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L’or est depuis longtemps une réserve de valeur et est souvent considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude économique, ce qui explique en partie son attrait durable. Mais cette réputation contribue également aux fluctuations brutales des prix, dans la mesure où l’or réagit aux changements de l’offre et de la demande, à l’humeur des investisseurs et à des influences plus larges telles que la politique de la banque centrale ou les anticipations d’inflation.
Son prix a considérablement fluctué à différents moments de l’histoire, rappelant aux investisseurs que même un actif centenaire peut augmenter ou baisser rapidement sur de courtes périodes de temps.
Leçon principale
- Les prix de l’or sont influencés par l’offre et la demande, la surproduction entraînant une baisse des prix.
- La spéculation et les changements d’humeur des investisseurs peuvent entraîner une fluctuation rapide des prix de l’or.
- Un dollar fort et une hausse des taux d’intérêt pourraient avoir un impact négatif sur les prix de l’or.
- Les améliorations de la technologie minière peuvent augmenter l’offre d’or en rendant l’exploitation minière plus efficace.
- L’or agit comme une protection contre l’inflation mais n’est pas à l’abri des conditions du marché et des changements économiques.
Comment l’offre et la demande affectent le prix de l’or
Un marché haussier permanent pour l’or est impossible. Si le prix de l’or avait augmenté régulièrement et avait une valeur mesurable depuis l’époque de Toutankhamon, son prix serait désormais infini. Le prix de ce métal monte et descend clairement, alors qu’est-ce qui fait que l’offre et la demande se croisent un jour à un prix et le lendemain à un autre ?
L’impact de l’augmentation de l’offre sur les prix de l’or
L’offre d’or reste largement inchangée d’une période à l’autre. Les mines d’or sont vastes et abondantes, mais presque tous les produits qu’elles produisent sont gaspillés. À mesure que la technologie s’améliore, l’extraction de minerais contenant de plus faibles concentrations d’or deviendra plus viable économiquement. Supprimez tous ces milliards de tonnes de récifs sans valeur, et on estime que tout l’or découvert à ce jour tiendrait dans un cube de 23 mètres de large de chaque côté.
En tant que matière première établie, l’or ne constitue pas une couverture contre la spéculation. Personne, ou du moins personne sensée, n’achète de l’or physique dans l’espoir que sa valeur sera multipliée par six au cours de l’année prochaine. Au lieu de cela, acheter de l’or est une mesure défensive : protection contre l’inflation, la dévaluation de la monnaie, la faillite des actifs incorporels et d’autres malheurs.
Contrairement à de nombreux autres produits de base – pétrole brut léger, éthanol, coton – les métaux précieux se distinguent par le fait qu’ils ne sont en grande partie pas consommés. Moins de 10 % de l’or est extrait à des fins technologiques/industrielles (par exemple, médicaments contre la polyarthrite rhumatoïde et ponts dentaires), le reste étant conservé puis vendu à la discrétion de l’acheteur, que ce soit sous forme de lingots, de pièces de monnaie ou de bijoux. Fondamentalement, l’offre totale d’or est plus ou moins stable.
Comment les conditions du marché affectent le prix de l’or
La spéculation est l’une des raisons pour lesquelles les prix de l’or fluctuent. Les investisseurs spéculent sur ce que feront les gouvernements et les banques centrales, puis agissent en conséquence. Les prix de l’or ont chuté lorsque la Réserve fédérale a annoncé en 2014 qu’elle mettrait fin à son programme de relance suite à la crise financière de 2008.
Cette annonce, ainsi que les taux d’inflation inhabituellement bas à l’époque, ont rendu controversé le rôle de l’or en tant que protection contre la hausse des prix. Ajoutez à cela un marché boursier brûlant et la tentation d’augmenter les profits au lieu de maintenir sa réserve de valeur devient écrasante. Pourquoi rester à l’écart avec un métal brillant et inerte alors que d’autres investisseurs s’enrichissent, au moins temporairement ?
À la fin des années 1990, l’or fluctuait autour de 360 dollars. C’est par once, pas par milligramme. Ceux qui sont suffisamment sages et patients pour conserver leurs réserves d’or pendant les périodes de terrorisme, de guerre, de récessions prolongées et d’autres bouleversements mondiaux ont de bonnes raisons d’être fiers – et ne vendent probablement toujours pas – surtout si l’on considère que les difficultés économiques et politiques dans le monde sont souvent la norme plutôt que l’exception.
Quelles sont les principales raisons pour lesquelles la valeur de l’or pourrait baisser ?
Les raisons pour lesquelles les prix de l’or pourraient baisser incluent un excédent de l’offre par rapport à la demande et un changement de sentiment des investisseurs. Un dollar fort et une hausse des taux d’intérêt peuvent également affecter les prix de l’or, tout comme une faible inflation. Lorsque l’économie est saine et en croissance, les actions et autres investissements peuvent devenir plus attractifs pour les investisseurs, qui peuvent vendre leurs avoirs en or, ce qui pourrait entraîner une baisse des prix de l’or.
Le prix de l’or peut-il continuer à augmenter éternellement ?
Probablement pas, mais il pourrait poursuivre sa tendance à la hausse sur le long terme, interrompue par des replis et des marchés baissiers. Il est important de noter que les prix de l’or ont toujours été volatils et fluctuent considérablement au fil du temps. Les prix de l’or, comme toutes les autres matières premières, suivent la loi de l’offre et de la demande. Lorsque l’offre d’or est faible et la demande élevée, les prix de l’or augmentent. À l’inverse, lorsque l’offre d’or est élevée et la demande faible, les prix diminuent. De plus, d’autres facteurs tels que les taux d’intérêt, l’inflation, la valeur des devises, les événements géopolitiques et les conditions économiques peuvent avoir un impact sur le prix de l’or.
Quel est le rôle de la technologie minière dans l’approvisionnement en or ?
Les améliorations de la technologie minière peuvent affecter l’offre d’or en rendant plus viable économiquement l’extraction de minerais à plus faible teneur en or, augmentant ainsi l’offre. À mesure que la technologie minière s’est améliorée, il est devenu possible d’extraire de l’or de gisements auparavant non rentables. De plus, les progrès technologiques pourraient améliorer l’efficacité des mines existantes, ce qui pourrait conduire à une augmentation de la production d’or.
Par exemple, la lixiviation au cyanure, la lixiviation en tas et la biolixiviation font partie des technologies utilisées pour extraire l’or des minerais à faible teneur. Ces technologies permettent d’extraire l’or plus efficacement et à moindre coût que les méthodes d’extraction traditionnelles.
Quelle est la principale utilisation de l’or ?
Même si un petit pourcentage de l’or est utilisé à des fins industrielles ou électroniques, la majorité de cet or est conservée puis vendue pour des utilisations telles que des lingots, des pièces de monnaie ou des bijoux.
Conclusion
L’or est considéré par beaucoup comme une valeur refuge et une protection contre l’inflation, mais son prix continue d’augmenter et de baisser en fonction de l’offre, de la demande et des changements de sentiment des investisseurs. La surproduction peut faire baisser les prix, tandis que les changements de confiance ou de spéculation peuvent provoquer des fluctuations rapides.
Bien que moins volatil que de nombreux actifs, le prix de l’or reflète toujours les attentes en matière d’inflation, de devises et de conditions de marché. Il est donc préférable de le considérer comme faisant partie d’une stratégie plus large plutôt que comme une mesure intouchable de richesse.
