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Leçon principale
- Morgan Stanley a dégradé la note des fabricants de matériel informatique en raison de l’impact de la flambée des prix des puces mémoire.
- Les analystes affirment qu’il existe un « super cycle » dans les prix des semi-conducteurs NAND et DRAM, qui pèse sur les bénéfices des fabricants de matériel.
- L’action Dell a connu la plus forte baisse du S&P 500 lundi après-midi.
Le boom de l’intelligence artificielle qui a fait monter en flèche les prix des puces mémoire nuit aux fabricants de matériel informatique, selon un rapport de Morgan Stanley, qui a dégradé certains des plus grands noms du secteur.
Les actions de Dell Technologies (DELL) ont chuté de près de 10 % dans l’après-midi de lundi, entraînant une baisse du S&P 500. Les actions de Hewlett Packard Enterprise (HPE) ont récemment chuté de 8 %, tandis que celles de HP (HPQ) ont chuté d’environ 7 %.
Le « supercycle » de tarification des semi-conducteurs de mémoire flash NAND et de mémoire vive dynamique (DRAM) « pose de plus en plus de risques à la baisse pour les bénéfices des équipementiers OEM en 2026 », ont écrit les analystes de Morgan Stanley dans une note aux clients.
Ils ont ajouté qu’avec les valorisations des équipementiers OEM proches des sommets historiques, “nous pensons que le moment est venu de réduire les risques” des constructeurs OEM mondiaux de matériel et des constructeurs OEM “où la mémoire représente un coût d’entrée important”.
Morgan Stanley a abaissé sa note sur les actions Dell de deux crans, passant de « surpondération » à « sous-pondération ». Cela a fait passer HP de « poids égal » à « poids insuffisant » et Hewlett Packard Enterprise de « surpoids » à « poids égal ». Les analystes ont également abaissé la note de plusieurs autres sociétés, mais ont maintenu des perspectives haussières sur plusieurs sociétés de matériel informatique, notamment Seagate Technology (STX) et Western Digital (WDC).
La semaine dernière, Morgan Stanley a abordé la flambée des prix des puces mémoire en désignant Micron Technology (MU) comme « premier choix », à la suite de commentaires similaires de Mizuho Securities.
