CalculatriceCliquez pour ouvrir
La semaine dernière, Pfizer Inc. (PFE) a surpris le marché en annonçant que les résultats préliminaires de son vaccin contre le Covid-19 montraient qu’il était efficace à 90 %. La nouvelle s’est superposée à une image plus décisive des élections américaines et a conduit à un rallye du marché, prenant beaucoup de monde au dépourvu.
Les secteurs durement touchés – notamment les compagnies aériennes, l’hôtellerie et l’énergie – ont enregistré une hausse encore plus importante que le reste du marché, les investisseurs ayant réévalué les perspectives à moyen terme à la lumière d’une éventuelle fin de la pandémie. Nous examinerons cette annonce, son impact majeur et son impact probable sur les marchés au cours des prochains mois.
Leçon principale
- L’annonce du vaccin par Pfizer a été une surprise globalement positive pour le marché, affectant grandement les entreprises extérieures à l’industrie pharmaceutique.
- En plus de relever les valeurs des compagnies aériennes et des hôtels en difficulté, l’effet négatif a également nui aux valeurs technologiques qui ont brillé pendant la pandémie.
- Le vaccin de Pfizer se heurte encore à des obstacles, mais il donne au marché un réel espoir qu’un retour à la normale soit possible à l’avenir.
Le candidat vaccin de Pfizer
Il est important de rappeler que Pfizer n’est pas le seul cheval dans la course au vaccin. Moderna, Inc. (MRNA), Sanofi (SNY), Johnson & Johnson (JNJ), AstraZeneca PLC (AZN), etc. sont tous dans la course et jouent des jeux différents, selon que l’on regarde le vaccin ou la capacité de fabrication. La raison pour laquelle l’annonce de Pfizer a fait exploser le marché était davantage due à son efficacité qu’à la possibilité pour Pfizer de devenir propriétaire de la plateforme vaccinale.
De nombreux pays sont prêts et disposés à déployer des vaccins efficaces à 50 ou 60 % pour prévenir les infections au COVID-19, dans le seul but de stopper la propagation logarithmique et les décès et complications qui en résultent et qui surviennent en plus grand nombre. Un vaccin efficace à 90 % signifie qu’il existe une réelle chance d’arrêter la propagation du Covid-19 et de réduire considérablement le temps nécessaire au retour à la normale de la vie.
Une main levée pour les uns, une gifle pour les autres
L’annonce de Pfizer a apporté une reprise aux secteurs de l’aviation, de l’énergie, de la finance, de l’immobilier et de l’hôtellerie. Cela n’a pas complètement annulé les pertes jusqu’à présent, mais cela indique que le marché est prêt à donner un autre regard à ces secteurs dans l’espoir d’un vaccin à court terme, même si le coronavirus continue de se propager à l’échelle mondiale. Plus intéressants sont les succès obtenus par les favoris de la pandémie comme Netflix, Inc. (NFLX), Zoom Video Communications, Inc. (ZM) et Peloton Interactive, Inc. (PTON). La baisse de ces actions suggère que les investisseurs et les traders réévaluent la croissance restante de ces valeurs et d’autres noms technologiques qui sont idéalement positionnés pour la période de confinement.
Certains semblent avoir décidé d’encaisser des bonnes affaires dans des secteurs ravagés par la pandémie. Avec des sociétés comme AMC Entertainment Holdings, Inc. (AMC), le cours se négocie près d’un plus bas historique, une augmentation de prix de 51 % qui n’a fait grimper le marché que de 1,28 $, passant de 2,49 $/action à 3,77 $. Cependant, comme lors de mouvements forts, le marché a récupéré une partie de ces gains à mesure que l’annonce de Pfizer et les obstacles restants ont été plus pleinement résolus.
Des secondes réflexions qui donnent à réfléchir
L’annonce de Pfizer est une bonne nouvelle. Cela montre qu’il est possible de créer un vaccin très efficace contre le Covid-19. Cependant, le candidat de Pfizer a encore quelques problèmes à résoudre. Le régime à deux doses constitue en lui-même un défi logistique, mais il est éclipsé par les exigences de stockage au froid. Les pays développés pourront utiliser le stockage à très basse température (-94 F/-70 C), mais cela limitera la capacité de déployer des vaccins dans d’autres points chauds dotés d’infrastructures moins développées.
Le vaccin de Pfizer est également limité par la capacité de fabrication de l’entreprise et de son partenaire BioNTech SE (BNTX). La société a annoncé qu’elle augmenterait sa capacité à 1,3 milliard de doses en 2021 si elle obtient l’approbation de la FDA.. C’est beaucoup, mais la majorité des 7,5 milliards de personnes devront être vaccinées avant que la pandémie ne prenne réellement fin.
Conclusion
L’effet frappant du vaccin Pfizer a pris de court tous les recoins du marché et a provoqué un sentiment d’euphorie qui a soulevé certains secteurs ravagés par la pandémie et puni un peu trop tôt certains favoris existants. L’annonce de Pfizer est une bonne nouvelle, mais pas aussi bonne que le pensait le marché.
Mieux encore, cela montre qu’il est possible de créer un vaccin très efficace contre le COVID-19. Le vaccin lui-même pose des défis logistiques et des problèmes de capacité, ce qui pourrait signifier qu’il ne sera pas la panacée universelle que le marché prétend être. Pourtant, il est difficile d’être triste lorsqu’on est excité par une bonne nouvelle : nous avons besoin d’un petit quelque chose au cours d’une année longue et impitoyable.
