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Le produit intérieur brut (PIB) est défini comme la valeur totale des biens et services produits à l’intérieur des frontières d’un pays au cours d’une période donnée. Cela peut être mensuel, trimestriel ou annuel. Le PIB est l’une des mesures les plus largement utilisées pour mesurer la production ou la production d’une économie. Mais pourquoi est-ce important ? Il s’agit d’un indicateur précis de la production d’une économie, et le taux de croissance du PIB est peut-être le meilleur indicateur de la croissance économique.
Leçon principale
- Le PIB permet aux décideurs politiques et aux banques centrales d’évaluer si l’économie est en contraction ou en expansion et de prendre rapidement les mesures nécessaires.
- Il permet également aux décideurs politiques, aux économistes et aux entreprises d’analyser l’impact de variables telles que la politique budgétaire et monétaire, les chocs économiques et les plans fiscaux et de dépenses.
- Le PIB peut être calculé à l’aide de méthodes de dépenses, de revenus ou de valeur ajoutée.
- Le PIB n’est pas un indicateur parfait ; il ignore certains facteurs importants.
Comprendre pourquoi le PIB est important
Paul A. Samuelson et William Nordhaus résument succinctement l’importance des comptes nationaux et du PIB dans leur manuel « Economics ».
Bien que le PIB et le reste des comptes du revenu national puissent sembler des concepts compliqués, ils constituent en réalité l’une des grandes inventions du XXe siècle.
Ils comparent la capacité du PIB à donner une image globale de l’économie à la capacité d’un satellite dans l’espace à surveiller la météo sur tout un continent.
Le PIB permet aux décideurs politiques et aux banques centrales d’évaluer si l’économie est en contraction ou en expansion, si elle doit être stimulée ou freinée, et si des menaces telles qu’une récession ou une inflation galopante se profilent.
Les comptes nationaux du revenu et des produits constituent la base de mesure du PIB. Les décideurs politiques, les économistes et les entreprises analysent l’impact de variables telles que la politique monétaire, la finance et les chocs économiques. Ces informations les aident à planifier les impôts et les dépenses pour des sous-ensembles spécifiques de l’économie et de l’économie dans son ensemble.
Utiliser les données du PIB
La plupart des pays publient leurs données sur le PIB mensuellement et trimestriellement. Aux États-Unis, le Bureau of Economic Analysis (BEA) publie un rapport préliminaire sur le PIB trimestriel quatre semaines après la fin du trimestre et un rapport final trois mois après la fin du trimestre. Les communiqués du BEA sont complets et contiennent une multitude de détails, permettant aux économistes et aux investisseurs d’obtenir des informations et un aperçu de divers aspects de l’économie.
Les données préliminaires sur le PIB ont le plus grand impact sur les marchés, car elles constituent le premier aperçu de la performance de l’économie. Les publications ultérieures ont un impact limité sur le marché, à moins qu’il n’y ait un écart significatif par rapport au chiffre précédent du PIB. Cela est dû au temps qui s’écoule entre la fin du trimestre et ces sorties.
Comment calculer le PIB
Le PIB peut être calculé selon la méthode des dépenses – les dépenses totales de tous les acteurs de l’économie sur une période de temps spécifique. La méthode du revenu – le montant total d’argent que les gens gagnent – peut également être utilisée. Les deux produiront les mêmes résultats. La troisième méthode, appelée méthode de la valeur ajoutée, calcule le PIB par industrie.
