L’IA pourrait causer des problèmes aux logiciels Ces experts disent qu’un titre particulier devrait être évité

Le logiciel était autrefois l’industrie la plus en vogue à Wall Street. Ce n’est pas le cas à l’ère de l’IA.

Les actions de logiciels du S&P 500 ont été à la traîne de l’indice plus large pour la deuxième année consécutive en 2025, les entreprises fabriquant les « pioches et les pelles » dans la construction de l’IA – comme les semi-conducteurs et les dispositifs de mémoire – ont mené le marché boursier à la hausse. Et les analystes prédisent que les défis qui pèsent sur les stocks de logiciels, en particulier sur les développeurs d’applications, persisteront jusqu’en 2026.

Un exemple : Oppenheimer a dégradé mardi l’action Adobe (ADBE) de « Surperformance » à « Surperformance » et a entièrement retiré son objectif de cours, citant les menaces de l’IA qui s’appliquent à des degrés divers dans l’industrie des logiciels d’application. La nouvelle a fait chuter Adobe, dont les actions ont perdu plus d’un cinquième de leur valeur au cours des 12 derniers mois, en baisse de plus de 5 % mardi.

Selon Oppenheimer, l’un des principaux problèmes auxquels Adobe est confronté est la perception selon laquelle l’IA affaiblit sa position concurrentielle. La génération AI « accélère la création de contenu tout en réduisant les prix et en augmentant le nombre d’abonnés », ont écrit les analystes dirigés par Brian Schwartz. L’entreprise est confrontée à une nouvelle concurrence de la part de fournisseurs LLM comme OpenAI et de plateformes publicitaires comme Meta, qui ont introduit des outils créatifs offrant aux utilisateurs d’autres options pour faire des choses qui nécessitaient auparavant une licence Adobe et des connaissances spécialisées.

Les investisseurs craignent également que l’intelligence artificielle ne modifie le modèle de tarification par siège que de nombreux fournisseurs de logiciels en tant que service comme Adobe sont en train de construire. Traditionnellement, Adobe vend à ses clients un certain nombre de licences Creative Cloud pendant une certaine période, ce qui signifie des revenus fiables. Elle et d’autres éditeurs de logiciels devront s’adapter si la tarification basée sur l’utilisation – dans laquelle les clients paient chaque fois qu’ils utilisent un service – privilégiée par les développeurs d’IA et les hyperscalers devient la norme.

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Même si les modèles basés sur des sièges restent la norme, l’IA risque de ralentir la croissance des abonnements logiciels en aidant les entreprises à travailler avec des équipes plus petites et à réduire les coûts de changement de fournisseur, selon une note récente de la Deutsche Bank.

L’IA n’est pas considérée comme une menace pour tous les éditeurs de logiciels. Les valeurs de logiciels d’infrastructure se sont bien comportées l’année dernière, les entreprises ayant accéléré leurs efforts de modernisation informatique et leur migration vers le cloud alors qu’elles cherchaient à utiliser davantage l’IA, selon la Deutsche Bank.

Les actions du fournisseur de logiciels d’analyse de données Palantir (PLTR) ont plus que doublé en valeur l’année dernière alors que ses ventes commerciales montaient en flèche. Le passage au cloud a également contribué à soutenir les actions de sociétés comme MongoDB (MDB) et Snowflake (SNOW).

Les analystes de Morgan Stanley s’attendent à ce que bon nombre des tendances qui ont stimulé la croissance des logiciels d’infrastructure l’année dernière se poursuivent en 2026. Ils affirment que le déploiement d’agents et de copilotes d’IA soutiendra la demande d’outils de gestion des données et d’observabilité, ainsi qu’une forte croissance dans le cloud.

Les dépenses dans le cloud et l’IA devraient rester une priorité absolue pour les entreprises cette année. Selon l’enquête de Jefferies auprès des responsables informatiques et des directeurs des investissements, la croissance des dépenses cloud devrait se stabiliser à 10 %. Cette enquête révèle également qu’en moyenne près de 12 % des budgets informatiques seront consacrés à l’IA cette année, contre 6,5 % l’année dernière.

Les actions Adobe ont chuté de plus de 50 % depuis leur sommet de 2021. Environ la moitié des analystes actuellement notés par Visible Alpha évaluent les actions Adobe comme un « achat », tandis que deux sont neutres et trois recommandent une vente. L’objectif de cours moyen de près de 392 $ représente une hausse de 26 % par rapport à la clôture de mardi.