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DE GRANDES CHOSES
- Les prix de l’or se sont redressés au cours de la semaine dernière après avoir chuté pendant plusieurs semaines suite à une série de records.
- Certains facteurs qui stimulent la demande de métaux précieux persistent, notamment la forte demande d’investissement de la part des ETF.
- UBS a déclaré que des risques supplémentaires liés aux marchés financiers ou aux politiques pourraient faire grimper les prix de 10 % supplémentaires.
Les prix de l’or ont grimpé en flèche en prévision d’une fermeture du gouvernement fédéral, mais maintenant que c’est terminé, il est peu probable que la reprise s’arrête.
Les analystes ont déclaré que la forte demande d’investissement dans un contexte d’incertitude économique persistante pourrait continuer à faire grimper l’or.
L’or a atteint une série de records cette année, les prix au comptant ayant grimpé jusqu’à 4 360 dollars l’once troy le 20 octobre avant de chuter dans les semaines qui ont suivi pour atteindre 3 970 dollars au début de la semaine dernière. Cette tendance s’est inversée au cours de la semaine dernière, le métal précieux ayant atteint un sommet d’environ 4 260 $ jeudi matin avant de restituer une partie de ces gains plus tard dans la journée.
Cette nouvelle reprise reflète un environnement de marché qui, malgré la fin de la fermeture, n’a connu aucun changement significatif. C’est un environnement qui a alimenté une forte demande de fonds négociés en bourse liés à l’or en Amérique du Nord.
C’est également ce que l’UBS, dans une note de recherche, envisage de pousser l’or à 4 700 dollars si les risques financiers ou politiques du marché augmentent.
Grand volume de transactions
Le volume des échanges d’or aux États-Unis a atteint un niveau record de 208 milliards de dollars par jour en octobre. Il a augmenté de 59 % en septembre par rapport au mois précédent et de 51 % supplémentaires en octobre. La demande d’ETF a alimenté ce volume, compensant facilement la baisse de la demande mondiale de bijoux, lingots et pièces en or. Rien qu’aux États-Unis, les ETF sur l’or ont ajouté 160 % d’or physique en plus à leurs avoirs au troisième trimestre par rapport à la même période de l’année dernière.
Cette demande devrait persister compte tenu des perspectives géopolitiques toujours sombres, a déclaré UBS.
Premièrement, la loi visant à mettre fin à la fermeture ne finance le gouvernement fédéral que jusqu’au 30 janvier. Une autre fermeture partielle pourrait avoir lieu d’ici là si le Congrès ne parvient pas à adopter une résolution continue ou à progresser dans le financement d’autres parties.
Autres moteurs de la demande
En outre, la semaine dernière, une Cour suprême sceptique a mis en doute la légalité de la politique tarifaire du président Trump basée sur la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux (IEEPA). UBS a déclaré qu’une décision pourrait intervenir dans quelques semaines, mais que l’incertitude dans l’intervalle « apportera un soutien continu à l’or ».
De même, la possibilité de réductions supplémentaires des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale, la faiblesse du dollar américain et l’augmentation des niveaux de dette publique mondiale pousseront cette année la demande mondiale d’or à son plus haut niveau depuis 2011, prédit UBS.
Dans le même temps, le World Gold Council a noté que la demande au détail s’est améliorée ces dernières semaines, la demande de lingots d’or aux États-Unis étant « désormais très forte ».
“Le commerce de l’or de Costco est en plein essor en ligne et dans les magasins”, a déclaré le conseil dans un récent rapport, porté par la confiance des consommateurs ainsi que par la stagnation des prix sur un marché en croissance.
