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Broadcom Inc. (AVGO) a publié ses résultats le 12 septembre, les analystes de Wall Street s’attendant à un bénéfice de 5,15 dollars par action sur un chiffre d’affaires de 5,52 milliards de dollars au troisième trimestre. Le titre s’est vendu de près de 6 % après sa publication au deuxième trimestre en juin après que la société ait manqué de revenus et abaissé ses prévisions pour l’exercice 2019. Il a rebondi rapidement après la baisse, mais s’est négocié dans une fourchette relativement étroite au cours des trois derniers mois.
Les vents macroéconomiques contraires alimentent l’évolution actuelle des prix, les semi-conducteurs étant sous la pression de l’escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. La performance de Broadcom a également pesé sur la composante du Dow Apple Inc. (AAPL) à travers ses relations avec ses fournisseurs, ajoutant ainsi à la faiblesse de ses relations avec le pays asiatique. La menace d’une récession pèse également sur les actions, car les stocks de puces sont cycliques, la demande diminuant pendant les récessions et s’envolant pendant les expansions.
La reprise des négociations commerciales en octobre pourrait fixer un plancher aux cours boursiers, au moins pour la première moitié du quatrième trimestre. Toutefois, le scepticisme quant à un accord réel reste particulièrement élevé, car le président Trump a beaucoup à gagner dans les négociations, mais peu dans un accord, qui nécessiterait des compromis susceptibles de bouleverser sa base politique conservatrice avant les élections de 2020.
Les actions augmenteront pour les actions de puces avant que la prochaine série de tarifs n’entre en vigueur en décembre. Le secteur sera particulièrement vulnérable si les négociations commerciales échouent à nouveau, car la Chine pourrait cibler un certain nombre d’entreprises technologiques, ce qui pourrait entraîner une vente aussi grave que celle de 2018 plus tard dans l’année. Espérons que les deux superpuissances finiront par comprendre que renoncer à la boîte n’est pas la même chose qu’un vaste partenariat.
Graphique à long terme AVGO (2009 – 2019)
La fusion réalisée en février 2016 entre Avago Technologies et Broadcom Corp. a créé la société actuelle en utilisant les graphiques à long terme d’Avago. Ce producteur est devenu public au milieu de l’adolescence en août 2009 et s’est stabilisé à des niveaux de négociation compris entre 14 et 19 dollars. Il a brisé la résistance en 2010, testé un nouveau support sur six mois et amorcé une tendance haussière qui s’est arrêtée à près de 40 $ à l’été 2011.
La cassure de 2013 a produit des gains impressionnants, augmentant dans un canal étroit et restant au plus haut de 2015 de 150 $. Il a dépassé ce niveau au second semestre 2016, a connu une forte reprise et s’est épuisé en dessous de 300 $ au quatrième trimestre 2017. Le titre a connu des difficultés tout au long de 2018, pour finalement dépasser en janvier 2019 et atteindre un sommet historique à 323 $ en mai. Depuis lors, l’action des prix s’est limitée à la résistance à ce niveau et le support est au plus bas de mai, près de 250 USD.
L’oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente depuis que l’indice technique a été suracheté en mai 2019, prédisant une faiblesse relative pendant au moins 6 à 9 mois. L’indicateur vient de dépasser le milieu du tableau, mais ce niveau provoque souvent de faux signaux. Le titre a dépassé son plus haut de 2017 depuis mai, mettant en place un test complexe de cassure en mars 2019.
Graphique à court terme AVGO (2018 – 2019)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) a stagné avec le prix en 2017 et est entré dans une vague de distribution persistante qui a atteint son plus bas niveau depuis deux ans en juillet 2018. La pression acheteuse en mars 2019 avait auparavant fait monter l’OBV en même temps que le prix, ce qui suggère une forte corrélation. Il a rebondi après son sommet de 2017 en juin et se situe désormais près d’un sommet historique, ce qui témoigne d’une solide base d’actionnaires fidèles qui finira par soutenir des prix beaucoup plus élevés.
L’évolution des prix depuis mai 2019 montre un triangle symétrique qui est maintenant entré dans sa quatrième vague. Ces modèles devraient produire cinq vagues avant qu’une cassure ou une cassure ne se produise. Ainsi, parallèlement au cycle baissier mensuel, les acteurs du marché ne devraient pas s’attendre à un mouvement de tendance sur plusieurs mois, au minimum. En conséquence, il n’y a pas beaucoup de raisons pour que les haussiers se jettent sur Broadcom avant le rapport sur les résultats de la semaine prochaine.
Conclusion
Broadcom teste une cassure en 2019 au-dessus de son plus haut de 2017, proche de 285 dollars, mais des facteurs macroéconomiques et techniques défavorables prédisent que ni les haussiers ni les baissiers ne sont bien placés pour contrôler l’évolution des prix à long terme.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
