Qu’adviendra-t-il de la politique budgétaire au cours de la première année de Trump ?

Qu’il s’agisse de réductions d’impôts, de réductions des dépenses publiques ou d’augmentations d’impôts, les propositions économiques du président élu Donald Trump pourraient conduire à des changements majeurs dans la politique budgétaire d’ici 2025.

La politique budgétaire est liée aux mesures gouvernementales en matière de dépenses ou de taxes, qui peuvent toutes deux contribuer à stimuler la production économique. Moins d’impôts pourrait donner aux entreprises et aux particuliers plus d’argent à dépenser pour soutenir l’économie. De même, des programmes de dépenses publiques ciblés peuvent donner plus d’argent aux citoyens ou encourager les entreprises à se développer plus rapidement, employant potentiellement plus de personnes et augmentant leur impact économique.

Voici à quoi s’attendre en matière de politique budgétaire au cours de la première année du mandat de Trump.

Prolonger les réductions d’impôts pourrait être la première priorité budgétaire de Trump

La première tâche de Trump sera probablement de garantir que la loi sur les réductions d’impôts et l’emploi soit prolongée avant l’expiration de dispositions clés à la fin de 2025.

Même si cela contribuerait à maintenir des impôts bas pour de nombreux contribuables, cela ne changerait pas significativement leur situation financière car cela maintiendrait les mêmes taux d’imposition et les mêmes politiques établies lors de l’adoption de la loi en 2017.

“Les prolonger ne fournit pas de relance budgétaire supplémentaire”, a déclaré Michael Pugliese, économiste principal chez Wells Fargo, à propos de la proposition. “La prolongation vise à empêcher les augmentations d’impôts. Elle ne réduit pas davantage la pression fiscale.”

Le Centre de politique fiscale estime que l’élargissement des dispositions fiscales empêcherait une augmentation moyenne des impôts de 2 000 dollars, près de la moitié de l’avantage revenant aux ménages dont les revenus sont de 450 000 dollars ou plus.

Une relance budgétaire est promise grâce à de nouveaux allègements fiscaux

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Trump regorge également de toutes nouvelles propositions fiscales. Ces propositions incluent la suppression des impôts sur les prestations de sécurité sociale, les pourboires et la rémunération des heures supplémentaires. Il a également lancé d’autres idées au cours de la campagne électorale, comme la création d’une déduction fiscale détaillée pour les intérêts sur les prêts automobiles.

Une évaluation de l’impact potentiel de ces propositions par le modèle budgétaire de Penn Wharton montre que d’ici 2026, les plus faibles revenus verraient un revenu de 320 $, tandis que les plus hauts revenus pourraient voir une augmentation moyenne de 3 970 $. Les estimations montrent que les 0,1 % les plus riches peuvent gagner jusqu’à 376 910 $.

Mais même si ces changements pourraient être importants, disent les prévisionnistes, ils ne se produiront peut-être pas tous d’ici 2025, car il faudra peut-être du temps à Trump et au Congrès pour mettre en œuvre toutes les propositions.

Les politiques budgétaires de Trump pourraient accroître le déficit et faire monter les taux d’intérêt

Si les politiques budgétaires de Trump devraient soutenir l’économie, elles devraient également accroître le déficit. Une baisse des recettes fiscales pourrait obliger le gouvernement à s’endetter davantage pour faire face à ses obligations de dépenses.

Une partie de ces coûts accrus sera compensée par des politiques susceptibles de générer davantage de revenus ou de réduire les dépenses. Par exemple, la proposition de Trump d’augmenter les droits de douane sur le commerce extérieur générerait des revenus supplémentaires.

Trump a également proposé certaines réductions de dépenses, comme la récupération de l’argent non dépensé pour des projets de type « Green New Deal » dans le cadre de la loi sur la réduction de la désinflation. Le comité « DOGE », co-dirigé par le PDG de Tesla, Elon Musk, s’est également engagé à réduire les dépenses publiques de plusieurs milliards de dollars.

Cependant, de nombreux économistes ne pensent pas que ces compensations seront suffisantes pour compenser l’augmentation du déficit budgétaire que créeraient les réductions d’impôts de Trump. Même en tenant compte des nouvelles recettes proposées, le Comité pour un budget fédéral responsable estime que les politiques budgétaires de Trump pourraient augmenter le déficit fédéral de 7 750 milliards de dollars sur 10 ans.

Cependant, l’augmentation des niveaux d’endettement pourrait avoir des conséquences dévastatrices, car les économistes ont averti que des déficits croissants pourraient faire monter les taux d’intérêt.