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Leçon principale
- Les prix de l’or ont augmenté d’environ un tiers cette année dans un contexte de « tempête parfaite » pour le métal précieux.
- La hausse des achats des banques centrales, la baisse des taux d’intérêt et les tensions géopolitiques ont tous contribué à la reprise ; Ces facteurs resteront les mêmes quel que soit le résultat des élections américaines.
- Cependant, à plus long terme, la victoire de Trump pourrait éventuellement exercer une pression sur les prix de l’or, compte tenu de ses propositions de tarifs douaniers et de sa politique d’immigration stricte.
La hausse annuelle des prix de l’or devrait se poursuivre dans les mois à venir, quoi qu’il arrive lors des élections de mardi.
C’est l’évaluation des analystes de Goldman Sachs et d’ING, qui prédisent tous deux que l’or continuera d’augmenter à court et moyen terme, pour atteindre éventuellement 3 000 dollars l’once troy d’ici la fin de 2025. Les contrats à terme sur l’or (GC1 !) oscillaient près de 2 750 dollars lors des récentes transactions de mardi.
L’augmentation des achats des banques centrales, la baisse des taux d’intérêt et la montée des tensions géopolitiques ont créé une « tempête parfaite pour l’or », a déclaré ING dans un récent rapport de recherche.
“Cette dynamique est susceptible de se poursuivre quel que soit le vainqueur de l’élection présidentielle”, a déclaré ING.
Confluence des vents arrière
Les prix de l’or ont bondi de près de 33 % cette année pour atteindre un sommet historique, culminant la semaine dernière à 2 805 dollars l’once troy. Longtemps considéré comme une valeur refuge, le métal a profité de l’incertitude des investisseurs liée à la guerre en Ukraine, au conflit au Moyen-Orient et aux élections américaines.
Les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale réduirait ses taux d’intérêt le 18 septembre ont également contribué à faire grimper les prix de l’or. La baisse des taux d’intérêt crée moins de concurrence pour l’or, ce qui ne génère pas de revenus annuels pour les investisseurs. Les investisseurs s’attendent à ce que la Fed réduise à nouveau ses taux d’intérêt jeudi.
Les banques centrales cherchant à diversifier leurs réserves de change ont augmenté la valeur de l’or. ING a noté que les achats des banques centrales ont atteint l’année dernière le deuxième niveau le plus élevé jamais enregistré, et une enquête du World Gold Council réalisée plus tôt cette année a révélé que 29 % des banques centrales envisagent d’augmenter leurs réserves d’or cette année encore.
Ces facteurs, combinés aux inquiétudes des décideurs politiques mondiaux concernant la dette américaine de 35 000 milliards de dollars, pourraient pousser le prix de l’or à 3 000 dollars l’once troy d’ici la fin de 2025, a déclaré Goldman Sachs.
Impact politique à long terme
Goldman prédit également que la demande d’investissement dans les fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or augmentera à mesure que les taux d’intérêt baisseront. Ces fonds devront acheter de l’or physique pour répondre à toute demande croissante, créant ainsi une concurrence pour les banques centrales qui tentent d’augmenter leurs réserves d’or.
Cependant, à plus long terme, ING a déclaré que la victoire de l’ancien président Trump aux élections de mardi pourrait éventuellement exercer une pression sur les prix de l’or. Les tarifs douaniers proposés par Trump et sa politique d’immigration stricte sont “de nature inflationniste” et pourraient conduire à un resserrement de la politique monétaire de la Fed, a déclaré ING. Cependant, le conflit commercial qui en résulterait pourrait « accroître encore l’attrait de l’or comme valeur refuge ».
Ces frictions pourraient ne pas exister si la vice-présidente Kamala Harris remporte les élections, a déclaré ING. Cependant, la Fed pourrait maintenir une politique monétaire plus accommodante dans le cadre de ses propositions de politique relativement moins inflationnistes, soutenant ainsi les prix de l’or.
