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La fermeture du gouvernement fédéral américain est imminente alors que le gouvernement termine son exercice financier le 30 septembre 2021 et que le financement des opérations gouvernementales expire à la fin de cette date. Le principal point de discorde est le projet de loi bipartite sur les infrastructures, un débat sur le projet de loi qui bloque l’adoption d’une législation visant à financer d’autres opérations gouvernementales au cours du prochain exercice financier.
De plus, d’ici la mi-octobre, le gouvernement devrait atteindre sa limite de dépenses, et à moins que le Congrès ne vote en faveur d’un relèvement du plafond de la dette, cela pourrait amener le gouvernement américain à faire défaut sur sa dette pour la première fois de l’histoire, ainsi qu’à suspendre de nombreux autres paiements, notamment les chèques de sécurité sociale et le crédit d’impôt mensuel pour enfants, entre autres. Vous trouverez ci-dessous une évaluation de l’impact de la précédente fermeture sur les investisseurs et les marchés.
Dates clés : fermeture possible du gouvernement fédéral en 2021
- 27 septembre : date limite auto-imposée à la Chambre pour voter sur un projet de loi bipartite sur les infrastructures, date limite qui ne sera probablement pas respectée.
- 30 septembre : fin de l’exercice financier fédéral ; La législation de financement pour le prochain exercice budgétaire n’a pas encore été adoptée et est entravée par le débat sur le projet de loi sur les infrastructures.
- Mi-octobre : Le plafond de la dette fédérale sera atteint et le premier défaut fédéral se produira si le Congrès ne relève pas le plafond.
Impact des fermetures précédentes sur le marché
Alors qu’une fermeture du gouvernement fédéral américain suscite généralement de l’anxiété chez les investisseurs, les cours des actions s’envolent généralement. Selon les recherches de LPL financière. “Les indices de confiance des entreprises et des consommateurs diminuent généralement et les dépenses publiques diminuent pendant les fermetures, mais toute perte est généralement rapidement récupérée”, poursuit leur rapport.
La fermeture du gouvernement le 22 décembre 2018 était la 20e depuis 1976. Au cours des 12 mois suivant la fin des 18 fermetures précédentes, l’indice S&P 500 (SPX) a enregistré un gain moyen de 13,0 % (voir le tableau ci-dessous pour les six plus fortes augmentations). la date de leur rapport. Cependant, l’augmentation au cours de cette période s’est finalement avérée être de 3,4 %.
Les 5 plus fortes augmentations dans les 12 mois après la fermeture
- 36,2% après le déclassement le 2 octobre 1982
- 24,7% après la mise hors service le 12 octobre 1979
- 23,7 % après l’arrêt terminé le 25 janvier 2019
- 23,5% après l’arrêt du 9 octobre 1990
- 22,8% après l’arrêt du 19 novembre 1995
- 21,3% après l’arrêt du 6 janvier 1996
Source : LPL Financial, Financesimple (puisque la fermeture prendra fin en 2019)
Arrêt 2018
La fermeture la plus récente a commencé à minuit le 22 décembre 2018 et a duré 35 jours jusqu’au 25 janvier 2019. Il s’agissait de la fermeture la plus longue de l’histoire des États-Unis. L’indice S&P 500 a augmenté de 10,2 % au cours de cette période. La panne précédente la plus longue a duré 21 jours, se terminant le 6 janvier 1996, période au cours de laquelle le S&P 500 a affiché un léger gain de 0,1%, selon les calculs de la LPL.
“La fermeture actuelle dure depuis une période sans précédent, sans aucune fin en vue. L’économie américaine est également particulièrement sensible au changement actuel de confiance. Les mesures de la confiance des consommateurs et des entreprises ont chuté par rapport aux récents sommets du cycle”, a averti la LPL lors de sa dernière fermeture. En partie parce que les employés fédéraux américains ont raté leur premier jour de paie de 2019 le 11 janvier, “la fermeture pourrait à terme avoir un impact sur la demande des consommateurs”, a déclaré John Lynch, stratège en chef des investissements chez LPL Financial Research.
« Le risque augmente avec le temps »
« Les marchés ont toujours ignoré les fermetures gouvernementales, mais les risques pour l’économie et les marchés augmenteront avec le temps », a commenté Bank of America Merrill Lynch dans son extrait de stratégie lors de la fermeture de 2018-2019. Leurs économistes estiment que la croissance du PIB américain diminuera de 0,1 point de pourcentage toutes les deux semaines à mesure que le confinement se poursuivra.
Dans seulement deux cas sur 20 depuis 1976, le S&P 500 a chuté dans les 12 mois suivant une fermeture. Il s’agit d’une diminution de 6,6 % après la fermeture jusqu’au 11 octobre 1976 et de 0,4 % après la fermeture jusqu’au 14 novembre 1983.
Lors des 19 pannes étudiées par LPL, l’indice S&P 500 a augmenté neuf fois et a chuté 10 fois, le résultat moyen étant une baisse de 0,4 %. Avant l’augmentation de 10,2 % enregistrée lors de la fermeture de 2018-2019, la plus forte augmentation était de 2,3 % au cours de la période de fermeture de 17 jours se terminant le 17 octobre 2013. La baisse la plus importante précédente était la baisse de 4,4 % au cours de la période de fermeture de 13 jours se terminant le 12 octobre 1979.
