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Au 16 décembre, le Bitcoin était en hausse d’environ 195 % depuis le début de l’année, atteignant 23 000 $, mais qu’est-ce qui motive cette hausse rapide ? Les raisons de sa hausse de prix varient, mais Bitcoin est passé de ce qui était autrefois considéré comme une arnaque par beaucoup à quelque chose qui est devenu un investissement viable réalisé par des investisseurs milliardaires célèbres, de grandes institutions et des investisseurs particuliers. Pourquoi ces investisseurs sont-ils si optimistes à l’égard du Bitcoin alors même qu’il dépasse son record historique ?
Leçon principale
- L’inflation et la baisse du pouvoir d’achat dans un contexte de dépenses de relance massives poussent les gens vers des actifs de réserve de valeur, notamment Bitcoin.
- Le mécanisme de réduction de moitié des récompenses minières de Bitcoin démontre en outre sa rareté et sa valeur en tant qu’actif de réserve de valeur.
- L’adoption institutionnelle en tant qu’investissement et service qu’ils peuvent fournir montre une forte confiance dans l’avenir du Bitcoin et des crypto-monnaies.
- L’infrastructure construite autour des crypto-monnaies et du Bitcoin a fait preuve d’une énorme maturité ces dernières années, rendant l’investissement plus facile et plus sûr que jamais.
Inflation et baisse du pouvoir d’achat du dollar
Depuis l’abolition de l’étalon-or par Richard Nixon en 1971, la quantité de dollars en circulation n’a cessé d’augmenter. De 1975 jusqu’à juste avant que le coronavirus ne frappe, la masse monétaire totale est passée de 273,4 milliards de dollars à plus de 4 000 milliards de dollars au 9 mars 2020. Depuis cette date, la masse monétaire totale est passée de 4 000 milliards de dollars à plus de 6 500 milliards de dollars au 30 novembre 2020, en grande partie en raison des projets de loi de relance liés au coronavirus.
Le Congrès négocie actuellement l’adoption d’un autre projet de loi de relance d’une valeur de près de 1 000 milliards de dollars, destiné à aider les personnes touchées par le virus Corona. Si ce nouveau projet de loi de relance était adopté, cela signifierait que depuis l’émergence du virus Corona, environ 50 % de l’offre mondiale totale de dollars américains aurait été imprimée en 2020.
S’il y a certainement des personnes sous-employées et des entreprises fermées, une augmentation de la masse monétaire a un impact significatif à long terme sur le pouvoir d’achat du dollar.
Les dépenses de relance ont fait craindre, à juste titre, que le taux d’inflation soit beaucoup plus élevé. Pour se protéger contre l’inflation, les investisseurs ont recherché des actifs capables de maintenir leur valeur ou d’augmenter leur valeur. Tout au long de l’année 2020, la recherche d’une réserve de valeur pour se protéger contre l’inflation les a conduits au Bitcoin. Pourquoi?
De nombreux actifs sont considérés comme des réserves de valeur. Les actifs les plus populaires qui nous viennent à l’esprit sont peut-être les métaux précieux comme l’or ou d’autres dont l’offre est limitée. Avec l’or, nous savons qu’il s’agit d’une ressource rare, mais nous ne pouvons pas vérifier avec certitude quelle quantité d’or est disponible. Et, même si cela peut paraître tiré par les cheveux, l’or existe au-delà de la Terre et pourrait un jour être obtenu grâce à l’exploitation minière d’astéroïdes, à mesure que la technologie progresse.
Pourquoi est-ce important pour Bitcoin ?
C’est là que Bitcoin est différent. Il est écrit dans le code Bitcoin combien il en existera. Nous pouvons vérifier avec certitude combien il y en a aujourd’hui et combien il y en aura dans le futur. Cela fait du Bitcoin le seul actif sur la planète dont nous pouvons prouver qu’il dispose d’une offre limitée et fixe.
