L’importance d’analyser les comptes clients

Lorsqu’ils étudient les états financiers, les investisseurs se concentrent souvent sur les revenus, le bénéfice net et le bénéfice par action. Bien qu’étudier les revenus et les bénéfices d’une entreprise soit un bon moyen d’obtenir une image complète de la santé globale de l’entreprise, l’analyse des comptes clients vous permet d’aller plus loin dans votre analyse.

Comptes clients : qu’est-ce que c’est et pourquoi est-ce important ?

En termes simples, les comptes clients mesurent le montant que les clients doivent à une entreprise pour les biens ou services fournis. Parce que l’entreprise s’attend à avoir de l’argent à l’avenir, les comptables incluront les comptes clients comme actifs dans le bilan de l’entreprise. Cependant, la plupart des entreprises ne s’attendent pas à récupérer 100 % du montant enregistré dans les comptes clients.

Compte tenu de ce risque de non-paiement, vous vous demandez peut-être pourquoi les entreprises continuent de fournir des biens et des services sans exiger de paiement initial. Lorsqu’elles traitent avec des clients réguliers et dignes de confiance, les entreprises peuvent bénéficier de la vente de leurs biens et services à crédit. Cela permet de vendre davantage de biens et de réduire les coûts de transaction. Par exemple, une entreprise peut envoyer des factures récurrentes à des clients de confiance au lieu de traiter de nombreux petits paiements.

Le problème est lorsque les comptes clients reflètent les montants dus à des clients non fiables. Les clients pourraient ne pas être en mesure de rembourser leurs dettes, ce qui obligerait les entreprises à accepter des pertes. Pour faire face à ce risque, les entreprises préparent des états financiers en partant de l’hypothèse que toutes leurs créances ne seront pas payées par les clients. Les comptables appellent cette section la réserve pour créances irrécouvrables.

À première vue, il est impossible de savoir si les comptes débiteurs d’une entreprise sont révélateurs d’opérations commerciales appropriées ou inappropriées. Les investisseurs ne peuvent acquérir ces connaissances que grâce à une analyse minutieuse.

Comment analyser les comptes clients

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Au fil des années, les analystes ont développé diverses méthodes pour découvrir la qualité sous-jacente des comptes clients d’une entreprise.

L’une des méthodes les plus simples disponibles consiste à utiliser le ratio comptes clients/ventes. Ce ratio, qui comprend les comptes débiteurs d’une entreprise divisés par ses revenus, permet aux investisseurs de déterminer l’ampleur des revenus d’une entreprise qui n’ont pas été payés par les clients à un moment donné. Un nombre plus élevé indique que l’entreprise peut avoir des difficultés à recouvrer les paiements des clients.

Une autre méthode simple consiste à examiner l’évolution de la provision pour créances irrécouvrables d’une entreprise au fil du temps. Cette provision est généralement indiquée dans les notes annexes aux états financiers, même si elle est parfois incluse au bilan. Si les provisions pour créances irrécouvrables augmentent de manière significative, une entreprise peut connaître un déficit structurel dans sa capacité à recouvrer les créances de ses clients.

Dans le même temps, une diminution significative des provisions pour créances irrécouvrables peut indiquer que les dirigeants d’entreprise ont dû annuler une partie entière de leurs créances.

Lire les notes aux états financiers

D’autres méthodes d’analyse sont plus exigeantes. Par exemple, les notes annexes aux états financiers peuvent faire référence à des clients spécifiques ayant une dette impayée. Recueillez ces noms et étudiez la solvabilité de chaque débiteur. Vous pouvez ensuite estimer la probabilité que chaque client rembourse la part des comptes clients de l’entreprise.

Même si cette analyse peut fournir des informations précieuses, elle peut également prendre du temps car le processus d’estimation de la solvabilité peut devenir très complexe.

Une méthode plus accessible pour évaluer la qualité des comptes clients d’une entreprise consiste à analyser la diversité des débiteurs d’une entreprise par secteur. Une entreprise dont les créances clients sont concentrées dans un secteur particulier peut être vulnérable au défaut de paiement en cas de ralentissement économique affectant ce secteur.

À l’inverse, une entreprise dont les créances dépendent d’une clientèle très diversifiée peut être moins vulnérable, en partant du principe qu’il est peu probable qu’un ralentissement économique dans un secteur particulier ait un impact significatif sur le ratio global de service des créances.

Dans le prolongement de cette logique, les investisseurs peuvent considérer qu’une entreprise est relativement sûre si chacun de ses clients endettés ne doit qu’une part relativement faible de ses créances. Dans de telles conditions, il est peu probable que la défaillance d’un client ait un impact significatif sur la situation financière globale de l’entreprise.

Enfin, une autre méthode d’analyse populaire consiste à étudier le niveau de délinquance de chaque client. Cette technique, appelée vieillissement des comptes clients, peut aider à répondre à la question de savoir si les problèmes avec des clients spécifiques persistent à long terme. Comme la plupart des méthodes, cette analyse donne des résultats plus informatifs si l’investisseur l’effectue en utilisant des données provenant d’une période prolongée.

Conclusion

En plus des techniques décrites ci-dessus, il existe de nombreuses autres façons d’analyser les comptes clients présentés au bilan. Bien que les investisseurs individuels ne soient pas d’accord sur la meilleure approche, rares sont ceux qui diraient que l’analyse des comptes clients constitue une partie importante du processus d’évaluation des investissements.