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La valeur marchande du PDG de la société de véhicules électriques (VE) Tesla Inc., Elon Musk (TSLA), a rebondi de près de 92 % pour atteindre 29 milliards de dollars par rapport à son plus bas niveau en 52 semaines le 3 juin 2019, grâce aux augmentations prévues des bénéfices et des parts de marché. En outre, les perspectives de Tesla en Chine, le plus grand marché automobile au monde, pourraient s’améliorer à mesure que les concurrents potentiels se heurtent à des obstacles.
Pour réduire la pollution atmosphérique, la Chine envisage de devenir un leader mondial des véhicules électriques. En conséquence, des dizaines de startups chinoises de véhicules électriques ont levé plus de 18 milliards de dollars, mais il s’agit peut-être d’une bulle spéculative, Bloomberg rapport.
Leçon principale
- La Chine envisage de devenir un acteur majeur dans le secteur des véhicules électriques (VE).
- Les magnats milliardaires chinois dépensent des milliards de dollars sur le marché des véhicules électriques.
- Cependant, devenir rentable est un chemin difficile.
- Pendant ce temps, Tesla a ouvert sa première usine en Chine.
Signification pour les investisseurs
Parmi les milliardaires et les magnats des affaires chinois qui dépensent de grosses sommes d’argent pour devenir un géant sur le marché chinois des véhicules électriques figurent Jack Ma d’Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Pony Ma de Tencent Holdings Ltd. (TCEHY), Hui Ka Yan du promoteur immobilier China Evergrande Group (EGRNF) et Robin Li du moteur de recherche Baidu Inc. (BIDU).
Rachel Miu, analyste chez DBS Group Holdings Ltd. à Hong Kong, a déclaré à Bloomberg : « Pour les nouveaux venus sur la scène des véhicules électriques, cela a été une ascension difficile. » Les ventes d’automobiles en Chine connaissent un ralentissement prolongé et le gouvernement pourrait réduire les subventions aux achats de voitures par les consommateurs, provoquant ainsi un changement de concurrence.
Alibaba est le deuxième investisseur de Guangzhou Xiaopeng Motors Technology Co., ou Xpeng Motors, cofondée par l’ancien dirigeant d’Alibaba He Xiaopeng. Son SUV G3 à cinq places a été lancé en 2018 et s’est vendu à 11 940 unités jusqu’à présent en 2019, et son nouveau coupé P7 devrait être lancé en 2020. Une usine construite en partenariat avec Haima Automobile Co. peut produire 150 000 voitures électriques par an.
Cependant, au moins deux employés de Xpeng, et non l’entreprise elle-même, sont accusés de vol de propriété intellectuelle. Tesla a poursuivi en justice un ancien ingénieur et un ancien ingénieur d’Apple Inc. (AAPL) fait face à un procès.
Tencent est le principal investisseur dans NIO Inc. (NIO), la société propose plusieurs modèles différents avec des ventes combinées d’environ 26 000 unités à ce jour. La société a perdu 2,8 milliards de dollars sur un chiffre d’affaires de 1,2 milliard de dollars au cours des 12 mois jusqu’en juin 2019. Les actions sont en baisse de 64,5 % depuis son introduction en bourse en 2018.
Evergrande a investi plus de 3,8 milliards de dollars dans des entreprises liées aux véhicules électriques et prévoit de lancer sa propre marque Hengchi en 2020. De plus, Evergrande augmente sa participation dans National Electric Vehicle Sweden AB de 68 % à 82 % pour 3 milliards de dollars, tout en dépensant 45 milliards de yuans (6,3 milliards de dollars) dans les efforts liés aux véhicules électriques de 2019 à 2019. « Nous n’avons aucun talent, technologie, expérience ou base de production dans la construction automobile… Quelles que soient les technologies et les entreprises de base que nous pouvons acheter, nous les achèterons », a déclaré Hui Kan Yan.
Baidu détient une participation de 13 % dans WM Motor Technology Co., qui a lancé un SUV électrique en 2018 et a vendu plus de 19 000 unités à ce jour. WM investit dans une usine en propriété exclusive comme mesure de contrôle qualité. L’entreprise prévoit de lever 1 milliard de dollars supplémentaires, en partie pour construire une deuxième usine d’une capacité de 150 000 unités par an. La société mère de Volvo, Zhejiang Geely Holding Group, a poursuivi WM pour 2,1 milliards de yuans (290 millions de dollars), alléguant une violation du droit d’auteur, une accusation que WM nie.
Tesla a démarré la production de la nouvelle Gigafactory 3 à Shanghai plus tôt que prévu, selon CNN rapport. L’objectif initial de production de Tesla pour cette usine, la première usine automobile en Chine à appartenir entièrement à des intérêts étrangers, était de 250 000 unités par an, passant à 500 000 unités.
Tesla ne divulgue pas ses ventes en Chine, mais les revenus en Chine s’élevaient à 669 millions de dollars au troisième trimestre 2019 et à 2,138 milliards de dollars au cours des 9 premiers mois de 2019.. Ces chiffres représentent respectivement 10,6 % et 12,4 % du chiffre d’affaires total. Avec un prix de base de 35 000 dollars pour le Model 3, les ventes en Chine pourraient avoisiner respectivement 19 000 et 60 000 exemplaires.
Regarder vers l’avant
Tesla compte de nombreux sceptiques, notamment John Murphy, analyste chez Bank of America Merrill Lynch. Il a écrit dans un récent rapport de recherche, cité par Barron’s : « Nous devons nous demander si la valorisation plus élevée attribuée à TSLA en tant que licorne « de croissance » ou « technologique » est réellement justifiée. Nous soulignons que les (fabricants d’équipement d’origine) de notre couverture se négocient généralement à environ 3x EV/Ebitda ou environ 10x P/E par rapport aux cycliques (automobile), ce qui implique séparément un cours de bourse théorique de 28 $ selon nos estimations révisées pour 2020. » Cela signifie une baisse de 92 % par rapport à aujourd’hui.
