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Leçon principale
- Le stratège en chef d’Interactive Brokers s’attend à ce que 2026 soit la première année négative pour le S&P 500 depuis 2022.
- Steve Sosnick a déclaré que sa prévision d’une légère baisse par rapport à la clôture de mardi était “conservatrice”, pas nécessairement baissière.
Le marché boursier se dirige vers une troisième année consécutive de gains. Un analyste prévient qu’il ne faut pas s’attendre à un quatrième.
Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, s’attend à ce que le S&P 500 termine l’année prochaine autour de 6 500, soit plus de 3 % en dessous de la clôture de l’indice de référence mercredi.
La prévision de Sosnick est l’une des plus baissières de Wall Street. Dans une interview avec CNBC Mercredi, il s’est toutefois dit ne pas être totalement pessimiste. “C’est juste un chiffre plus conservateur”, a-t-il déclaré. Sosnick a fait écho aux commentaires du principal stratège actions américaines de Bank of America, qui avait prédit plus tôt cette semaine que 2026 serait une année « terne » pour les actions.
L’histoire incite à la prudence, selon Sosnick, qui a déclaré que les années d’élections de mi-mandat ont tendance à être difficiles pour les actions. L’incertitude quant au parti qui contrôlera le Congrès pousse souvent les investisseurs dans une attitude attentiste jusqu’en novembre. Selon l’analyse de LPL Financial, depuis 1950, les élections de mi-mandat ont été les années les plus volatiles et les moins performantes d’un mandat présidentiel.
Dans l’histoire récente, les changements de direction à la Réserve fédérale ont également coïncidé avec des turbulences sur les marchés, a déclaré Sosnick. Le président Donald Trump s’entretient avec les successeurs potentiels du président de la Fed, Jerome Powell, dont le mandat se termine en mai. Trump a fait pression sur la Fed toute l’année pour qu’elle abaisse les taux d’intérêt de manière plus agressive, ce que la banque centrale a fait à trois reprises depuis septembre. Les investisseurs s’attendent à ce que le choix de Trump pour diriger la Fed soit plus favorable que Powell aux souhaits du président.
Certains à Wall Street s’inquiètent également des efforts du président Trump pour diriger la Fed, qui a toujours fonctionné indépendamment des politiciens élus. La perte de cette indépendance pourrait avoir des conséquences douloureuses sur les marchés obligataires et boursiers.
Ensuite, il y a la question omniprésente de la santé du secteur technologique. “Nous réévaluons également la façon dont le commerce de l’IA nous a apporté des résultats jusqu’à présent”, a déclaré Sosnick. Après trois années de marché haussier tiré par l’IA, les investisseurs s’inquiètent de plus en plus des valorisations boursières élevées et des dépenses non viables en infrastructures d’IA.
Selon Sosnick, le rapport sur les résultats de Broadcom de la semaine dernière est un excellent exemple de ce que les bénéficiaires de haut niveau de l’IA devront clairement indiquer pour impressionner Wall Street l’année prochaine. La société a facilement dépassé les estimations de bénéfices et prévoit une accélération de la croissance au cours des prochains trimestres.
“Quoi qu’il en soit, Broadcom a dit tout ce qu’il fallait pour faire prospérer une action”, a déclaré Sosnick. “Au lieu de cela, ils étaient en baisse à deux chiffres en deux jours.”
Les actions de l’IA ont de nouveau été sous pression mercredi. Les actions de Broadcom (AVGO) ont terminé en baisse de 4,5 %, tandis que celles d’Advanced Micro Devices (AMD) ont chuté de plus de 5 %. Le leader des puces IA Nvidia (NVDA) a chuté de près de 4 %. Oracle (ORCL), qui plus tôt cette année était considéré comme un chouchou de l’IA, a vu sa capitalisation boursière diminuer ces dernières semaines ; il a terminé aujourd’hui en baisse de 5,4%.