Ordres au marché et ordres limités : quelle est la différence ?

Ordres au marché et ordres limités : aperçu

Lorsque vous achetez des actions, vous disposez de plusieurs options pour passer votre commande. Vous pouvez passer une commande au prix demandé actuel pour verrouiller l’échange ou fixer un prix que vous êtes prêt à payer et voir s’il est atteint. C’est la différence entre un ordre au marché et un ordre limité.

Les ordres de marché exécutent les transactions immédiatement au prix actuel du marché. Vous recevrez votre action immédiatement, mais le prix exact peut fluctuer légèrement entre le moment où vous passez votre ordre et le moment où il est exécuté.

Pendant ce temps, un ordre limité vous permet de contrôler le prix exact que vous paierez. Vous fixez le prix maximum que vous êtes prêt à payer lors de l’achat (ou le prix minimum lors de la vente), et la transaction ne réussit que si le marché atteint votre objectif. Cette approche offre plus de contrôle mais ne garantit pas une transaction réussie. Ci-dessous, nous examinons les meilleures façons d’aborder les deux types de commandes.

Ordres de marché

Un ordre au marché est le moyen le plus simple de négocier des actions : vous dites en fait : « achetez (ou vendez) cette action maintenant, quel que soit son prix actuel ». Lorsque vous passez un ordre au marché, votre courtier l’exécutera le plus rapidement possible au meilleur prix disponible.

C’est comme réserver un trajet en covoiturage (par exemple, Uber Technologies Inc. (UBER) avec les pics de prix actuels. Vous avez besoin d’un trajet maintenant, vous acceptez donc le tarif proposé, même s’il fluctue en raison de la demande. Pendant ce temps, un ordre limité revient à définir une « alerte de prix » sur l’application de covoiturage et à réserver un trajet uniquement s’il correspond à votre prix. Vous êtes prêt à attendre que le prix atteigne votre objectif spécifique. Sinon, ce n’est pas grave parce que vous pensez que cela ne vaut pas le prix du covoiturage. voyage.

Les ordres de marché sont accompagnés d’un avertissement important : le prix final peut différer du prix que vous voyez coté, en particulier dans des conditions de marché volatiles ou avec des actions moins fréquemment négociées. Par exemple, si vous passez un ordre au marché pour une action affichant 50 $ par action, mais que plusieurs ordres d’achat sont exécutés simultanément, vous pourriez finir par payer 50,10 $ ou 49,90 $. Pour les actions largement négociées, il n’y a pas de quoi s’inquiéter, mais cela vaut la peine de le garder à l’esprit, d’autant plus que la différence entre le prix que vous offrez et le prix de l’action peut s’additionner si vous êtes un trader fréquent.)

Tous les ordres au marché sont soumis à des règles de priorité, ce qui signifie que votre ordre sera placé derrière les ordres déjà passés. L’intervalle de temps entre le placement de l’ordre et son exécution peut entraîner des modifications de prix, en particulier pour les ordres importants. Par exemple, si vous passez un ordre au marché pour 10 000 actions, acheter autant d’actions pourrait en fait faire monter le prix avant que la totalité de votre ordre ne soit exécutée – ce qui n’est pas un problème auquel la plupart des investisseurs particuliers sont confrontés.

La suspension des échanges crée un problème supplémentaire pour les ordres au marché. Les bourses peuvent interrompre la négociation d’actions individuelles pour diverses raisons, allant de problèmes techniques à des annonces d’actualité importantes. Si vous passez un ordre au marché pendant une pause de négociation, il ne sera exécuté qu’à la reprise des négociations, éventuellement à un prix très différent.

Le timing est également important pour les ordres de marché passés en dehors des heures normales de négociation. Si vous passez un ordre au marché après la fermeture du marché à 16h00. Heure de l’Est, l’ordre sera exécuté au cours d’ouverture du jour suivant, qui peut différer considérablement du cours de clôture de la veille. Cependant, de nombreux courtiers proposent des plateformes de négociation en dehors des heures d’ouverture qui vous permettent d’exécuter des ordres de marché en dehors des heures normales de négociation, bien que ces transactions comportent souvent des risques supplémentaires en raison de la baisse des volumes de négociation.

Exemple d’ordre de marché

Supposons que vous souhaitiez acheter 100 actions de XYZ Corporation en passant un ordre « au cours du marché ». Vous voyez que l’action se négocie à 10 $ par action sur l’écran, vous devrez donc peut-être payer un total de 1 000 $.

Cependant, les cours des actions peuvent changer en quelques secondes – en fait, souvent moins. Au moment où votre courtier traite l’ordre, le prix peut avoir atteint 10,10 $ par action, ce qui signifie que vous auriez payé 1 010 $ pour vos actions. Sur des actions très négociées comme Apple Inc. (AAPL) ou Microsoft Corporation (MSFT), ces différences de prix sont souvent très faibles. Mais pour les actions volatiles ou peu négociées, la différence entre le prix que vous voyez et ce que vous payez peut être plus importante.

