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Développements du marché
Le S&P 500 a clôturé au-dessus de 3 000 aujourd’hui alors que le marché clôturait la séance de négociation de mercredi. Cette mesure rapproche l’indice de ses plus hauts historiques malgré les inquiétudes persistantes concernant les politiques de guerre commerciale et l’impact des tarifs douaniers annoncés précédemment. Jusqu’à présent, ces politiques ont eu un impact inégal sur les industries et les entreprises américaines. L’impact le plus notable, cependant, est l’impact de cette nouvelle sur les actions d’Amazon.com, Inc. (AMZN).
Comparé à d’autres détaillants tels que Walmart Inc. (WMT), Target Corporation (TGT), Dollar General Corporation (DG) ou même la chaîne de rénovation domiciliaire Lowe’s Companies, Inc. (LOW), Amazon a connu des difficultés dans l’environnement actuel. De toute évidence, les analystes et les investisseurs s’attendent à ce que la distribution physique du grand volume de produits fabriqués en Chine par Amazon soit gravement affectée par les tarifs actuellement proposés. Mais si Amazon a été si durement touché, pourquoi Apple Inc. (AAPL) n’a-t-elle pas subi de pression de vente ?
Comparez Apple et Amazon
Apple a annoncé de nouveaux produits iPhone et iPad dotés de nouvelles fonctionnalités intéressantes et de prix attractifs, tous destinés à exploiter la vague de clients potentiels prêts à effectuer une mise à niveau. Le marché haussier des actions Apple ne semble pas craindre les droits de douane qui entreront en vigueur en décembre, même si de nombreux produits Apple sont et continueront probablement d’être fabriqués en Chine.
Peut-être que les analystes comprennent la place d’Apple dans l’économie chinoise. Pour le meilleur ou pour le pire, Apple est devenu pour l’économie chinoise ce que les trois grands constructeurs automobiles sont pour l’économie américaine : une riche source d’emplois pour les travailleurs qualifiés et semi-qualifiés. Près de 2 millions de personnes travaillent en Chine uniquement pour fabriquer des produits Apple. À titre de comparaison, près de 3 millions de personnes sont employées dans l’industrie automobile américaine – mais ce chiffre inclut tous les constructeurs, pas un seul.
Certaines sources ont judicieusement commenté que les dirigeants d’Apple, le gouvernement chinois et la Maison Blanche comprennent que la Chine a encore plus besoin d’Apple qu’Apple n’a besoin de la Chine. Dans cet esprit, les analystes semblent disposés à évaluer le fait que ces trois parties sont incitées à bloquer les obstacles au succès d’Apple, alors qu’il n’en va pas de même pour Amazon.
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Le vaste réseau d’Amazon de détaillants, de fournisseurs, de distributeurs et d’employés technologiques n’est en aucun cas spécifique à la Chine et n’a pas d’influence particulière sur l’économie chinoise. Compte tenu de sa concurrence avec Alibaba Group Holding Limited (BABA) et Tencent Holdings Limited (TCEHY), cela risque de nuire à l’économie chinoise. Mais la grande majorité de ce qui est acheté sur Amazon est fabriqué en Chine et est donc soumis à l’imposition de nouveaux droits de douane sur les produits chinois. Les analystes craignent donc qu’Amazon en ressente les effets.
La différence entre l’impact sur les actions Amazon et sur les actions Apple est encore plus claire lorsque le titre est évalué en devise chinoise. Considérez le tableau suivant pour déterminer ce que coûteraient Apple et Amazon s’ils étaient tarifés en yuan chinois plutôt qu’en dollars américains. La forte divergence dans les tendances des prix a commencé à la mi-juillet, au moment même où les négociations tarifaires faisaient la une des journaux. Le temps nous dira si ces tendances représentent une réaction excessive ou la sagesse du grand public qui a prédit correctement la disparité flagrante entre les positions commerciales des deux sociétés.
Conclusion
Les marchés ont légèrement augmenté aujourd’hui alors que les investisseurs ont rapproché le S&P 500 de ses plus hauts historiques. L’annonce d’Apple a fait grimper le cours de ses actions malgré l’impact potentiel des droits de douane sur l’environnement commercial d’Apple. Cela peut être dû au fait que la position d’Apple dans l’économie chinoise est beaucoup plus favorable pour assurer son succès. En comparaison, Amazon ne semble pas être aussi bien positionné.
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