CalculatriceCliquez pour ouvrir
Le taux sans risque est le taux de rendement d’un investissement qui ne présente aucun risque de perte. En règle générale, les bons du Trésor ou les bons du Trésor actuels, les taux d’intérêt ou les rendements des obligations d’État à long terme sont utilisés comme taux sans risque. Les bons du Trésor sont considérés comme ne présentant pratiquement aucun risque de défaut car ils sont entièrement garantis par le gouvernement américain.
La prime de risque de marché est la différence entre le rendement attendu du portefeuille moins le taux sans risque. La prime de risque de marché est une composante du modèle d’évaluation des actifs financiers, ou CAPM, qui décrit la relation entre le risque et le rendement. Le taux sans risque est encore plus important dans la tarification des obligations, car le prix des obligations est souvent calculé comme la différence entre le rendement de l’obligation et le taux sans risque.
bons du Trésor
Le taux sans risque est hypothétique car chaque investissement est associé à un certain type de risque. Cependant, les bons du Trésor sont l’investissement le plus proche qui puisse être sans risque pour un certain nombre de raisons. Le gouvernement américain n’a jamais fait défaut sur ses dettes, même en période de graves difficultés économiques.
Les bons du Trésor sont des titres à court terme échéant dans un an ou moins, généralement émis en coupures de 1 000 $. Les bons du Trésor sont vendus aux enchères à leur valeur nominale ou en dessous, et les investisseurs reçoivent la valeur nominale du titre à l’échéance. Étant donné que le gouvernement remboursera toujours les détenteurs d’obligations au même taux à mesure de leur échéance, cet actif est considéré comme un actif sans risque.
Étant donné que les bons du Trésor sont payés à leur valeur nominale sur une période d’échéance relativement courte et ne donnent pas lieu à des paiements d’intérêts réguliers (coupons), il n’y a pratiquement aucun risque de taux d’intérêt lorsqu’ils sont détenus. Par conséquent, les bons du Trésor sont une forme d’obligation qui ne rapporte pas d’intérêts. N’importe qui peut librement acheter des bons du Trésor lors des enchères hebdomadaires du Trésor. Il s’agit d’un outil très simple à comprendre pour les investisseurs. Les bons du Trésor sont émis par le gouvernement pour financer la dette nationale. Les rendements des obligations d’État à long terme sont parfois utilisés comme taux sans risque, en fonction de l’investissement analysé.