Ordre limité

Les ordres limités vous aident à contrôler le prix que vous paierez ou recevrez pour une action. Avec un ordre d’achat limité, vous fixez le prix maximum que vous êtes prêt à payer. Pour réaliser une vente, vous fixez le prix le plus bas que vous pouvez accepter.

Ces ordres sont particulièrement utiles lors de la négociation des éléments suivants :

• Les actions volatiles connaissent souvent d’importantes fluctuations de prix
• Les actions sont peu négociées, avec des écarts de prix importants entre les cours acheteur et vendeur.
• En période d’incertitude sur les marchés
• Quand le prix est plus important que la disponibilité immédiate

Le compromis important avec les ordres limités est la certitude du prix par rapport à la certitude de l’exécution. Même si vous connaissez le pire prix que vous recevrez, votre commande risque de ne jamais être exécutée si le stock n’atteint pas le prix que vous avez spécifié.

Exemple d’ordre limité

Disons que vous souhaitez acheter l’action XYZ, négociée à 9,80 $. Votre recherche montre que le titre a fluctué entre 9,50 $ et 10,10 $ tout au long de la journée. Au lieu d’acheter immédiatement à 9,80 $, vous passez un ordre limité pour acheter 100 actions à 9,50 $.

Voici ce qui peut arriver :

Scénario 1

• Le cours de l’action est tombé à 9,50 $ plus tard dans la journée.
• Votre ordre est exécuté automatiquement, achetez 100 actions à 9,50$
• Coût total : 950 $ (9,50 $ × 100 actions)

Même si le prix baisse encore jusqu’à 9,00 $, vous obtenez toujours votre prix cible.

Scénario 2

• Au lieu de diminuer, le prix de XYZ augmente à 11,00 $
• Votre ordre limité reste non exécuté car le titre n’a jamais atteint votre objectif de 9,50 $.

En conséquence, vous risquez de passer à côté d’une mobilité ascendante. C’est le principal compromis avec les ordres limités : vous avez plus de contrôle sur le prix au prix de ne pas exécuter éventuellement votre transaction.

Principale différence

Les ordres au marché et les ordres à cours limité répondent à des objectifs différents, et comprendre leurs caractéristiques spécifiques peut vous aider à déterminer quel ordre convient à chaque situation que vous rencontrerez :

Rapidité de mise en œuvre versus contrôle des prix

Les ordres de marché privilégient la rapidité : ils s’exécutent instantanément à n’importe quel prix disponible. En revanche, les ordres limités donnent la priorité au contrôle des prix et attendent leur exécution jusqu’à ce que votre prix corresponde.

Degré de certitude quant à la réalisation de la transaction

Un ordre au marché est presque toujours exécuté parce que vous acceptez le prix actuel du marché. La principale (et rare) exception serait lorsque la négociation est interrompue ou avec des actions très liquides. Cependant, il n’est pas garanti que les ordres limités soient exécutés.

Complexité de la commande

Les ordres de marché sont plus simples à passer : il vous suffit de spécifier le nombre d’actions que vous souhaitez acheter ou vendre. Les ordres limités nécessitent davantage de décisions : fixer un prix cible, décider de la durée pendant laquelle l’ordre restera en place et ajuster le prix si les conditions du marché changent.

Commandes partielles

Les commandes de stocks ne sont pas toujours entièrement exécutées. Cela est particulièrement vrai avec les ordres limités, mais peut également se produire avec les ordres au marché, en particulier pour les transactions plus importantes.

Une exécution partielle se produit lorsque seules certaines de vos actions commandées sont exécutées. Par exemple, vous pouvez passer un ordre limité pour acheter 1 000 actions XYZ à 25 $, mais il n’y a que 300 actions disponibles à ce prix. Dans ce cas, vous recevrez une « exécution partielle » de 300 actions, tandis que les 700 actions restantes resteront en commande jusqu’à ce que davantage d’actions soient disponibles à votre prix limite, que votre ordre expire ou que vous annuliez la partie non exécutée.

Les ordres au marché peuvent également donner lieu à une exécution partielle, notamment dans les cas suivants :

• Les échanges d’actions sont rares
• Passer des commandes importantes
• Négociez près de l’ouverture ou de la fermeture du marché
• Pendant les périodes de forte volatilité

Conclusion

Lorsque vous passez un ordre sur actions, vous devez choisir entre la rapidité et la certitude d’un ordre au marché et le contrôle du prix d’un ordre à cours limité. Les ordres de marché sont exécutés immédiatement au prix actuel ou à un niveau proche, ce qui les rend précieux lors de l’achat d’actions importantes ou lorsque l’exécution immédiate est plus importante que l’obtention d’un prix spécifique.

Les ordres limités offrent une protection des prix en s’exécutant uniquement au prix spécifié ou mieux, mais ils peuvent ne pas être exécutés du tout. Aucun type d’ordre n’est intrinsèquement meilleur qu’un autre : le meilleur choix dépend de votre tolérance au risque et de votre stratégie de trading.