférieur.