Le PIB basé sur les dépenses produit à la fois des valeurs réelles (ajustées à l’inflation) et nominales, tandis que les calculs du PIB basés sur les revenus sont effectués uniquement en termes nominaux. L’approche des dépenses est la plus courante et est obtenue en additionnant la consommation, les dépenses publiques, les investissements et les exportations nettes. Le PIB est calculé comme suit :
PIB = C + I + G + (X – M)
Où:
- C = Consommation personnelle ou dépenses de consommation
- I = Dépenses des entreprises
- G = Dépenses publiques
- X = Valeur d’exportation
- M = Valeur d’importation
Facteurs affectant le PIB
Le PIB fluctue en raison des cycles économiques. Lorsque l’économie est en plein essor et que le PIB augmente, il arrive un moment où les pressions inflationnistes augmentent rapidement à mesure que la main-d’œuvre et la capacité productive atteignent leur utilisation maximale. Cela a incité la banque centrale à entamer un cycle de politique monétaire plus stricte pour calmer la surchauffe de l’économie et réprimer l’inflation.
Taux d’intérêt
Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les entreprises et les consommateurs réduisent leurs dépenses et l’économie ralentit. Le ralentissement de la demande a poussé les entreprises à licencier, affectant encore davantage la confiance et la demande des consommateurs.
Pour briser ce cercle vicieux, la banque centrale assouplit sa politique monétaire afin de stimuler la croissance économique, permettant ainsi aux entreprises d’emprunter plus facilement de l’argent et stimulant ainsi l’emploi jusqu’à ce que l’économie reprenne son essor. Ce cycle se répète avec le temps.
Dépenses de consommation
Les dépenses de consommation constituent la composante la plus importante, représentant plus des deux tiers de l’économie américaine. La confiance des consommateurs a donc une grande influence sur la croissance économique. Des niveaux de confiance élevés indiquent que les consommateurs sont prêts à dépenser, tandis qu’un niveau de confiance faible reflète une incertitude quant à l’avenir et une réticence à dépenser.
Investissement des entreprises
L’investissement des entreprises est une autre composante importante du PIB car il augmente la capacité productive et favorise l’emploi. Les dépenses publiques revêtent également une importance particulière en tant que composante du PIB lorsque les dépenses de consommation et les investissements des entreprises diminuent fortement, comme après une récession.
Enfin, un excédent du compte courant augmente également le PIB d’un pays car (X – M) est positif, tandis qu’un déficit chronique pèse sur le PIB.
Informations rapides
Les investisseurs peuvent utiliser les taux de croissance du PIB pour les aider à prendre des décisions importantes. L’utilisation de ces mesures peut les aider à décider comment répartir leurs actifs et s’ils doivent investir dans des économies étrangères.
Limites du PIB
L’une des principales limites du PIB est qu’il ne prend pas en compte le marché noir car il s’appuie sur des données officielles et ne prend pas en compte ces facteurs. Cela pourrait avoir des implications importantes dans les pays dotés d’une économie souterraine active.
Elle est également géographiquement limitée à une économie mondiale ouverte. Le produit national brut (PNB), qui mesure la production des citoyens et des entreprises d’un pays particulier, quelle que soit leur localisation, est considéré dans certains cas comme une meilleure mesure de la production que le PIB.
Par exemple, le PIB ne prend pas en compte les bénéfices qu’un pays réalise grâce aux sociétés étrangères et qui sont répercutés sur les investisseurs étrangers. Cela peut surestimer la production économique réelle d’un pays. Par exemple, l’Irlande a un PIB de 509,95 milliards d’euros et un PNB de 388,01 milliards d’euros en 2023, soit une différence de 121,94 milliards d’euros (soit environ 24 % du PIB) principalement due au rapatriement des bénéfices des entreprises étrangères basées en Irlande.
Le PIB met l’accent sur la production économique sans tenir compte du bien-être économique. La croissance du PIB ne peut à elle seule mesurer le développement d’un pays ou le bien-être de sa population. Par exemple, un pays peut connaître une croissance rapide de son PIB, mais cela peut avoir un coût important pour la société en termes d’impact environnemental et d’augmentation des inégalités de revenus.
