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La plupart des articles de base sur les finances personnelles recommandent d’investir dans un portefeuille diversifié. La diversification des investissements est présentée comme réduisant à la fois le risque et la volatilité. Même si un portefeuille diversifié peut réduire votre niveau de risque global, il réduit également vos gains en capital potentiels. Plus un portefeuille est diversifié, plus il est susceptible de refléter la performance de l’ensemble du marché.
Comme de nombreux investisseurs cherchent à battre le marché, ils voudront peut-être reconsidérer la question de la diversification par rapport à la concentration dans leurs choix de portefeuille.
Comment diversifier votre portefeuille d’investissement
Il existe plusieurs façons de parvenir à la diversification. Une solution consiste à diversifier vos investissements parmi de nombreuses entreprises différentes. Il est également possible de se diversifier entre différents secteurs. Posséder des actions à la fois d’une entreprise technologique et d’une entreprise énergétique offre une plus grande diversification que de posséder seulement deux actions technologiques.
Une plus grande diversification peut être obtenue en investissant dans des sociétés ayant des capitalisations boursières différentes. Les rendements sont souvent différents pour les actions à petite capitalisation et les actions à grande capitalisation. La diversification du portefeuille peut également être obtenue en investissant dans des sociétés étrangères au lieu d’investir uniquement dans des sociétés nationales. La poursuite de différentes stratégies, telles que l’investissement de croissance ou de valeur, permet également de diversifier.
Le plus haut degré de diversification peut être atteint en investissant dans différentes classes d’actifs. Les obligations sont moins volatiles que les actions, et le prix des obligations d’État augmente souvent lorsque les actions chutent. Les matières premières constituent une autre classe d’actifs importante avec un modèle de rendement différent. Enfin, les options d’achat et de vente d’actions, de matières premières et d’autres actifs offrent encore plus de diversité.
La vraie question est de savoir dans quelle mesure les investisseurs doivent diversifier leurs portefeuilles. La réponse dépend de vos objectifs personnels, de votre tolérance au risque et de votre stratégie d’investissement préférée. Les investisseurs doivent considérer les avantages et les inconvénients relatifs de la diversification dans un cadre individualisé.
Avantages d’un portefeuille d’investissement diversifié
La diversification réduit la volatilité globale et le risque potentiel d’un investisseur. Lorsque les investissements dans un secteur performent mal, d’autres investissements du portefeuille peuvent compenser les pertes. Cela est particulièrement vrai lorsque les investisseurs détiennent des actifs négativement corrélés.
Par exemple, les bons du Trésor américain à long terme ont enregistré des gains significatifs lors de la chute des actions en 2008. La diversification peut également ouvrir des opportunités de bénéfices supplémentaires.
Un investisseur qui choisit de diversifier ses investissements dans des actions étrangères peut tenter d’investir dans des pays qui connaissent un boom économique. Ces actions peuvent générer des rendements importants à une époque où la performance des actions nationales a été médiocre, voire mauvaise. Une telle situation s’est produite aux États-Unis entre 2003 et 2007, lorsque les actions étrangères ont continuellement surperformé le marché américain.
Inconvénients d’une diversification accrue
Les questions de diversification sont moins médiatisées et donc moins connues. La vérité est que la diversification peut également avoir un impact négatif sur un portefeuille. La diversification du portefeuille a tendance à limiter les rendements potentiels et à produire des résultats moyens. Un portefeuille de cinq actions soigneusement sélectionnées peut surperformer considérablement le marché. La réduction de dizaines d’autres actions entraînerait une performance médiocre.
Un autre problème lié à la recherche d’une large diversification est qu’un travail supplémentaire peut être nécessaire pour rééquilibrer votre portefeuille. Un portefeuille largement diversifié comprenant de nombreux investissements différents est souvent plus difficile à suivre et à ajuster car l’investisseur doit être familier avec de nombreux investissements. La diversification peut même augmenter le risque si la tentative de diversification amène l’investisseur à devenir imprudent. Dans de nombreux cas, les investisseurs à la recherche d’un degré élevé de diversification auront intérêt à opter pour des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB).
Avantages d’un portefeuille concentré
L’un des avantages d’un portefeuille plus concentré est que même s’il augmente le risque, il augmente également les rendements potentiels. Les portefeuilles qui génèrent les rendements les plus élevés pour les investisseurs ne sont souvent pas largement diversifiés. Les investisseurs qui se concentrent sur quelques entreprises ou secteurs sont plus aptes à créer une énorme richesse.
Un portefeuille plus concentré permet également aux investisseurs de se concentrer sur un nombre raisonnable d’investissements de haute qualité. William J. O’Neil, Gerald Loeb et Jesse Livermore ont bâti leur fortune grâce à des investissements concentrés.
Conclusion
La meilleure voie pour un investisseur peut être de viser seulement un niveau modeste de diversité tout en se concentrant principalement sur la sélection d’investissements de haute qualité. Ces investissements doivent être sélectionnés en fonction d’une stratégie d’investissement privilégiée, telle que l’investissement de croissance, l’investissement de revenu ou l’investissement de valeur. Votre tolérance personnelle au risque et vos objectifs de placement globaux sont également importants.
Bien qu’un certain degré de diversification doive être pris en compte lors de la constitution d’un portefeuille, ce n’est pas une préoccupation majeure. L’objectif principal du portefeuille d’investissement doit toujours être de répondre aux objectifs personnels et aux besoins financiers de l’investisseur individuel.
