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L’action Netflix, Inc. (NFLX) est sortie mercredi d’une base de cinq semaines à 490 $, en hausse de près de 12 % avant de clôturer la séance 30 points en dessous de son sommet historique du 13 juillet de 575 $. La frénésie d’achat marque la fin d’une correction accélérée avec une réaction vendeuse à l’annonce des résultats du deuxième trimestre le 17 juillet. Le décor est désormais prêt pour tester les plus hauts et la capacité du géant du streaming à reprendre une forte tendance haussière.
Leçon principale
- Les actions de Netflix se sont vendues en juillet après que le géant du streaming ait abaissé ses prévisions de nouveaux abonnés pour le troisième trimestre.
- Les actions ont maintenu leurs niveaux techniques pendant la courte correction et peuvent désormais tester les plus hauts historiques établis en juillet.
- Les indicateurs d’accumulation affichent d’importantes divergences baissières, qui sont incompatibles avec la forte évolution des prix.
Les actionnaires sont devenus plus défensifs en juillet après que la société a mis en garde contre une croissance plus faible au second semestre 2020, affichant des prévisions de nouveaux abonnés de seulement 2,5 millions pour le troisième trimestre. Plusieurs investisseurs majeurs ont vendu leurs actions à la suite de cette nouvelle, les hedge funds dirigés par Stanley Druckenmiller et David Tepper réduisant la taille de leurs positions. Cependant, les orientations semblent conservatrices dans la mesure où les Américains plus âgés sont moins susceptibles de s’inscrire au service que les Millennials ou les Gen-Xers qui continuent d’hiberner.
Le consensus de Wall Street met en évidence un conflit croissant sur les perspectives à long terme, avec une note « Achat modéré » basée sur 20 recommandations « Acheter », 9 « Conserver » et 5 « Vendre ». Les objectifs de prix varient actuellement d’un minimum de 220 dollars à un maximum de 625 dollars, tandis que Netflix a ouvert la séance de négociation de jeudi à environ 18 dollars au-dessus de son objectif moyen de 519 dollars. Ces classements semblent gravés dans la pierre jusqu’à ce que la société publie des prévisions mises à jour ou publie ses résultats du troisième trimestre le 14 octobre.
Conseil
UN avertissement sur les bénéfices se produit lorsqu’une entreprise informe les actionnaires et le public que ses bénéfices ne répondront pas aux attentes des analystes. Une entreprise émet souvent un avertissement sur ses résultats avant d’annoncer ses résultats officiels.
Graphique à long terme de Netflix (échelle logarithmique) (2008 – 2020)
Le titre a testé son plus haut de 2004 à 5,68 $ en avril 2008 et s’est vendu, et en octobre il a atteint son deuxième plus bas niveau depuis 2005. Cela a ouvert la voie à une cassure en 2009, catapultant le titre au leadership du marché au début de la nouvelle décennie. La vague haussière initiale a culminé à 43,54 $ en 2011, avant une forte baisse qui a testé avec succès la cassure en 2012. Elle a éclaté à nouveau en 2013, entrant dans un canal ascendant qui est resté intact pendant six ans.
L’action des prix s’est stabilisée dans une large consolidation au cours du troisième trimestre 2018, produisant des plus bas et des plus hauts horizontaux plus élevés jusqu’à une cassure de la fourchette d’avril 2020 et atteignant la résistance de 2018 quelques semaines plus tard. Il a achevé sa percée vers de nouveaux sommets en juin, atteignant le sommet historique de juillet de 575,37 $ avant la publication du rapport du troisième trimestre. La vente massive du mois d’août s’est poursuivie dans un petit canal ascendant, ce qui suggère que la tendance haussière à long terme reste totalement intacte.
Graphique à court terme de Netflix (2018 – 2020)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) a formé une tendance étonnamment faible et pourrait signaler des problèmes pour les actionnaires. OBV a atteint un niveau record en juin 2018 et est entré dans une vague de distribution qui s’est terminée à un plus bas de 11 mois en décembre. L’accumulation ultérieure était cohérente avec l’évolution des prix jusqu’en avril 2020, lorsque le titre a franchi plusieurs niveaux de résistance et s’est négocié à des sommets historiques. L’indicateur est simplement « resté immobile » tout au long de cette période, montrant peu ou pas d’intérêt d’achat soutenu.
Il s’agit d’une divergence extrêmement baissière qui annonce souvent un changement de tendance, mais la baisse de Netflix a été totalement contenue ces derniers mois, remettant en question la fiabilité de l’indicateur. Il est possible que les ventes à découvert aient été si fortes au premier trimestre que les ventes à découvert au deuxième trimestre ne reflètent pas le pouvoir d’achat réel. Quoi qu’il en soit, c’est quelque chose à surveiller dans les mois à venir, surtout si l’OBV descend jusqu’à la ligne bleue inférieure.
Conseil
Volume d’équilibre (OBV) est un indicateur technique de dynamique de négociation qui utilise le flux de volume pour prédire les variations du cours des actions. Joseph Granville a développé pour la première fois la métrique OBV dans son livre « Granville’s New Key to Stock Market Profits » en 1963. Granville croyait que le volume était la principale force motrice du marché et a conçu l’OBV pour prédire quand des mouvements majeurs du marché se produiraient en fonction des changements de volume.
Conclusion
L’action Netflix a augmenté mercredi et pourrait désormais tester ses plus hauts marchés haussiers, mais les traders devraient garder un œil sur les indicateurs d’accumulation, qui ne sont pas cohérents avec une évolution constructive des prix.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
