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Leçon principale
- Les rendements des bons du Trésor ont enregistré mercredi leur plus forte baisse sur une journée depuis août après que les nouvelles données sur l’inflation à la consommation ont fait naître l’espoir de nouvelles réductions des taux d’intérêt cette année.
- Même avec la baisse de mercredi, le rendement des bons du Trésor à 10 ans, qui influence les taux des prêts commerciaux et à la consommation, est resté 1 point de pourcentage plus élevé que lorsque la Réserve fédérale a commencé à réduire les taux d’intérêt en septembre.
- Les actions ont été stimulées par la baisse des rendements mercredi, le S&P 500 étant en passe de connaître sa meilleure journée de bourse depuis plus de deux mois.
Les rendements du Trésor ont chuté mercredi alors que les acteurs du marché poussaient un soupir de soulagement face au peu de surprises dans les données sur l’inflation à la consommation de décembre.
Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont chuté d’environ 14 points de base mercredi après-midi, soit la plus forte baisse intrajournalière depuis août.
L’inflation a augmenté en décembre comme le prédisaient les économistes et Wall Street. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix des produits alimentaires et de l’énergie et est considérée comme un indicateur plus fiable des pressions sur les prix par la Réserve fédérale, a ralenti le mois dernier pour atteindre son plus bas niveau depuis juillet.
Les acteurs du marché s’inquiètent de plus en plus ces dernières semaines du fait que des données économiques solides empêcheront la Fed de réduire ses taux d’intérêt cette année de manière aussi agressive qu’ils l’avaient prévu. Certains craignent même que les responsables ne soient obligés de faire marche arrière et de relever à nouveau les taux d’intérêt pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 % de la Fed.
De nouvelles données sur l’inflation soutiennent une nouvelle baisse des taux
Le rapport sur l’inflation de mercredi a contribué à rassurer les investisseurs sur le fait que la Fed abaissera son taux de référence des fonds fédéraux à un moment donné cette année. Les chances d’une baisse des taux d’au moins 25 points de base d’ici le milieu de l’année sont passées de 57 % mardi à 64 %, selon les données sur les contrats à terme sur les fonds fédéraux. Le taux de non-réductions cette année est passé de près de 26 % à moins de 17 %.
Une série de rapports économiques solides et l’investiture prochaine du président élu Donald Trump – dont certains économistes préviennent que les politiques fiscales, d’immigration et tarifaires pourraient alimenter l’inflation – ont maintenu une hausse relativement constante des rendements ces derniers mois. Depuis la mi-septembre, le rendement des bons du Trésor à 10 ans, qui influence une série de taux de prêts commerciaux et à la consommation, a augmenté de plus d’un point de pourcentage, tandis que la Fed a réduit ses taux d’intérêt d’autant.
La hausse des rendements a pesé sur les actions. L’indice S&P 500 était en baisse d’environ 3 % mercredi par rapport au sommet atteint début décembre. Des taux d’intérêt plus élevés nuisent aux actions en augmentant les coûts d’emprunt pour les entreprises, en grignotant leurs bénéfices et en détournant les capitaux du marché boursier vers les obligations. Les actions ont émergé mercredi, le S&P 500 étant en passe de connaître sa meilleure journée de bourse depuis novembre.
Les rendements du Trésor ont également fait monter les taux d’intérêt pour les consommateurs, y compris les acheteurs potentiels de logements. Les taux hypothécaires ont augmenté depuis septembre, rendant encore plus difficile l’accès à un marché immobilier historiquement cher.
