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Leçon principale
- La rotation annuelle du comité politique de la Réserve fédérale donne cette année davantage de voix aux membres « bellicistes », qui, selon les experts, sont plus enclins à maintenir des taux d’intérêt élevés.
- La Fed cherche à équilibrer la nécessité de taux d’intérêt suffisamment élevés pour contenir une inflation tenace tout en évitant d’affaiblir l’économie.
- La banque centrale est sur une trajectoire de collision avec le nouveau président Donald Trump, qui a fait pression sur la Fed pour qu’elle baisse les taux d’intérêt et stimule l’économie au risque d’alimenter l’inflation.
Le comité politique de la Réserve fédérale changera en 2025 et les revenus pourraient influencer la décision de la banque centrale de fixer les taux d’intérêt.
Le Federal Open Market Committee, le groupe influent responsable de la fixation du taux des fonds fédéraux, échangera cette année quatre membres votants selon une rotation régulière.
Quatre présidents des banques régionales de la Réserve fédérale seront électeurs : Austan Goolsbee de la Fed de Chicago, Susan Collins de la Fed de Boston, Alberto Musalem de la Fed de Saint-Louis et Jeffrey Schmid de la Fed de Kansas City. Ils remplaceront Thomas Barkin de la Fed de Richmond, Raphael Bostic de la Fed d’Atlanta, Mary Daly de la Fed de San Francisco et Beth Hammack de la Fed de Cleveland.
Un changement de garde pourrait inciter la banque centrale à maintenir plus longtemps ses taux d’intérêt de référence à un niveau élevé, ce qui entraînerait une hausse des coûts d’emprunt pour tous les types de prêts. En effet, le comité gagne trois membres considérés comme des « faucons » par certains experts (Collins, Schmid et Musalem) et une « colombe », tout en perdant deux faucons, une colombe et un électeur jugé « neutre » par les analystes de Wells Fargo. Dans l’ensemble, le résultat est un coup de pouce dans la direction belliciste.
aller observer les oiseaux
En termes d’économie avicole, les membres du FOMC sont considérés comme des « faucons » s’ils sont généralement favorables à des taux d’intérêt plus élevés pour freiner l’inflation, tandis que les « colombes » ont tendance à baisser les taux d’intérêt pour injecter plus facilement de l’argent dans l’économie et stimuler les affaires et les dépenses.
Le biais conciliant de chaque membre dépend des experts auxquels vous vous adressez, mais certains économistes estiment que l’équilibre du FOMC deviendra plus belliciste après le changement. Dans un commentaire, les économistes de la Deutsche Bank ont déclaré que la composition du groupe était désormais “un peu plus belliciste que celle de l’année dernière”.
Le comité de 12 membres comprend les cinq gouverneurs du système de la Réserve fédérale, le président de la Banque de réserve fédérale de New York et quatre membres qui tournent chaque année parmi les 11 autres banques régionales du système de la Réserve fédérale. (New York occupe une position privilégiée en raison de son statut de capitale financière du pays.)
Ces recettes arrivent à un moment critique pour la Fed, qui tente de maintenir les taux d’intérêt suffisamment élevés pour contenir une inflation obstinément élevée, sans pour autant les maintenir à un niveau si élevé qu’ils entraînent l’économie dans la récession. Leur travail sera compliqué par un changement d’administration présidentielle : le président élu Trump a l’habitude de se heurter au président de la Fed, Jerome Powell, arguant que les taux d’intérêt sont trop élevés et que des politiques telles que les tarifs douaniers et les réductions d’impôts pourraient faire grimper l’inflation.
