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Parmi les principales raisons pour lesquelles les ratios d’endettement (D/E) varient considérablement d’un secteur à l’autre, et même entre les entreprises d’un même secteur, on peut citer la manière dont l’intensité du capital varie d’un secteur à l’autre et la nature de l’entreprise qui facilite la gestion de niveaux d’endettement élevés.
Les secteurs qui ont généralement les ratios D/E les plus élevés comprennent les services publics et les services financiers. Les secteurs du commerce de gros et des services figuraient parmi les plus faibles.
Leçon principale
- Le ratio d’endettement (D/E) mesure la mesure dans laquelle les opérations d’une entreprise sont financées par la dette par rapport aux capitaux propres.
- Un ratio D/E plus élevé indique qu’une entreprise est financée par plus de dettes que ses fonds en propriété exclusive.
- Selon le secteur, un ratio D/E élevé peut indiquer que l’entreprise est plus risquée.
- Les ratios D/E varient selon les secteurs, car certains secteurs nécessitent plus de capital que d’autres.
- Le secteur financier a l’un des ratios D/E les plus élevés, mais cela n’est pas un signe de risque élevé mais simplement la nature de l’activité.
Ratio d’endettement sur capitaux propres
Le ratio D/E est une mesure de base utilisée pour évaluer la santé financière d’une entreprise. Il indique les proportions relatives de capitaux propres et de dettes qu’une entreprise utilise pour financer ses actifs et ses opérations. Ce ratio montre le degré de levier financier utilisé par une entreprise. La formule est le total du passif divisé par le total des capitaux propres.
Pourquoi les ratios d’endettement sur capitaux propres sont-ils différents ?
L’une des principales raisons pour lesquelles les ratios D/E changent est due à la nature à forte intensité de capital de l’industrie. Les industries à forte intensité de capital, comme le raffinage du pétrole et du gaz ou les télécommunications, nécessitent d’importantes ressources financières et d’importantes sommes d’argent pour produire des biens ou des services.
Par exemple, le secteur des télécommunications doit investir massivement dans les infrastructures, en installant des milliers de kilomètres de câbles pour fournir des services aux clients. En plus de ce coût d’investissement initial, la maintenance, les mises à niveau et l’expansion des zones de service nécessaires nécessitent d’importantes dépenses d’investissement supplémentaires.
Des secteurs comme les télécommunications ou les services publics exigent que les entreprises prennent d’importants engagements financiers avant de livrer leurs premiers biens ou services et de générer des revenus.
Une autre raison pour laquelle le ratio D/E varie est que la nature de l’entreprise lui permet de gérer des niveaux d’endettement élevés. Par exemple, les sociétés de services publics fournissent un flux constant de revenus ; La demande pour leurs services reste relativement stable quelles que soient les conditions économiques globales.
En outre, la plupart des services publics fonctionnent comme des quasi-monopoles dans les domaines où ils exercent leurs activités ; Ils n’ont donc pas à craindre d’être éliminés du marché par leurs concurrents.
Ces entreprises peuvent supporter des dettes plus importantes avec moins de risques réels qu’une entreprise dont les revenus sont plus sensibles aux fluctuations de l’économie générale.
Ratio d’endettement le plus élevé
Dans l’ensemble, le secteur financier présente le ratio D/E le plus élevé ; cependant, en tant que mesure du risque financier, cela peut être trompeur. L’argent emprunté correspond aux actions de la banque qui sont négociées.
Les banques empruntent de grosses sommes d’argent pour prêter de grosses sommes d’argent, et elles opèrent souvent avec des niveaux de levier financier élevés. Les ratios D/E supérieurs à 2 sont courants pour les institutions financières.
D’autres secteurs qui ont tendance à avoir des ratios relativement plus élevés sont les secteurs à forte intensité de capital, comme l’industrie aérienne ou les grandes entreprises manufacturières, qui ont couramment recours à des niveaux élevés de financement par emprunt.
L’importance de la dette relative et des capitaux propres
Le ratio D/E est une mesure importante utilisée pour examiner la santé financière globale d’une entreprise. Un ratio croissant au fil du temps indique qu’une entreprise compte davantage sur ses créanciers pour financer ses opérations plutôt que sur ses propres ressources. Cela suggère également que la charge d’intérêts fixes sur ses actifs est plus élevée.
Les investisseurs préfèrent souvent les entreprises ayant des ratios D/E faibles car cela signifie que leurs intérêts sont mieux protégés en cas de liquidation. Des taux inhabituellement élevés ne sont pas attrayants pour les prêteurs et peuvent rendre plus difficile l’obtention de financement supplémentaire.
Note
Un faible ratio D/E est parfois indésirable car il peut indiquer qu’une entreprise utilise ses actifs de manière inefficace.
Le ratio D/E moyen parmi les sociétés du S&P 500 était de 0,61 au quatrième trimestre 2024. Un ratio inférieur à 1 est considéré comme favorable car il indique qu’une entreprise s’appuie davantage sur les capitaux propres que sur la dette pour financer ses dépenses d’exploitation.
Un ratio supérieur à 2 est généralement défavorable, bien que les moyennes du secteur et celles d’entreprises similaires doivent être prises en compte lors de l’évaluation. Le ratio D/E peut également indiquer dans quelle mesure une entreprise réussit globalement à attirer des investisseurs en actions.
Quel ratio d’endettement sur fonds propres est bon ?
Ce qui est considéré comme un bon ratio d’endettement varie en fonction du secteur, car chaque secteur a des exigences de capital différentes. En général, un ratio inférieur à 1 est considéré comme bon car cela signifie que l’entreprise a plus de capitaux propres que de dettes. Les industries à forte intensité de capital, comme l’industrie manufacturière, peuvent avoir un ratio D/E supérieur à 1, ce qui peut être considéré comme acceptable. Si ce ratio est trop élevé pour une entreprise, cela pourrait signaler un risque financier, mais s’il est trop faible, cela pourrait signifier que l’entreprise utilise la dette de manière inefficace pour se développer.
Que peut vous dire le ratio d’endettement ?
Le ratio d’endettement vous indique dans quelle mesure une entreprise dépend de la dette plutôt que de son propre argent. Un ratio élevé vous indiquera qu’une entreprise utilise beaucoup de dettes pour financer ses opérations et sa croissance, ce qui pourrait être menacé si les bénéfices chutent ou si les taux d’intérêt augmentent. Un ratio faible vous indiquera qu’une entreprise n’utilise pas beaucoup de dettes mais qu’elle compte sur ses bénéfices pour faciliter ses opérations commerciales. Bien que cela indique un risque moindre, cela peut également indiquer qu’une entreprise n’utilise pas efficacement ses dettes pour développer son activité. Idéalement, une combinaison saine de dettes et de capitaux propres serait bénéfique pour une entreprise.
Que signifie un ratio d’endettement sur capitaux propres de 1,5 ?
Un ratio d’endettement de 1,5 signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, une entreprise a 1,5 dollar de dette. Cela signifie que l’entreprise finance ses opérations avec 1,5 fois plus de dettes que de capitaux propres.
Conclusion
Le ratio D/E mesure la proportion dans laquelle une entreprise finance ses opérations avec de la dette par rapport aux capitaux propres. Chaque secteur a un paramètre différent pour ce qui constitue un bon ou un mauvais ratio D/E en fonction de ses besoins en capital et de sa capacité à générer des revenus.
En général, plus le ratio D/E est bas, mieux c’est, car cela montre que l’entreprise n’a pas un fardeau d’endettement important et qu’elle génère suffisamment de revenus grâce à ses activités principales pour gérer son activité.