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Leçon principale
- Pour Warren Buffett, la volatilité des marchés peut souvent être l’occasion de capter de la valeur.
- Buffett considère les ralentissements du marché comme des événements commerciaux, mais uniquement pour les entreprises qu’il comprend vraiment.
- Les risques supérieurs aux fluctuations du marché sont souvent des émotions telles que la peur et la panique.
La volatilité des marchés a tendance à générer du stress pour les investisseurs. Une journée baissière pour le Dow peut susciter de l’anxiété, et une reprise soudaine du marché peut inciter les investisseurs amateurs à rechercher des actions qu’ils ne comprennent pas vraiment. Cependant, pour Buffett – l’investisseur légendaire dont le nom est presque synonyme de discipline et d’investissement à long terme – les fluctuations du marché ne sont pas quelque chose à craindre mais peuvent être utilisées, à condition que vous sachiez ce que vous faites.
“Faites des fluctuations du marché votre amie, pas votre ennemie ; profitez de la folie au lieu d’y participer”, a déclaré Buffett.
La logique de cette affirmation devient claire si l’on considère la psychologie des investisseurs. Alors que de nombreuses personnes se détournent par réflexe lorsque les prix baissent, Buffett s’implique. Il a passé sa carrière à profiter de ce qu’il appelle souvent la « folie », lorsque le marché dans son ensemble semble mal évaluer la valeur d’une entreprise sous-jacente. Selon Buffett, acheter des sociétés aussi mal valorisées est sa meilleure stratégie d’investissement à long terme.
Pourquoi Buffett ne fuit-il pas la volatilité ?
Pourquoi la liberté de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) d’agir de manière agressive en période de tensions sur les marchés découle de la définition de Buffett de risque. Pour Buffett, la volatilité ne rend pas nécessairement une entreprise plus risquée. Cependant, cela pourrait simplement le rendre moins cher, du moins temporairement. Si l’activité sous-jacente est durable, prévisible et bien gérée, des prix plus bas peuvent être une bénédiction.
Mais pour avoir une chance de profiter de la volatilité , vous devez d’abord comprendre ce que vous achetez. Buffett l’a dit clairement : « Le risque vient du fait de ne pas savoir ce que l’on fait. »
Selon lui, le risque fondamental en matière d’investissement découle d’un manque de compréhension de ce que l’on fait. Acheter quelque chose que vous ne comprenez pas complètement est une recette pour la folie. Il peut s’agir d’une entreprise avec un bilan fragile ou d’une action en croissance sans chemin clair vers les bénéfices. Il peut également s’agir d’un secteur de marché nouveau et obsolète ou que vous n’avez pas l’expérience ou les connaissances nécessaires pour analyser avec précision.
C’est pourquoi Buffett recommande de limiter vos investissements à votre « cercle de compétence » : des entreprises et des secteurs que vous pouvez évaluer en toute confiance. Lorsque vous comprenez comment une entreprise génère des revenus, pourquoi les clients l’apprécient et ce qui lui confère un avantage concurrentiel, les fluctuations de prix à court terme importent moins. L’information et la connaissance sont votre protection.
Conseils
Un prix plus bas ne signifie pas que l’entreprise prend plus de risques. Cela pourrait simplement signifier une meilleure offre pour une entreprise que vous connaissez déjà et en qui vous avez confiance.
Autre volatilité : réactions émotionnelles
Même si l’investissement intelligent signifie que vous devez toujours faire vos recherches et faire preuve de diligence raisonnable, il existe un facteur plus imprévisible : le comportement humain. La peur, l’avidité, l’impatience, la mentalité grégaire et d’autres émotions naturelles déterminent les marchés, tout comme les rapports sur les bénéfices et les taux d’intérêt. La philosophie d’investissement de Buffett s’oppose aux comportements réactifs : le tempérament d’un investisseur peut être plus important que son savoir-faire technique.
Par conséquent, considérer la volatilité comme une opportunité peut vous aider à éviter de prendre des décisions émotionnelles. En acceptant le bruit du marché comme inévitable et en réalisant qu’il crée souvent de la valeur, vous pouvez rester calme lorsque les autres peuvent paniquer.
Comment appliquer la sagesse de Buffett
Il n’est pas nécessaire d’être Warren Buffett pour mettre en pratique son approche de la volatilité . Ses conseils fonctionnent à presque toutes les échelles :
- Achetez des entreprises de qualité à prix réduits en période de récession.
- Pensez comme un propriétaire. Les actions ne sont pas des billets de loterie.
- Soyez patient et attendez que des entreprises de qualité soient disponibles à des prix attractifs.
- N’investissez que dans ce que vous pouvez comprendre.
- Recherchez la volatilité pour vous offrir de meilleurs points d’entrée, et non des signaux de panique.
En bref, l’approche de Buffett encourage les investisseurs à modifier leurs modèles mentaux concernant le risque et la volatilité . Les fluctuations du marché en elles-mêmes ne constituent pas toujours un problème. Le principal problème n’est pas ce que vous faites. Une fois que vous remplacez la connaissance par la peur, le marché devient un endroit beaucoup moins effrayant.
