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Marriott International, Inc. (MAR) et Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT) devraient publier cette semaine leurs résultats du troisième trimestre, mettant en évidence les difficultés de l’industrie du voyage alors que les principaux pays européens entrent dans de nouveaux confinements. Il est peu probable que les États-Unis suivent cette voie, mais la mobilité risque de souffrir au quatrième trimestre en raison de la hausse des infections, du temps plus froid et du mécontentement après l’élection présidentielle. Rien de tout cela n’augure rien de bon pour les taux d’occupation des hôtels au deuxième trimestre 2021.
Leçon principale
- Hilton a obtenu de meilleurs résultats que Marriott au cours de l’année précédant la pandémie.
- Les deux actions ont cassé le support à long terme à la moyenne mobile de 200 jours.
- Les voyages d’affaires pourraient ne pas revenir aux niveaux antérieurs avant de nombreuses années en raison de l’avènement des espaces de réunion virtuels.
Les voyages américains se poursuivront à un rythme réduit cet hiver, gardant ces marques populaires sous les projecteurs. Toutefois, Hilton exploite des établissements dans 118 pays, tandis que la présence de Marriott est encore plus importante dans 131 pays. De nombreux pays qui n’ont pas imposé de confinement ont restreint les visiteurs étrangers, obligeant les opérateurs à s’appuyer sur les transports locaux. Cela rend la contribution de la Chine aux bénéfices extrêmement importante, car le pays s’est complètement remis de la pandémie, du moins pour le moment.
Malheureusement pour les taureaux, un vaccin efficace pourrait ne pas signaler un retour à la normale pour l’industrie du voyage en 2021, étant donné le scepticisme quant à l’ingérence politique dans l’approbation des vaccins et les conséquences des taux de chômage élevés. De plus, l’effondrement des voyages d’affaires vers les espaces de réunion virtuels cette année pourrait marquer un changement de paradigme à long terme pour les entreprises américaines, pesant sur les bénéfices des hôtels et des compagnies aériennes jusqu’au milieu de la décennie.
Wall Street est haussière mais prudente sur les deux titres, avec des notes « achat modéré » pour Marriott et Hilton basées sur un nombre à peu près égal de notes « acheter » et « conserver ». Aucune des deux sociétés ne devrait publier de bénéfice au troisième trimestre, mais les analystes prévoient des pertes relativement faibles de 0,08 $ par action pour Marriott et 0,04 $ par action pour Hilton. Les deux chaînes étaient bien placées pour dépasser ces attentes, compte tenu de l’augmentation du nombre de visiteurs aux États-Unis jusqu’à ce que les chiffres du COVID-19 atteignent un sommet en octobre.
Conseils
UN changement de paradigme fait référence à un changement majeur dans les concepts et les pratiques sur la façon dont quelque chose fonctionne ou est accompli. Un changement de paradigme peut se produire dans de nombreux contextes différents. Un changement de paradigme se produit souvent lorsque de nouvelles technologies sont introduites et modifient complètement la production ou le processus de production de biens ou de services.
Marriott Le titre a culminé à près de 150 dollars en janvier 2018 et est entré dans une fourchette de négociation qui a atteint son plus bas niveau sur 52 semaines à la fin de l’année. Il est revenu au plus haut de juillet 2019 et s’est inversé, atteignant un plus bas plus élevé en octobre. Un deuxième rallye en décembre a franchi la barrière, avant qu’une cassure ratée ne complète la cassure du triple sommet lors de la liquidation pandémique. Le titre a atteint son plus bas niveau depuis six ans en mars et a rebondi en juin, s’inversant au niveau de la moyenne mobile exponentielle (EMA) cassée sur 200 jours.
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) a culminé en octobre 2018, bien après les prix, et a augmenté ce niveau de quelques ticks au premier trimestre 2020. L’OBV est tombé à son plus bas niveau depuis trois ans en mars et a légèrement augmenté en juin, récupérant environ les deux tiers de ses pertes antérieures. Il a évolué latéralement depuis lors, mais des sommets plus bas dans la tendance à court terme suggèrent une possible faiblesse croissante avant une nouvelle période de distribution.
Hilton Le titre a rebondi pendant la majeure partie de 2019 et jusqu’en 2020, atteignant un sommet historique de 115,48 $ en février et vendant plus de 70 points pour atteindre son plus bas niveau depuis trois ans en mars. Le titre a rebondi au-dessus de l’EMA cassée de 200 jours en juin et s’est inversé, s’installant dans une fourchette de négociation qui a dépassé à plusieurs reprises la moyenne mobile en novembre. Cela a marqué un modèle d’attente. tandis que les marchés évaluent l’impact continu du virus et ses implications à long terme.
L’OBV est tombé à un plus bas sur plusieurs années et a rebondi en juin avant d’entrer dans une phase de distribution superficielle qui a maintenant du mal à maintenir son plus bas sur plusieurs mois. Il suffirait d’un petit coup de pouce pour rompre cet échange et envoyer l’indice cumulatif sur la bonne voie pour tester ses plus bas de mars. À son tour, cet événement baissier augmenterait la probabilité d’une rupture des prix et d’un retracement qui pourrait s’étendre jusqu’au niveau de 60 $.
Conseils
le trois têtes est un type de modèle graphique utilisé dans l’analyse technique pour prédire les inversions du mouvement des prix d’un actif. Constitués de triples sommets, les triples sommets signalent que l’actif n’est peut-être plus haussier et que des prix plus bas pourraient survenir. Les triples sommets peuvent apparaître à n’importe quel moment, mais pour que le modèle soit considéré comme un triple sommet, il doit apparaître après une tendance haussière.
Conclusion
Il est peu probable que les résultats de Marriott et Hilton cette semaine inspirent l’optimisme quant au retour à la normale du secteur hôtelier.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
