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Les actions atteignent de nouveaux sommets, mais ce n’est pas parce que les investisseurs sont unanimement optimistes. Les acteurs expérimentés de Wall Street, notamment les hedge funds et les investisseurs institutionnels, sont devenus de plus en plus pessimistes, tandis que les investisseurs inexpérimentés sont devenus extrêmement optimistes. Fondamentalement, il s’agit d’argent intelligent et d’argent stupide, et lorsque ces deux groupes ne sont pas d’accord, l’argent intelligent gagne généralement, selon un article récent du magazine. Les initiés du monde des affaires.
“Habituellement, aux extrêmes et directionnels, l’argent intelligent a tendance à avoir raison et l’argent stupide a tendance à être mauvais”, a déclaré Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements chez Charles Schwab, qui gère 3 800 milliards de dollars d’actifs totaux (AUM).
Leçon principale
- La bourse atteint des sommets records.
- Les investisseurs en argent intelligent sont de plus en plus pessimistes.
- Les investisseurs stupides deviennent de plus en plus optimistes.
- En général, l’argent intelligent a raison lorsque les deux groupes divergent.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Il existe de nombreuses enquêtes montrant les sentiments de différents types d’investisseurs, mais Sonders dit que ce qu’elle observe, c’est la façon dont les grands investisseurs institutionnels positionnent réellement leur argent par rapport aux investisseurs individuels. StimenTrader de Sundial Capital Research, qui tente de suivre les deux types d’investisseurs, est l’une de ses principales sources de données.
Sur la base de facteurs tels que les positions sur les contrats à terme sur indices boursiers, Sundial construit des statistiques pour suivre le sentiment de deux groupes d’investisseurs, l’un qui suit Smart Money Conviction et l’autre qui suit Dumb Money Conviction. La relation actuelle entre ces deux adeptes suggère que les investisseurs les plus expérimentés et les plus performants deviennent de plus en plus baissiers, tandis que les investisseurs inexpérimentés deviennent de plus en plus haussiers.
Le fossé émotionnel entre les deux groupes a été plus large qu’il ne l’a été à différents moments de la dernière décennie, y compris à la fin de l’année dernière, juste avant la chute des actions. L’écart de confiance actuel suggère que les investisseurs inexpérimentés pourraient être un peu trop optimistes. « Le sentiment a commencé à pétiller un peu », a déclaré Sonders, suggérant que les investisseurs particuliers ignorent peut-être les impacts négatifs plus larges découlant de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.
L’édition automne 2019 de Big Money Poll est publiée par Barron’s confirme la psychologie de plus en plus baissière des investisseurs expérimentés. Selon le sondage, seuls 27 % des gestionnaires de fonds ayant répondu à l’enquête se sont déclarés optimistes quant aux perspectives du marché pour l’année à venir, contre 49 % lors de l’enquête du printemps et contre 56 % il y a un an. En effet, les derniers résultats montrent que la proportion de gestionnaires de fonds optimistes est à son plus bas niveau depuis plus de deux décennies.
Regarder vers l’avant
Pour confirmer la psychologie des investisseurs individuels, Enquête AAII sur le sentiment des investisseurs suggère que le groupe a généralement une « perspective » neutre quant à l’orientation du titre. Plus révélateur est le fait que l’optimisme général a diminué tandis que le pessimisme a légèrement augmenté depuis la dernière enquête. Les investisseurs individuels semblent plus sages et pourraient bientôt commencer à courir après l’argent intelligent. Si tel est le cas, la bourse pourrait baisser à l’arrivée des vacances.
