Pourquoi ne pas acheter avant le dividende puis vendre ?

À un moment donné, pour les nouveaux investisseurs, une opportunité intéressante se présente dans les actions versant des dividendes : pourquoi ne pas acheter certaines actions juste avant le versement du dividende, en collecter le produit, puis les revendre ? À première vue, cette stratégie semble très simple. Après tout, qui ne souhaite pas recevoir « de l’argent gratuit » grâce à la participation aux bénéfices d’une entreprise ?

Cependant, la réalité n’est pas si simple. Tout comme l’eau trouve son propre niveau, les marchés financiers ont leur propre façon de maintenir l’équilibre. Lorsqu’une entreprise verse un dividende, quelque chose d’intéressant arrive au cours de ses actions : le cours de l’action chute du même montant que le dividende lui-même.

Cet ajustement de prix reflète un principe économique fondamental : une entreprise qui distribue de l’argent aux actionnaires vaut alors moins qu’avant. Pensez-y comme si vous retiriez de l’argent d’un compte d’épargne : votre solde diminuera du montant que vous retirez. Voyons pourquoi il en est ainsi.

Comment les dividendes affectent-ils les cours des actions ?

Un dividende est une distribution d’une partie des bénéfices d’une entreprise versée à un groupe d’actionnaires sous forme d’espèces, d’actions ou d’autres actifs. Il s’agit d’une partie des bénéfices de l’entreprise et d’une récompense pour les investisseurs, les propriétaires de l’entreprise.

Ces paiements en espèces sont généralement trimestriels, bien que certaines entreprises paient mensuellement ou annuellement. Voici l’élément important que de nombreux nouveaux investisseurs négligent : lorsqu’une entreprise verse un dividende en espèces, l’argent provient directement des actifs de l’entreprise. C’est pourquoi, après l’émission d’un dividende, la valeur de l’entreprise diminue généralement du montant payé. Si une action négociée à 50 $ rapporte un dividende de 2 $, vous pourriez voir le cours de l’action chuter à environ 48 $ après le paiement.

Cet ajustement des prix n’est pas accidentel : il s’agit d’une réaction raisonnable du marché. Imaginez deux sociétés identiques se négociant à 50 $ par action, mais l’une est sur le point de verser un dividende de 2 $ alors que l’autre ne le fait pas. Si le cours de l’action ne s’ajuste pas à la baisse après le dividende, les investisseurs pourraient théoriquement profiter en achetant juste avant le dividende et en vendant juste après, empochant ainsi un bénéfice garanti de 2 $. Le marché ne permet pas à ces types d’« argent gratuit » ou d’opportunités d’arbitrage de durer longtemps. C’est pourquoi le cours de l’action s’ajuste au même niveau que le dividende, éliminant ainsi cette possibilité de réaliser un profit facile.

Le jour où les actions ordinaires chutent de ce montant est appelé jour ex-dividende. Le prix du marché a été ajusté pour tenir compte des revenus qui ont été supprimés des livres.

Pour les investisseurs à long terme, cette baisse des prix n’est généralement pas une préoccupation. Ils reçoivent un dividende de 2 $, qui compense la baisse de 2 $ de la valeur des actions, maintenant constante la valeur totale de leur investissement. Ce qui est plus important, c’est la solidité fondamentale de l’entreprise et sa capacité à maintenir ou à augmenter son dividende à l’avenir.

Pour de nombreux investisseurs, les dividendes constituent un facteur important dans la détention d’actions. Les investisseurs à long terme souhaitent conserver des actions pendant de nombreuses années et les dividendes peuvent contribuer à compléter leurs revenus. Les dividendes peuvent être le signe qu’une entreprise se porte bien. C’est pourquoi les cours des actions peuvent augmenter immédiatement après l’annonce d’un dividende.

Bien entendu, cette perte de valeur n’est pas permanente. Les dividendes ont été calculés et les actions et la société continueront de croître, pour le meilleur ou pour le pire. Les actionnaires à long terme ne sont généralement pas concernés. Le chèque de dividende qu’ils viennent de recevoir compensera la perte de valeur marchande de leurs actions.

Day traders et capter les dividendes

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Comment utiliser la stratégie de capture des dividendes

Malgré les inconvénients dont nous venons de parler, il existe toujours un groupe de traders prêts à accepter les risques associés à cette stratégie de dividendes : les day traders. Le day trading consiste à effectuer des dizaines de transactions en une journée pour profiter de l’évolution des prix du marché du jour.

Les day traders utiliseront ce qu’on appelle le récapitulatif des dividendes ou une variante de celui-ci pour réaliser un profit rapide en détenant une action suffisamment longtemps pour percevoir les dividendes qu’elle verse. Cette stratégie nécessite la capacité d’entrer et de sortir rapidement des transactions afin de verrouiller les bénéfices et de clôturer la transaction afin que l’argent puisse être disponible pour la prochaine transaction.

Étant donné que les day traders tentent de profiter de petits mouvements de prix à court terme, il est difficile de gagner de grosses sommes d’argent avec cette stratégie sans commencer par un investissement important. Le profit potentiel de chaque transaction sera généralement faible.

Par exemple, recevoir un dividende de 50 cents pour 100 actions ne rapporterait que 50 $ avant impôts. Deuxièmement, des échanges fréquents entraînent souvent un traitement fiscal moins favorable pour les revenus de dividendes.

Plus important encore, réussir à capter des dividendes nécessite un timing impeccable et une compréhension approfondie des mouvements du marché. C’est comme le surf : il faut attraper la vague au bon moment, et même les traders expérimentés se font parfois surprendre.

Comment sont imposés les dividendes ?

Le traitement fiscal des dividendes peut affecter considérablement le rendement de vos investissements. Tous les dividendes ne sont pas imposés de la même manière, et comprendre les différences peut vous aider à prendre de meilleures décisions d’investissement.

Les dividendes admissibles provenant des actions que vous détenez pendant une certaine période sont fiscalement avantageux. Il s’agit d’un dividende ordinaire déclaré à l’Internal Revenue Service, qui l’impose aux taux d’imposition des plus-values. Les personnes dont le revenu est supérieur à 44 625 $ ou les couples mariés déclarant conjointement un revenu de 89 250 $ doivent payer au moins 15 % d’impôt sur les gains en capital pour l’année d’imposition 2024.

Cependant, si vous négociez régulièrement des dividendes, vous pourriez être confronté à des impôts plus élevés. Les dividendes à court terme sont généralement considérés comme des dividendes « non qualifiés » et sont imposés à votre taux d’imposition sur le revenu ordinaire, qui peut aller jusqu’à 37 %. Les investisseurs à revenus élevés peuvent également devoir payer une surtaxe Medicare supplémentaire de 3,8 % sur les revenus de placement.

Les actions étrangères présentent une difficulté supplémentaire : leurs dividendes peuvent être imposés par les gouvernements étrangers avant que vous ne les receviez. Bien que vous puissiez généralement demander un crédit pour ces impôts lors de la déclaration de vos impôts aux États-Unis, cela ajoute un autre niveau de complexité.

Conclusion

Entre les conséquences fiscales et l’efficacité du marché, une stratégie de capture des dividendes produit rarement les rendements faciles qu’elle promet en théorie. Au lieu de cela, un investissement de dividendes réussi vient souvent de la détention d’actions de sociétés financièrement saines, capables de maintenir et d’augmenter les versements de dividendes au fil du temps.