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Leçon principale
- L’inflation dépassera probablement l’objectif annuel de 2 % de la Réserve fédérale pour une cinquième année si les prévisions pour 2025 sont correctes.
- Une inflation élevée a ébranlé l’économie et les budgets des ménages depuis que les États-Unis ont commencé à se remettre de la pandémie de COVID-19 en 2021.
- L’inflation a ralenti depuis son pic de 2022, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale causées par la COVID-19 ayant poussé l’inflation à son plus haut niveau depuis quatre décennies.
- Les problèmes des chaînes d’approvisionnement mondiales sont en grande partie responsables de l’inflation récente, et les experts ont averti que les droits de douane imposés par le nouveau président Donald Trump pourraient faire monter les prix.
La poussée d’inflation post-pandémique, autrefois qualifiée de « temporaire » par les responsables de la Réserve fédérale, entre dans sa cinquième année civile.
Si les prévisions des économistes sont correctes, les rapports officiels sur l’inflation montreront une hausse rapide des prix à la consommation en décembre, entraînant l’inflation dans la nouvelle année. Les responsables de la Fed s’attendent à ce que leur mesure d’inflation préférée soit en moyenne de 2,5 % en 2025, marquant une demi-décennie d’inflation supérieure à l’objectif.
Cette étape douteuse met en évidence l’impact profond que la poussée de l’inflation qui a commencé en 2021 a eu sur les budgets des ménages, l’économie américaine et même la politique présidentielle. Un article qui coûtait 100 $ en février 2020 coûterait 118 $ en novembre s’il suivait la tendance de l’inflation du PCE. Cela se compare à environ 108 dollars si l’inflation était de 2 %, similaire au taux habituel avant la pandémie.
Comment l’inflation est-elle arrivée là ?
La hausse de l’inflation a commencé en 2021, alors que l’économie commençait à se remettre de la pandémie, et s’est accélérée en 2022, lorsque le choc provoqué par la COVID-19 a frappé les chaînes d’approvisionnement complexes de l’économie internationale.
Les consommateurs, dont beaucoup regorgent d’argent grâce aux programmes de secours en cas de pandémie, ont été confrontés à des pénuries des produits qu’ils souhaitaient acheter, et les entreprises ont réagi en augmentant les prix. (L’inflation ayant explosé partout dans le monde, de nombreux économistes imputent les difficultés de la chaîne d’approvisionnement plutôt que les mesures de relance.)
Les pires périodes d’inflation ont été relativement brèves. L’inflation a considérablement diminué depuis son pic de 2022, lorsque l’inflation annuelle de base du PCE a atteint 5,6 %. Mais malgré le relèvement des taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis deux décennies avant de les réduire progressivement en 2024, les responsables de la Fed ont toujours du mal à contrôler pleinement l’inflation. Les taux d’intérêt élevés visent à décourager les emprunts et les dépenses dans l’ensemble de l’économie, éteignant ainsi les flammes de l’inflation.
L’entêtement d’une inflation élevée dans le « dernier kilomètre » continue de secouer l’économie. Les attentes des investisseurs selon lesquelles l’inflation resterait supérieure à l’objectif ont contribué à faire grimper les rendements du Trésor à 10 ans, à maintenir les taux hypothécaires à un niveau élevé, à décevoir les acheteurs potentiels et à geler le marché immobilier.
