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Qu’est-ce que la couverture Forex ?
La couverture du Forex est une stratégie de couverture que les traders utilisent pour se prémunir contre les changements défavorables des taux de change, en particulier lorsqu’ils s’attendent à de la volatilité en raison d’actualités ou d’événements. Il s’agit généralement d’une approche à court terme qui réduit le risque en ajoutant des positions pour compenser les pertes potentielles.
Pour ce faire, les traders du Forex prennent la position opposée dans la même paire de devises ou en utilisant des options de change.
Leçon principale
- La couverture du risque de change consiste à ouvrir des positions supplémentaires pour réduire le risque de fluctuations défavorables des devises.
- Il existe deux principales stratégies de couverture de change : prendre des positions opposées sur une même paire ou utiliser des options.
- Une « couverture parfaite » compense complètement le risque en détenant à la fois des positions longues et courtes dans la même paire de devises.
- Une « couverture imparfaite » utilisant des options offre une protection limitée et nécessite une prime.
- La couverture est importante pour gérer les risques, mais elle peut réduire les bénéfices potentiels en entraînant des coûts supplémentaires.
Utilisez des couvertures parfaites dans le trading forex
Un trader de forex peut créer une couverture pour protéger complètement une position existante contre un mouvement indésirable de la paire de devises en détenant simultanément une position courte et une position longue sur la même paire de devises.
Cette version de la stratégie de couverture est appelée « couverture parfaite » car elle élimine tous les risques (et donc tous les profits potentiels) associés à la transaction pendant que la couverture est active.
Même s’il peut paraître étrange de vendre une paire de devises que vous détenez depuis longtemps parce que deux positions opposées se compensent, c’est plus courant qu’on ne le pense. Généralement, ce type de couverture se produit lorsqu’un trader détient une position longue ou courte dans le cadre d’une transaction longue et qu’au lieu de la liquider, il ouvre une transaction opposée pour créer une couverture à court terme contre des nouvelles importantes ou un événement majeur.
Il est intéressant de noter que les cambistes aux États-Unis n’autorisent pas ce type de couverture. Au lieu de cela, les entreprises sont tenues d’éliminer les deux positions – en traitant la transaction conflictuelle comme un ordre « fermé ». Cependant, les résultats du trading « net » et du trading de couverture sont essentiellement les mêmes.
Mettre en place une couverture imparfaite avec des options de change
Les traders sur le Forex peuvent créer des couvertures pour protéger partiellement une position existante contre un mouvement indésirable d’une paire de devises à l’aide d’options sur le Forex. Cette stratégie est appelée « couverture imparfaite » car la position qui en résulte n’élimine généralement qu’une partie du risque (et donc seulement une partie du profit potentiel) associé à la transaction.
Pour créer une couverture imparfaite, un trader qui est acheteur sur une paire de devises peut acheter des contrats d’options de vente pour réduire le risque de baisse, tandis qu’un trader qui est vendeur sur une paire de devises peut acheter des contrats d’options d’achat pour réduire le risque découlant d’un mouvement à la hausse.
Atténuer le risque de baisse avec des précautions imparfaites
Un contrat d’option de vente donne à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, de vendre une paire de devises à un prix spécifié (prix d’exercice) au plus tard à une date spécifiée (date d’expiration) au vendeur de l’option en échange du paiement d’une prime initiale.
Par exemple, imaginez un trader sur le forex qui achète l’EUR/USD à 1,2575, prédisant que la paire augmentera, mais craignant également que la paire puisse chuter si une annonce économique à venir s’avère baissière.
Un trader peut couvrir le risque en achetant un contrat d’option de vente avec un prix d’exercice quelque part inférieur au taux de change actuel, par exemple 1,2550, et une date d’expiration suivant une annonce économique.
Si l’annonce va et vient et que l’EUR/USD ne baisse pas, le trader peut maintenir la transaction EUR/USD à long terme, réalisant potentiellement plus de profits à mesure que le prix est élevé. N’oubliez pas que la couverture à court terme coûte la prime payée pour le contrat d’option de vente.
Si l’annonce va et vient et que l’EUR/USD commence à baisser, les traders n’ont pas à s’inquiéter beaucoup du mouvement à la baisse car cela limite une partie du risque.
Après l’ouverture d’une option d’achat, le risque est égal à l’écart entre la valeur de la paire de devises au moment de l’achat du contrat d’option et le prix d’exercice de l’option, soit 25 pips dans ce cas (1,2575 – 1,2550 = 0,0025), plus la prime payée pour le contrat d’option.
Même si l’EUR/USD tombe à 1,2450, la perte maximale est de 25 pips, plus la prime, car l’option de vente peut être exercée à 1,2550 quel que soit le prix de marché de la paire à ce moment-là.
La couverture contre les hausses de prix n’est pas parfaite
Un contrat d’option d’achat donne à l’acheteur le droit mais non l’obligation d’acheter une paire de devises au prix d’exercice ou avant la date d’expiration en échange d’un paiement initial de prime.
Par exemple, imaginez un cambiste vendant le GBP/USD à 1,4225, prédisant que la paire baissera, mais craignant également que la paire puisse augmenter si le prochain vote du Congrès est positif.
Un trader peut couvrir une partie du risque en achetant un contrat d’option d’achat avec un prix d’exercice quelque part supérieur au taux de change actuel, par exemple 1,4275, et une date d’expiration après le vote prévu.
Si le vote va et vient et que le GBP/USD n’augmente pas, les traders peuvent continuer à vendre le GBP/USD, réduisant ainsi davantage leurs bénéfices. Le coût de la couverture à court terme est égal à la prime payée sur le contrat d’option d’achat, qui sera perdue si le GBP/USD reste au-dessus du prix d’exercice et que l’option d’achat expire.
Si le vote va et vient et que le GBP/USD commence à augmenter, le trader n’a pas à s’inquiéter du mouvement haussier car grâce aux options d’achat, le risque est limité à l’écart entre la valeur de la paire au moment de l’achat de l’option et le prix d’exercice de l’option, ou 50 pips dans ce cas (1,4275 – 1,4225 = 0,0050), plus la prime payée pour le contrat d’option.
Même si le GBP/USD monte à 1,4375, le risque maximum ne dépasse pas 50 pips, plus la prime, car une option d’achat peut être exercée pour acheter la paire au prix d’exercice de 1,4275 et ensuite couvrir une position courte sur le GBP/USD, quel que soit le prix de marché de la paire à ce moment-là.
Pourquoi couvrir le risque de change ?
La couverture du risque de change réduit la possibilité de pertes dues aux fluctuations du marché des changes créées par les variations des taux de change. Pour les entreprises, la couverture du risque de change est importante car elle permet non seulement d’éviter une baisse des bénéfices, mais protège également les flux de trésorerie et la valeur des actifs.
Le trading de devises est-il à haut risque ?
Le trading sur le Forex n’est pas nécessairement plus risqué que d’autres types de stratégies ou d’actifs. Si un actif est mal négocié, des pertes se produiront. Cela dépend du commerçant et de ses connaissances. Les traders peuvent perdre de l’argent sur les devises, les obligations, les actions et tout autre actif s’ils négocient mal.
Conclusion
La couverture se concentre sur la minimisation des risques en prenant une position compensatoire pour atténuer l’impact si la transaction principale tourne mal. Lorsque le marché évolue de manière inattendue, une couverture limite le montant qu’un trader peut perdre.
Bien qu’abordée ici dans le contexte des changes, cette approche s’applique à toutes les classes d’actifs, offrant un moyen de gérer l’incertitude sur une variété de marchés.