DANS Podcast Express d’Financesimple Avec le rédacteur en chef Caleb Silver, Michael Sonnenshein, membre du conseil d’administration de Grayscale Bitcoin Trust, a déclaré : « Le montant des mesures de relance budgétaire qui ont été injectées dans le système après le COVID pour stimuler l’économie et faire bouger les choses, je pense, a vraiment amené les investisseurs à réfléchir à ce qui constitue une réserve de valeur, ce qui constitue une couverture contre l’inflation et comment ils devraient protéger leurs portefeuilles.
Sonnenshein a expliqué : « Il est important que les investisseurs réfléchissent à cela. Et je pense que beaucoup d’entre eux réfléchissent vraiment à la combinaison de monnaies numériques, comme le Bitcoin, dont la rareté est vérifiable, et y réfléchissent dans le contexte des monnaies fiduciaires, comme le dollar américain, qui semblent être imprimées sans limite.
Une partie de la hausse du prix du Bitcoin peut certainement être attribuée aux préoccupations concernant l’inflation et à son utilisation comme couverture contre celle-ci. Avec davantage d’impressions de fonds de relance à l’horizon, ainsi que les discussions sur l’annulation de la dette étudiante de la part de l’administration Biden, il est juste de s’attendre à ce que l’inflation se poursuive, ce qui rend les arguments en faveur des actifs de réserve de valeur encore plus convaincants.
Réduit de moitié
Pour mieux comprendre pourquoi Bitcoin a une limite finie et vérifiable à sa quantité, il est important de comprendre le mécanisme intégré à son code appelé Halving. Tous les 210 000 blocs extraits, soit environ tous les quatre ans, la récompense accordée aux mineurs pour le traitement des transactions Bitcoin est réduite de moitié.
En d’autres termes, le Bitcoin intégré est une forme d’inflation synthétique car les récompenses Bitcoin accordées aux mineurs ajoutent de nouveaux Bitcoins en circulation. Ce taux d’inflation diminue de moitié tous les quatre ans, et cela se poursuivra jusqu’à ce que les 21 millions de Bitcoins soient mis sur le marché. Actuellement, 18,5 millions de Bitcoins sont en circulation, soit environ 88,4 % de l’offre totale de Bitcoin. Pourquoi est-ce important ?
Comme indiqué précédemment, la hausse de l’inflation et l’augmentation du nombre de dollars américains réduisent leur valeur au fil du temps. Avec l’or, il y a un taux constant de nouvel or extrait de la terre chaque année, ce qui maintient le taux d’inflation relativement stable.
Avec Bitcoin, chaque réduction de moitié augmente le ratio stock/flux de l’actif. Le ratio stock/flux désigne la quantité de stocks existants circulant sur le marché par rapport à la quantité de nouveaux stocks ajoutés à la circulation chaque année. Parce que nous savons que tous les quatre ans, le rapport entre les stocks actuels ou la circulation et la nouvelle offre double, ce chiffre peut être tracé de manière prospective.
Depuis la création du Bitcoin, son prix a suivi un ratio stock/flux croissant. Chaque réduction de moitié du Bitcoin a connu un énorme marché haussier, brisant complètement le précédent record historique.
La première réduction de moitié a eu lieu en novembre 2012, passant d’environ 12 dollars à près de 1 150 dollars en un an. La deuxième réduction de moitié du Bitcoin a eu lieu en juillet 2016. Le prix de cette réduction de moitié était d’environ 650 dollars et le 17 décembre 2017, le prix du Bitcoin était monté en flèche pour atteindre un peu moins de 20 000 dollars. Le prix a ensuite chuté au cours d’une année à partir de ce sommet jusqu’à environ 3 200 dollars, soit près de 400 % de plus que le prix d’avant la réduction de moitié. La troisième frappe du Bitcoin a eu lieu le 11 mai 2020, et son prix a depuis augmenté de près de 120 %.
L’augmentation du prix du Bitcoin peut également être attribuée à son ratio stock/flux et à la déflation. Si Bitcoin continue sur cette trajectoire comme par le passé, les investisseurs envisagent la possibilité d’une augmentation significative des prix à court et à long terme. Théoriquement, ce prix pourrait atteindre au moins 100 000 $ en 2021 sur la base du modèle stock-flux présenté ci-dessus.