PIB mondial
Le PIB est également important car il permet aux économistes de se renseigner sur les tendances mondiales. Par exemple, la Chine et l’Inde ont réussi malgré leur immense population, le PIB de la Chine étant passé de 149,54 milliards de dollars en 1978 à 17,79 milliards de dollars en 2023. L’Inde a un taux de croissance plus lent au cours de la même période – de 137,3 milliards de dollars à 3,57 milliards de dollars.
L’image suivante montre que les marchés émergents et les pays en développement ont connu une croissance plus rapide que les pays développés entre 1990 et 2019. La différence entre les taux de croissance a commencé à se réduire en 2007. La ligne rouge représente le PIB des marchés émergents et des économies en développement, la ligne bleue représente les économies avancées et la ligne marron représente le PIB mondial.
En 2011, les pays en développement ont enregistré une croissance globale de leur PIB de 6,1 %, tandis que celle des pays développés n’a augmenté que de 1,8 %. L’écart s’est resserré en 2019, mais en 2020, la pandémie de COVID-19 a affecté la production de la plupart des pays. D’ici 2024, le PIB global des pays en développement augmentera de 4,2 %, tandis que celui des pays développés n’augmentera que de 1,8 %.
Selon la mise à jour des Perspectives de l’économie mondiale d’octobre 2024 du Fonds monétaire international (FMI), l’écart de production qui prévalait au cours de la première moitié de ce siècle semble récurrent.
Capitalisation boursière totale par rapport au PIB
Une mesure intéressante que les investisseurs peuvent utiliser pour comprendre la valeur du marché boursier est le rapport entre la capitalisation boursière totale et le PIB, exprimé en pourcentage. L’équivalent le plus proche de cela en matière de valorisation boursière est la capitalisation boursière par rapport aux ventes totales (ou revenus), qui, en termes par action, est un ratio cours/ventes populaire.
Tout comme les actions de différents secteurs se négocient à des ratios cours/ventes très variables, d’autres pays se négocient à des ratios capitalisation boursière/PIB très variés. Par exemple, en 2022, les États-Unis ont un ratio capitalisation boursière/PIB de 156,5 %, la Chine a un ratio d’un peu plus de 64,1 % et l’Inde a un ratio de 107,5 %.
Cependant, l’avantage de ce ratio réside dans sa comparaison avec les normes historiques d’un pays particulier. Par exemple, les États-Unis avaient un ratio capitalisation boursière/PIB de 137 % fin 2015, qui est passé à 195 % fin 2020. Avec la hausse du marché boursier américain fin 2020 – et avec le recul – ces chiffres peuvent être considérés comme des zones de sous-évaluation et de surévaluation.
Quels sont les 3 avantages du PIB ?
Il permet aux décideurs politiques et aux banques centrales de procéder à des ajustements et à prendre des décisions, fournit des données aux analystes économiques qui les aident à évaluer l’impact de leurs décisions et est considéré par beaucoup comme l’un des meilleurs indicateurs de la production d’un pays.
Quels sont les avantages et les inconvénients du PIB ?
Bien que le PIB soit considéré comme l’indicateur le plus précis de la production d’un pays, il n’inclut pas les transactions qui ont lieu en dehors du marché ni n’explique les inégalités de revenus au sein de ce pays. Il ne prend pas non plus en compte les bénéfices réalisés dans un pays et transférés dans un autre.
Quel PIB est le plus important ?
Le produit intérieur brut est une mesure de la valeur marchande totale de tous les produits finis et services produits dans le pays au cours d’une période de temps donnée. Le PIB réel prend en compte l’inflation et est donc considéré comme plus précis que le PIB nominal. Comparez ce chiffre avec le PIB nominal, qui peut être trompeur car il ne tient pas compte de l’inflation ou de la déflation.
Conclusion
En termes de capacité à transmettre des informations sur l’économie en un seul chiffre, peu de points de données peuvent se comparer au PIB et à son taux de croissance. Le PIB est utilisé à de nombreuses fins, de l’analyse économique à l’investissement international.
