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Lors d’une conférence parrainée par le Fonds monétaire international (FMI) le 21 avril 2022, le président de la Réserve fédérale (FRB), Jerome Powell, a annoncé qu’une augmentation de « 50 points de base » des taux d’intérêt serait proposée lors de la réunion de mai du Comité fédéral de l’open market (FOMC). Il a noté qu’une ou plusieurs hausses des taux d’intérêt de 50 points de base (pb) sont favorisées par certains membres du FOMC, mais il n’a pas voulu révéler sa propre opinion.
Powell a affirmé que « ramener l’inflation à l’objectif de 2 % » est actuellement un impératif politique important. Il a ajouté que la stabilisation des prix est « absolument nécessaire » pour garantir la stabilité du marché du travail et la stabilité économique globale.
Leçon principale
- Le 21 avril 2022, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué qu’une hausse des taux d’intérêt de 50 points de base (pb) était « sur la table » pour la réunion du FOMC de mai.
- Il a également déclaré qu’une augmentation de 50 points de base était soutenue par certains membres du FOMC.
- « La stabilité des prix est absolument nécessaire », a déclaré Powell.
- Il a également affirmé que “nous ne reviendrons pas à l’ancienne économie” face aux changements majeurs sur le marché du travail.
Pression économique
Powell a commenté qu’« en termes d’économie américaine, nous sommes un peu plus avancés » par rapport aux effets négatifs de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, contrairement aux pays européens. Cependant, malgré la vigueur du marché du travail et de l’économie globale aux États-Unis, Powell a noté que le conflit crée « une pression à la hausse sur les prix et une pression à la baisse sur la production ». Il a ajouté : « Notre objectif est d’utiliser nos outils pour synchroniser à nouveau l’offre et la demande sans ralentissement. »
« L’inflation est véritablement un problème mondial »
Répondant à une question du modérateur du panel sur la question de savoir si l’inflation avait atteint un pic aux États-Unis, Powell a répondu : « L’inflation est véritablement un problème mondial », ajoutant que les États-Unis ont « une inflation sous-jacente plus élevée que l’Europe ». Il a poursuivi : “Nous avions prédit que l’inflation atteindrait son maximum à cette époque… mais nous avons été déçus par le passé.”
En conséquence, Powell a indiqué que « nous parviendrons rapidement à un niveau (de taux d’intérêt) plus neutre ». Bien qu’il n’ait pas donné de détails, le contexte suggère qu’il voulait dire « neutre » dans le sens de n’être ni stimulant ni dépressif en ce qui concerne l’activité économique.
Outils fédéraux
Répondant à une question d’un modérateur sur l’impact de la guerre entre la Russie et l’Ukraine sur l’approvisionnement en matières premières critiques ou sur l’arrêt de l’approvisionnement en produits manufacturés en Chine lié au COVID, Powell a déclaré que « nos outils fonctionnent sur la demande, pas sur l’offre ». Dans cette optique, il a ajouté que « la demande sur le marché du travail est fondamentalement supérieure à l’offre ».
Le modérateur a ensuite demandé si le marché boursier devait baisser pour réduire l’inflation. Powell n’a pas répondu directement à la question, mais il a commenté que “les conditions financières affectent l’économie réelle… nous avons assisté à un certain resserrement dû à la hausse des taux d’intérêt”.
L’avenir de la mondialisation
L’animateur a demandé aux panélistes si, à la suite des bouleversements provoqués par la guerre entre la Russie et l’Ukraine, la mondialisation était désormais en train de s’inverser. Elles « pourraient conduire à davantage de fragmentation économique », a déclaré Powell, soulignant qu’il s’agit en grande partie de questions politiques.
Il a observé que « la mondialisation apporte ses avantages aussi bien que ses pertes ». Il a notamment souligné que « la chaîne d’approvisionnement dont nous disposons est très efficace mais très fragile ».
“Nous ne reviendrons pas à l’ancienne économie”
Le modérateur a conclu en demandant aux panélistes : « À quoi ne prêtons-nous pas suffisamment attention ? Powell a déclaré que les États-Unis ont eu une « réponse remarquable » à la pandémie, mais que « Covid est toujours avec nous ». “Nous ne reviendrons pas à l’ancienne économie”, a-t-il poursuivi, soulignant le retrait brutal des travailleurs du marché du travail, accompagné d’une hausse vertigineuse des salaires en raison du déséquilibre entre l’offre et la demande de travail.
Il a noté que les États-Unis disposent d’un « très bon marché du travail pour les travailleurs » et qu’« il y a beaucoup de choses à apprécier dans le marché du travail américain ». Il a averti que le rythme actuel de croissance des salaires n’est pas soutenable à long terme.