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La société de logiciels d’entreprise Justworks Inc., spécialisée dans les applications RH, a décidé de reporter son introduction en bourse (IPO), dont le prix était prévu pour le 12 janvier 2022 et le début des négociations le 13 janvier. Selon un communiqué de la société, “Justworks a décidé de retarder l’introduction en bourse en raison des conditions du marché à ce moment-là”.
Justworks prévoit de conserver son prospectus auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et continuera de le mettre à jour, a déclaré à Barron’s une source proche du dossier. Pendant ce temps, la décision de Justworks intervient dans un contexte de liquidation générale des valeurs technologiques et logicielles.
Leçon principale
- La société de logiciels d’entreprise Justworks a retardé son introduction en bourse, invoquant des « conditions de marché défavorables ».
- Cette décision intervient dans un contexte de ralentissement de l’activité d’introduction en bourse et de liquidation des valeurs technologiques et logicielles.
- Les investisseurs peuvent être découragés par le fait que 68 % des introductions en bourse lancées sur le marché en 2021 se négocient en dessous de leur prix d’offre.
L’environnement des introductions en bourse est difficile
Certains observateurs estiment que le retrait de l’offre Justworks suggère que la fenêtre d’introduction en bourse est en train de se fermer. Les introductions en bourse ont connu leur année la plus chargée au cours des 11 premiers mois de 2021, mais l’inflation et les inquiétudes concernant la variante omicron du COVID-19 ont freiné l’activité d’introduction en bourse en décembre, alors qu’une douzaine seulement de sociétés sont devenues publiques.
Récemment, quatre sociétés de biotechnologie sont entrées en bourse et ont enregistré de mauvais résultats. En particulier, Hillstream BioPharma Inc. (HILS) a chuté de 13 % par rapport à son prix demandé, ce qui en a fait un échec.
Plus largement, sur les quelque 400 sociétés introduites en bourse en 2021 via des introductions en bourse traditionnelles, seulement 32 % environ se négocient au-dessus de leur prix d’offre. En conséquence, 68 % d’entre eux se négocient actuellement en dessous de leur prix d’introduction en bourse.
Matt Kennedy, stratège principal des introductions en bourse chez Renaissance Capital, a commenté : « La demande s’assèche à mesure que les bénéfices chutent. Lorsque les investisseurs perdent de l’argent sur les introductions en bourse, ils commencent à exiger des rabais importants pour acheter de nouvelles transactions. »
Cela ne signifie pas que les entreprises ne pourront pas procéder à des introductions en bourse. Au lieu de cela, toute entreprise qui entre en bourse aujourd’hui devra probablement le faire avec une décote significative par rapport à ses pairs cotés en bourse, a expliqué Kennedy.
Déconnecter la connexion privé-public
L’un des problèmes associés aux introductions en bourse est ce que l’on pourrait appeler la « déconnexion public-privé ». Cela représente un écart entre ce qu’une entreprise privée pense d’elle-même, y compris la valeur de ses résultats, et l’opinion du public investisseur sur cette entreprise. Il peut également s’agir d’une situation dans laquelle les investisseurs sur les marchés boursiers publics font simplement des évaluations très différentes de celles des marchés privés. Le site Web axé sur la technologie Tech Crunch estime que ce dernier est définitivement un problème pour Justworks et que le premier pourrait l’être également.
Tendance des dollars TPG
TPG, la société de gestion d’actifs alternatifs surtout connue pour son ancienne propriété de Burger King, semble être à contre-courant de la tendance. Son introduction en bourse, qui a débuté le 13 janvier 2022 sous le symbole TPG, aurait été sursouscrite près de 10 fois.
