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L’indice Dow’s de Merck & Co., Inc. (MRK) s’échange mardi en hausse d’environ 1 % avant la commercialisation après avoir enregistré un bénéfice de 1,74 $ par action au troisième trimestre 2020, soit 0,31 $ de plus que les estimations du consensus. Les revenus ont augmenté modestement de 1,2 % sur un an pour atteindre 12,55 milliards de dollars, dépassant également les attentes. Le géant pharmaceutique a résisté à ce rapport optimiste en augmentant ses prévisions pour 2020 de plus de 10 %, mais la réaction tiède qui a suivi la nouvelle a encore mis en évidence l’apathie des investisseurs.
Leçon principale
- Merck a dépassé les estimations concernant les résultats et les bénéfices du troisième trimestre et a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année.
- La modeste réaction qui a suivi cette nouvelle met en évidence l’apathie persistante des investisseurs.
- Le dividende de 3,07% est plus attractif que le modèle à prix mixte.
Merck dispose d’un solide portefeuille de produits dans les domaines de l’oncologie, de la gestion de la douleur et du traitement du VIH, mais a rejoint la chasse au COVID-19 plus tard que ses concurrents et vient de commencer les premiers essais. L’action Merck a rebondi grâce aux actions axées sur la pandémie au milieu de l’année, lorsque le secteur dans son ensemble a attiré de forts achats, mais est maintenant passée à une tendance baissière qui a coupé le support aux moyennes mobiles exponentielles (EMA) de 50 et 200 jours. Le niveau de 81,50 $ marque la ligne de démarcation entre l’achat et la vente dans cette structure de prix, soit environ deux points au-dessus du prix d’ouverture de ce matin.
Wall Street attribue à Merck un « achat modéré » sur la base de huit recommandations « Acheter » et trois « Conserver ». Aucun analyste ne recommande aux actionnaires de clôturer leurs positions et de se mettre à l’écart. Les objectifs de cours varient actuellement d’un minimum de 84 $ à un maximum de 105 $, tandis que les actions devraient ouvrir environ 4 $ en dessous de l’objectif le plus bas. Cette différence met en évidence l’attrait actuel pour la technologie et d’autres domaines de croissance, plutôt que pour les opérations pharmaceutiques démodées. Malgré cela, le rendement du dividende à terme de 3,09 % continue de retenir les actionnaires actuels.
Conseils
D’une entreprise publique instruire est un rapport aux actionnaires sur les bénéfices qu’une entreprise s’attend à gagner au cours du prochain trimestre ou de l’exercice à venir. Également connu sous le nom d’indications de bénéfices ou de déclarations prospectives, le rapport comprend généralement des estimations de revenus, de bénéfices attendus et d’estimations de dépenses en capital.
Graphique mensuel Merck (2000 – 2020)
La tendance haussière pluriannuelle a culminé à 96,69 $ en novembre 2000, marquant un sommet incontesté depuis 20 ans, précédée par une tendance baissière prolongée qui a produit trois épisodes de vente généralisés pour atteindre un plus bas de 13 ans en mars 2009, au milieu des années 20. La reprise lente a complété un aller-retour autour du sommet de 2007 dans la fourchette basse des 60 dollars en 2014, donnant lieu à une reprise rapide suivie d’une cassure ratée qui a renforcé la résistance.
La deuxième cassure après l’élection présidentielle de 2016 a subi le même sort, culminant au milieu des années 60 au premier trimestre 2017. Les actions ont atteint un plus bas de deux ans à 52,83 $ en avril 2018, marquant la meilleure opportunité d’achat de la décennie, avant une hausse constante qui a complété une tentative de cassure de trois ans au troisième trimestre. La tendance haussière a généré de solides gains en décembre 2019, lorsqu’elle s’est inversée à moins de 4 points du plus haut de 2000.
Perspectives à court terme de Merck
Le titre s’est vendu à son plus bas niveau depuis deux ans au premier trimestre et a rebondi lors de deux rallyes, s’inversant au niveau de retracement de vente de Fibonacci de 0,786 en septembre. Il est désormais entré dans un cycle de vente mensuel stochastique, prédisant une action mitigée au premier trimestre 2021. Plus important encore, l’indice cumulé a fortement chuté depuis qu’il a atteint un sommet historique en décembre 2019, avertissant que les institutions ont retiré leurs actions en faveur d’autres opportunités.
À court terme, l’action Merck est survendue sur une base hebdomadaire, ce qui augmente la probabilité d’un rallye à moyen terme et fera face à une forte résistance entre le milieu et la partie supérieure des 80 $. Un pic d’achat au-dessus du plus haut de septembre à 87,80 $ est nécessaire pour améliorer les perspectives à long terme et établir les conditions qui soutiennent un test du plus haut de 2019. Malheureusement, cela semble peu probable au quatrième trimestre.
Conseils
Survendu fait référence à la situation dans laquelle un actif se négocie à un prix inférieur et est susceptible d’augmenter. Les conditions de survente peuvent durer longtemps et, par conséquent, être survendue ne signifie pas qu’une augmentation des prix se produira bientôt ou pas du tout. De nombreux indicateurs techniques identifient les niveaux de survente et de surachat.
Conclusion
L’action Merck s’échange à la hausse après un solide rapport sur les résultats du troisième trimestre, mais l’apathie persistante des investisseurs devrait perdurer.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
