Prospectus des obligations d’entreprises

Quelles sont les caractéristiques d’un prospectus d’obligation d’entreprise ?

Certaines des principales caractéristiques d’un prospectus d’obligations d’entreprise comprennent des informations sur les paiements d’intérêts, l’échéance, la qualité du crédit de l’émetteur et les dispositions d’achat. Le prospectus est un excellent endroit pour savoir si une obligation d’entreprise vaut la peine d’être achetée. Comprendre toutes les caractéristiques et tous les risques des obligations d’entreprises est un élément précieux pour prendre des décisions éclairées.

Comment fonctionnent les prospectus d’obligations d’entreprises

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Obligations d’entreprises et risque de crédit : ce que les investisseurs doivent savoir

Bien que cela puisse être difficile à comprendre, les investisseurs doivent étudier les prospectus des obligations d’entreprises aussi attentivement que possible. C’est ce qui se rapproche le plus d’un guide sur le fonctionnement de l’obligation en question. Le rôle du prospectus est de fournir toutes les informations nécessaires dont un investisseur a besoin sur l’émetteur et l’obligation. Cela inclut des informations sur l’utilisation de leur argent.

Aux États-Unis, un prospectus doit être déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Caractéristiques spécifiques du prospectus d’obligations d’entreprises

Délais et conditions de paiement des intérêts

Le prospectus contient des informations sur le taux d’intérêt ou les taux d’intérêt prédéterminés d’une obligation d’entreprise. Étant donné que le rendement est déterminé par la valeur nominale d’une obligation d’entreprise et son taux d’intérêt, il s’agit d’une information essentielle. Il devrait également y avoir des informations détaillées sur les échéanciers de paiement et les caractéristiques générales des obligations d’entreprises.

Date d’échéance

La date d’échéance détermine la durée de vie d’une obligation d’entreprise. Celui-ci indique exactement combien de temps l’obligation doit être conservée jusqu’à ce que le principal soit remboursé. À l’échéance, le capital final et les intérêts seront dus. Il existe généralement trois plages de dates d’échéance : court terme, moyen terme et long terme, la plus courte étant d’environ un an. Il s’agit d’informations nécessaires pour les investisseurs. Par exemple, une obligation d’une échéance de 4 ans dans le futur remboursera le principal en deux fois moins de temps qu’une obligation d’une échéance de 8 ans.

De plus, les obligations d’entreprises à échéances plus courtes laissent moins de temps aux conditions économiques pour changer et augmentent le risque. Des échéances plus courtes signifient généralement moins de volatilité des prix des obligations d’entreprises. Cela peut s’expliquer par la structure par terme des taux d’intérêt.

Cote de crédit

La notation de crédit d’une obligation d’entreprise affecte le taux d’intérêt payé et constitue un excellent indicateur du risque de défaut de paiement de l’obligation. La qualité du crédit d’un émetteur est l’une des caractéristiques les plus importantes à rechercher dans un prospectus. Une notation de crédit plus élevée signifie qu’une obligation d’entreprise est moins susceptible de faire défaut, mais elle paie généralement moins d’intérêts. Les petits investisseurs devraient généralement acheter des obligations d’entreprises individuelles bénéficiant de notations de crédit de qualité investissement pour éviter les défauts de paiement et les problèmes de liquidité.

Régulation et protection des appels

Un émetteur peut proposer des obligations d’entreprise avec une disposition spéciale qui lui permet d’exercer son droit d’acheter les obligations par anticipation. Si l’obligation est rachetée, l’émetteur remboursera immédiatement le principal de l’obligation et cessera de payer les intérêts. De telles dispositions offrent aux émetteurs un moyen d’éviter d’avoir à payer des taux d’intérêt élevés une fois que les conditions commerciales ou de marché s’améliorent. Par exemple, une entreprise peut émettre une obligation à 10 ans avec un taux d’intérêt élevé pour éviter la faillite en cas de récession. Lorsque les conditions s’améliorent, l’entreprise peut rappeler d’anciennes obligations et en émettre de nouvelles afin de pouvoir se refinancer à des taux d’intérêt plus bas.

À l’inverse, des protections contre les rappels anticipés peuvent également être incluses. La protection contre les appels garantit que les paiements seront effectués dans un certain délai avant le rappel de l’obligation d’entreprise. Les prospectus d’obligations d’entreprises contenant de telles clauses fournissent également souvent des informations détaillées sur les risques d’une telle réclamation anticipée.

Autres fonctionnalités

D’autres caractéristiques précieuses d’un prospectus d’obligations d’entreprise comprennent les perspectives générales de l’entreprise, les projets de gagner de l’argent pour rembourser la dette et les prévisions de prix. La performance de l’émetteur, la liquidité de l’émission et le fait qu’il s’agisse ou non d’une obligation sécurisée peuvent également être importants. Toutes ces caractéristiques et risques aident les investisseurs à comprendre combien vaudra une obligation dans diverses circonstances.

Types de prospectus

Lorsqu’il s’agit d’obligations spécifiques ainsi que d’actions, il existe deux types de prospectus. Les types de prospectus d’obligations d’entreprise sont le prospectus préliminaire et le prospectus définitif.

Prospectus préliminaire

Comme son nom l’indique, ce prospectus est le premier ou le prospectus initial utilisé par l’émetteur. Il contient généralement la plupart des détails sur l’offre d’obligations de la société.

Prospectus définitif

Une fois le contrat d’offre de titres conclu, les obligations d’entreprises peuvent être vendues sur le marché. Le prospectus définitif est émis en remplacement du prospectus provisoire. Le prospectus final est souvent le prospectus le plus important pour les investisseurs.

Conclusion

Bien que les prospectus d’obligations d’entreprises puissent être assez denses et difficiles à lire, la plupart des caractéristiques évoquées ci-dessus se trouvent généralement dans les premières pages. De plus, il est préférable de prêter attention aux sections pertinentes du prospectus plutôt que de lire l’intégralité du document. N’oubliez pas que vos compétences s’amélioreront avec la pratique.