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Les actions bancaires devancent le marché car elles peuvent garantir des capitaux bon marché. L’indice KBW Nasdaq Bank, après avoir été à la traîne par rapport au marché dans son ensemble au cours de l’année écoulée, est en hausse de 7,8 % au cours du seul mois dernier, soit plus du double du gain de 3,9 % du S&P 500. La reprise est soutenue par la capacité des banques à sécuriser davantage de dépôts, la dette bancaire la moins chère et probablement encore moins chère dans les mois à venir, selon le rapport. Journal de Wall Street.
Gerard Cassidy, analyste chez RBC Marchés des Capitaux, affirme que certaines actions bancaires semblent particulièrement bien placées pour surperformer dans le contexte actuel. Il recommande Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C), Fifth Third Bancorp (FITB), KeyCorp (KEY) et PNC Financial Services Group Inc. (PNC). Tout simplement : « Il faut détenir les actions bancaires », Cassidy a récemment dit à un client.
Leçon principale
- Les actions bancaires se sont mieux comportées au cours du mois dernier.
- Les banques obtiennent des financements moins chers.
- Le rapport entre les dépôts et la dette bancaire atteint un niveau historique.
- Les banques pourraient réduire les taux d’intérêt sur les dépôts dans un avenir proche.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Il semble étrange que les banques se lancent soudainement dans un contexte de vents contraires qui pèsent sur l’économie mondiale et de réductions des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. Les baisses de taux d’intérêt pourraient avoir un impact négatif sur les marges nettes d’intérêt des banques, en particulier dans un environnement de taux d’intérêt bas.
Mais les marges ne doivent pas nécessairement diminuer si les banques parviennent à réduire leurs coûts de financement, et cela semble être exactement ce qu’elles font. Les dépôts, la source de financement bancaire la moins chère, ont augmenté de 5,8% sur un an parmi les plus grandes banques américaines au troisième trimestre. Il s’agit de la croissance la plus rapide depuis début 2017 et a contribué à porter le ratio des dépôts totaux des grandes banques à 89 % du passif total, le niveau le plus élevé depuis 1985, selon les données de la Fed. revue.
Les taux sur les comptes chèques quotidiens ont augmenté en moyenne de 0,1% par rapport au deuxième trimestre. Ces dépôts d’or ne rapportent généralement pas d’intérêts, ce qui signifie qu’ils constituent un financement pratiquement gratuit pour les banques.
Une autre raison d’être optimiste à l’égard des actions bancaires réside dans leurs valorisations actuelles et le récent passage du momentum à la valeur. Les banques sont aujourd’hui en bien meilleure santé qu’à leur sortie de la crise financière de 2008, mais leurs actions sont souvent à la traîne du marché haussier.
Regarder vers l’avant
Certes, il y a des raisons d’être prudent. La récente augmentation du montant des dépôts-chèques pourrait être un mauvais signe, car c’est ce qui se produit généralement dans un environnement de récession. Et la croissance des prêts a ralenti au troisième trimestre dans les plus grandes banques.