Plusieurs sociétés d’investissement ont fait des prévisions de prix Bitcoin sur la base de ces modèles d’analyse fondamentale et de rareté. en un L’analyse technique de CitiFX a été divulguée Tom Fitzpatrick, directeur des opérations de la Citibank américaine, a demandé que Bitcoin vaille 318 000 $ en 2021. En direct sur Bloomberg Scott Minerd, directeur des investissements mondiaux de Guggenheim, a demandé 400 000 $ de Bitcoin sur la base de leur « travail fondamental ».
Application institutionnelle
Comme indiqué, le discours autour du Bitcoin en tant que réserve de valeur s’est considérablement développé en 2020, mais pas seulement auprès des investisseurs particuliers. Un certain nombre d’institutions, publiques et privées, accumulent du Bitcoin au lieu de conserver de l’argent liquide dans leurs coffres.
Les investisseurs récents incluent Square (SQ), MicroStrategy (MSTR) et plus récemment le géant de l’assurance MassMutual, entre autres. Au total, 938 098 Bitcoins, actuellement évalués au moment de la rédaction de cet article à 19 450 247 760 $, ont été achetés par les sociétés, dont la plupart ont été accumulés cette année. La plus grande accumulation provient du Bitcoin Trust de Grayscale, qui détient actuellement 546 544 Bitcoins.
Des investissements de cette ampleur démontrent la ferme conviction de ces investisseurs institutionnels que l’actif constituera une bonne couverture contre l’inflation et générera une solide appréciation des prix au fil du temps.
Les banques centrales et les gouvernements du monde entier examinent également désormais le potentiel d’une monnaie numérique de banque centrale (CBDC). Bien qu’il ne s’agisse pas de crypto-monnaies car elles ne sont pas décentralisées et que le contrôle principal de l’offre et des règles incombe aux banques ou aux gouvernements, elles démontrent néanmoins que le gouvernement reconnaît la nécessité d’un système de paiement plus avancé que celui proposé par le papier-monnaie. Cela renforce encore le concept des crypto-monnaies et leur commodité en général.
Terme
Depuis son utilisation initiale comme moyen d’acheter des médicaments en ligne jusqu’à un nouveau moyen de paiement offrant une rareté prouvable et une transparence ultime avec un registre immuable, Bitcoin a parcouru un long chemin depuis sa sortie en 2009. Même après avoir réalisé que Bitcoin et sa technologie blockchain pouvaient être utilisés à de nombreuses fins autres que la Route de la Soie, il était encore presque impossible pour une personne moyenne d’y participer il y a des années. Les portefeuilles, les clés, les échanges, les rampes sont déroutants et compliqués.
Aujourd’hui, l’accès est plus facile que jamais. Les bourses agréées et réglementées faciles à utiliser abondent aux États-Unis. Les services de garde des institutions financières traditionnelles que les gens utilisent généralement sont désormais disponibles pour ceux qui sont moins férus de technologie. Les dérivés et les ETF liés à la blockchain permettent à ceux qui souhaitent investir mais qui ont peur de la volatilité de participer. Le nombre d’endroits où le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies sont acceptés comme moyen de paiement augmente rapidement.
Dans le podcast Express d’Financesimple, Sonnenshein de Grayscale a déclaré que « le marché est aujourd’hui beaucoup plus mature que lorsque nous sommes revenus (au sommet de 2017), nous avons vraiment vu le développement du marché bilatéral des options sur dérivés, le marché des prêts et des emprunts à terme.
Parallèlement à tout cela, la confiance manifestée par les principaux acteurs institutionnels, tant dans leur offre de produits liés à la cryptographie que dans leur investissement flagrant dans Bitcoin, en dit long. 99Bitcoinsun site Web qui compte le nombre de fois qu’un article a déclaré Bitcoin mort, a maintenant compté Bitcoin à 386 décès, le décès le plus récent étant survenu le 18 novembre 2020 et le plus ancien le 15 octobre 2010. Avec Bitcoin dépassant des sommets sans précédent et ayant plus d’infrastructures et d’investissements institutionnels que jamais auparavant, il semble ne mener nulle part.
