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Les principaux fabricants de machines américains n’ont pas atteint les estimations de ventes et de bénéfices des analystes en raison d’un dollar fort, d’une économie mondiale faible et de différends commerciaux, un signe inquiétant pour l’économie américaine dans son ensemble. Barron’s rapport. Ces sociétés comprennent Eaton Corp. PLC (ETN), une société dont le siège est en Irlande et spécialisée dans la fabrication de pièces de camions et de produits électriques, AGCO Corp. (AGCO), une entreprise de tracteurs, Cummins (CMI), l’un des principaux fabricants de moteurs, Terex Corp. (TEX), un fabricant de grues, et Caterpillar Inc. (CAT), l’un des principaux fabricants d’équipements de construction lourds.
En tant que groupe, ces cinq sociétés ont manqué les estimations consensuelles du deuxième trimestre 2019 de 1,3 % sur le chiffre d’affaires et de 4,1 % sur les bénéfices, selon Barron’s. Pour ajouter à la morosité, Cummins, Terex et Caterpillar ont également réduit leurs prévisions d’entreprise pour le reste de 2019. AGCO a relevé ses prévisions, tandis qu’Eaton est restée stable, a ajouté Barron’s.
Signification pour les investisseurs
La force du dollar américain a porté préjudice aux cinq entreprises, en augmentant les prix à l’exportation en monnaie locale et en déplaçant les bénéfices à l’étranger vers moins de dollars. Par exemple, la force du dollar a réduit le chiffre d’affaires d’AGCO au deuxième trimestre de 5,7 %, souligne Barron’s.
Toutes choses étant égales par ailleurs, la baisse des taux d’intérêt aux États-Unis affaiblira le dollar. L’annonce de la Réserve fédérale le 31 juillet selon laquelle elle réduirait le taux des fonds fédéraux de 25 points de base (pb) devrait donc être un peu positive pour ces actions à l’avenir.
Toutefois, Barron a noté que la croissance mondiale dans le secteur manufacturier a ralenti depuis décembre 2017, créant un vent contraire encore plus sérieux pour ces actions. Les ventes d’Eaton au deuxième trimestre en matière d’équipements hydrauliques ou de levage de charges lourdes et de remorquage ont ralenti. Terex est confrontée à une baisse de la demande de plates-formes de travail surélevées utilisées pour la construction et l’entretien de structures de grande hauteur. Cummins et Caterpillar ont été touchés par la faible demande de l’industrie pétrolière et gazière. AGCO a vu son chiffre d’affaires net diminuer de 4,5 % d’une année sur l’autre. libération des revenus.
Pour Caterpillar, le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a augmenté de 3 % et le BPA a augmenté de 1 cent sur un an (YOY), par Le journal Wall Street. Cependant, ils ont raté les estimations consensuelles de 2,8 % et 9,3 %, respectivement. Les ventes en Asie ont chuté de 8 % en raison de la pression concurrentielle sur les prix et de la période des fêtes en Chine, mais les ventes aux États-Unis et au Canada ont augmenté de 11 %, la forte demande des sociétés minières et des gouvernements étatiques et locaux pour des projets d’infrastructure ayant compensé la faible demande des sociétés d’exploration énergétique du bassin permien et des constructeurs d’habitations.
Selon le Journal, les droits de douane américains sur l’acier et l’aluminium importés ont coûté à Caterpillar 70 millions de dollars au premier et au deuxième trimestre de 2019, et la société prévoyait que les coûts pour l’ensemble de l’année se situeraient entre 250 et 300 millions de dollars, contre 110 millions de dollars en 2018. Cependant, Caterpillar a augmenté ses prix, augmentant ainsi son bénéfice d’exploitation pour le trimestre de 427 millions de dollars. Toutefois, Caterpillar s’attend désormais à ce que le BPA pour l’ensemble de l’année 2019 se situe dans le bas de la fourchette précédemment indiquée, comprise entre 12,06 et 13,06 dollars, note le Journal.
Regarder vers l’avant
Mike Wilson, stratège en chef des actions américaines et directeur des investissements (CIO) chez Morgan Stanley, a averti que les estimations consensuelles des bénéfices futurs sont d’environ 5 à 10 % trop élevées et s’attend à une correction du marché de 10 % au cours des trois prochains mois, l’indice S&P 500 terminant finalement 2019 à 2 750, soit 7,7 % en dessous de sa clôture du 31 juillet. Barron’s.
Wilson a constaté que les prévisions négatives de la société concernant les bénéfices futurs sont à leur plus haut niveau depuis trois ans, Les initiés du monde des affaires rapport. Il a également constaté que les investisseurs prudents ont conduit les actions défensives à dominer le marché et considère la faiblesse du marché comme un signe que les perspectives de la plupart des actions se détériorent.
