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Bien qu’elle prédise que l’indice S&P 500 (SPX) terminera l’année 2019 à 2 900, soit pratiquement le même niveau qu’à son ouverture le 3 septembre, Bank of America a conseillé aux investisseurs de « s’accrocher aux actions – ne serait-ce que pour les dividendes » dans un rapport publié aujourd’hui. “La décision d’allocation d’actifs reste facile pour nous. Les actions restent bon marché par rapport aux obligations, et dans un monde où les rendements sont rares, 60 % des actions du S&P 500 ont un rendement en dividendes supérieur à 10 ans (Trésoriers américains)”, ont-ils écrit.
“En raison de la baisse des rendements, les actions à dividendes élevés ont surperformé celles qui versent de faibles dividendes depuis fin juillet”, a déclaré Dennis DeBusschere, responsable du groupe de stratégie de portefeuille et du comité de politique d’investissement de la banque d’investissement Evercore ISI. CNBC. Il voit « d’autres avantages pour les payeurs de dividendes dans la mesure où les rendements obligataires nominaux restent faibles ».
(OXY), avec un rendement de 6,7 %, et le fabricant pharmaceutique AbbVie Inc. (ABBV), avec un rendement de 6,5 %, ont été cités par CNBC comme exemple d’actions à dividendes élevés qui pourraient surperformer à l’avenir. Une autre alternative suggérée par CNBC sont les ETF axés sur les dividendes, les trois avec les actifs les plus importants étant le Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), le SPDR S&P Dividend ETF (SDY) et l’iShares Select Dividend ETF (DVY).
Leçon principale
- Dans un contexte de taux d’intérêt bas, les actions à dividendes élevés se comportent mieux.
- La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine entraîne une baisse des taux d’intérêt et accroît les risques.
- BofA considère les actions à dividendes élevés comme la meilleure alternative pour les investisseurs.
Signification pour les investisseurs
CNBC a rapporté que l’instabilité due à la guerre commerciale prolongée entre les États-Unis et la Chine est la principale raison de la baisse récente des taux d’intérêt, le rendement du T-Note à 10 ans ayant atteint son plus bas niveau depuis trois ans la semaine dernière. Ils ont ajouté que les actions à dividendes élevés ont toujours été populaires auprès des investisseurs dans des environnements de taux d’intérêt faibles.
“Par rapport à son sommet du deuxième trimestre 2007, le S&P 500 compte davantage d’actions de haute qualité, un effet de levier réduit de moitié (1,9x dette nette/EBITDA contre 3,7x en 2007) et une plus grande stabilité des bénéfices (croissance des bénéfices GAAP de 13 % contre 25 % en 2007)”, écrit BofA. « Pour les investisseurs », écrit BofA, à long terme, la valorisation suggère un rendement annuel de +6 % ; ajoutez 2 % pour les dividendes et cela surpasse la plupart des offres à revenu fixe.
En tête de liste des actions offrant le rendement en dividendes le plus élevé, selon Nasdaq.com: société de transport et de stockage de pétrole et de gaz Martin Midstream Partners LP (MMLP), 28,90 %, société de placement immobilier (REIT) Tremont Mortgage Trust (TRMT), 20,42 % et Credit Suisse Nassau X Links Crude Oil Shares Covered Call ETN (USOI), 19,36 %. Notez que des rendements élevés peuvent indiquer un risque élevé.
Regarder vers l’avant
Les tensions commerciales, la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale et la politique fiscale américaine restent des risques pour les actions à l’avenir, a déclaré la BofA. En outre, “sans les rachats, la croissance du BPA en glissement annuel au deuxième trimestre aurait été négative pour la première fois depuis 2016”, ont-ils ajouté.
En outre, le rapport révèle que l’incertitude politique économique aux États-Unis a atteint son plus haut niveau depuis trois ans et note qu’une forte incertitude politique tend à accroître la volatilité des marchés boursiers. Concernant l’incertitude politique, le rapport a également examiné l’impact des tweets du président Trump sur les marchés depuis 2016. Les jours où il a tweeté plus de 35 fois (ce qui s’est produit 10 % du temps), les marchés ont chuté en moyenne, mais ont augmenté en moyenne lorsqu’il a publié moins de 5 tweets (ce qui s’est également produit 10 % du temps).
BofA a averti que les nouveaux tarifs annoncés par Trump en août augmentent le risque d’un ralentissement de la croissance du BPA du S&P 500 jusqu’en 2020, ce qui pourrait nuire considérablement à la confiance des entreprises et des consommateurs. « Faites preuve de prudence », conclut le rapport.
