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L’indicateur de peur du marché boursier, l’indice de volatilité CBOE (VIX), a clôturé mercredi en hausse de 54 % par rapport à son récent plus bas intrajournalier du 19 septembre. Le VIX capture les attentes des traders d’options concernant les mouvements des prix boursiers au cours des 30 prochains jours, et la croissance rapide de l’indice VIX signale des actions baissières à venir, selon l’analyse technique d’Andrew Addison dans Barron’s.
L’histoire récente l’a prouvé. Du 21 septembre au 26 décembre 2018, l’indice S&P 500 a chuté jusqu’à 20,2 %, sur la base des prix intrajournaliers. Au cours de la même période, la valeur du VIX a augmenté de près de 230 %. Le marché avait chuté de 11,8 % entre le 26 janvier et le 9 février 2018, tandis que la valeur du VIX augmentait de 270 %. Lors de la récente hausse du VIX du 19 septembre au 2 octobre 2019, le S&P 500 a perdu 4,4 % de sa valeur.
Leçon principale
- La hausse du VIX s’accompagne souvent d’une baisse des cours des actions.
- Cela a été le cas ces dernières semaines.
- L’analyse technique suggère des valeurs VIX plus élevées à venir.
- Depuis début 2018, le VIX est sur une tendance à la hausse.
Signification pour les investisseurs
Le VIX a clôturé ses échanges le 2 octobre à 20h56. Le plus haut intrajournalier du 26 décembre 2018 était de 36,20 et le plus haut intrajournalier du 9 février 2018 était de 41,06. Depuis 2018, après chaque hausse du VIX au-dessus de 20 ou plus, les baisses ultérieures ont été systématiquement plus faibles et plus courtes, conduisant à des creux de plus en plus élevés, observe cette colonne.
“Le VIX devrait tester une résistance majeure dans les années 20 supérieures avant la fin de l’année”, a déclaré Addison, auteur de THE INSTITUTIONAL VIEW, un service de recherche spécialisé dans l’analyse technique. “Une fois que le VIX aura clôturé la semaine au-dessus de 32, mes recherches confirmeront les prévisions haussières à 50-55”, a-t-il poursuivi. Il estime que le marché boursier continuera de baisser si le VIX augmente réellement.
Alors que le VIX est considéré comme un indicateur de peur pour le marché, Financesimple a créé sa propre jauge du sentiment des investisseurs basée sur les sujets qui intéressent actuellement le plus nos lecteurs. L’indice d’anxiété d’Financesimple représente actuellement un intérêt globalement neutre parmi nos lecteurs, après avoir pris en compte leur intérêt pour les sujets macroéconomiques, les marchés actions et les marchés du crédit.
Les ETF et ETN conçus pour augmenter en valeur à mesure que le VIX augmente sont devenus de plus en plus populaires auprès des investisseurs cherchant à se protéger contre les pics de volatilité. Les deux plus grands fonds sont l’ETN iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures (VXX), avec un actif total de 1 milliard de dollars, et le ProShares VIX Short-Term Futures ETF (XIVY), avec un actif de 340 millions de dollars chacun. etfdb.com. Cependant, ces produits ont tendance à avoir des structures de coûts élevées qui les rendent souvent inadaptés aux investisseurs à long terme, comme indiqué en détail dans l’ETN à court terme Velocity Shares Daily 2x VIX (TVIX).
Regarder vers l’avant
L’orientation future du VIX dépendra probablement fortement des développements politiques, tels que la progression de la guerre commerciale prolongée entre les États-Unis et la Chine. Elizabeth Skettino, stratège mondiale principale au Wells Fargo Investment Institute, a souligné que les investisseurs averses au risque trouveront moins cher de se couvrir avant que les actions ne commencent à décliner rapidement. “Vous ne voulez pas souscrire une assurance contre les inondations après que l’inondation ait frappé”, a-t-elle déclaré. Le journal Wall Street plus tôt cette année.
