L’évolution de la réglementation bancaire américaine : de Hamilton à Dodd-Frank

« La plupart des pays commerçants ont jugé nécessaire de créer des banques, et celles-ci se sont révélées être les moteurs les plus efficaces jamais inventés pour promouvoir le commerce », a observé un jour Alexander Hamilton.

Depuis l’époque de Hamilton, les États-Unis sont devenus la plus grande économie mondiale. Cette croissance s’est accompagnée d’une évolution de la réglementation bancaire et de tensions entre le contrôle fédéral centralisé et l’autonomie des États. Au cours des trois derniers siècles, la situation a oscillé comme un pendule entre plus et moins de contrôle de chaque côté.

Le gouvernement fédéral a imposé des réformes bancaires majeures telles que la loi sur la Réserve fédérale et la loi Dodd-Frank. Les événements économiques, tels que la Grande Récession et la crise financière, ont constamment façonné les changements réglementaires.

Des forces concurrentes telles que le désir de stabilité financière contre plus de liberté économique, ou la crainte que trop de pouvoir soit concentré entre trop peu de mains, ont provoqué un va-et-vient du pendule. Le débat sur la réglementation et la déréglementation et ses effets sur le secteur bancaire se poursuit. Vous trouverez ci-dessous un bref historique de ces événements réglementaires bancaires aux États-Unis.

Le développement des banques centrales : les première et deuxième banques des États-Unis

La Première Banque des États-Unis a été créée en 1791. Bien qu’elle ait contribué à apporter une certaine stabilité économique à la jeune nation, beaucoup craignaient qu’elle ne donne un pouvoir excessif au gouvernement fédéral et la considéraient comme inconstitutionnelle. En conséquence, sa charte ne fut pas renouvelée en 1811.

Le gouvernement des États-Unis s’est tourné vers les banques d’État pour financer la guerre de 1812, mais avec l’extension dramatique du crédit qui a suivi, il est devenu évident que l’ordre financier devait être rétabli. En réponse, la Deuxième Banque des États-Unis a été créée en 1816. Cette banque a également succombé aux préoccupations politiques concernant le niveau de contrôle qu’elle accordait au gouvernement fédéral et elle a été dissoute en 1836.

La transition vers la banque gratuite et ses implications

Histoires connexes

Rôles et responsabilités du secrétaire au Commerce des États-Unis

Fonds fiduciaire pour le logement (HTF)

L’obtention d’une charte législative formelle est hautement politique, tant au niveau fédéral qu’au niveau des États, et dépend davantage des connexions politiques que de la compétence démontrée en matière financière. La corruption des législateurs est assez courante.

Au moment de la dissolution de la Deuxième Banque, une nouvelle ère de banque libre émergeait, plusieurs États adoptant des lois en 1837 abolissant l’obligation pour les banques d’avoir des chartes formelles codifiées pour pouvoir fonctionner. En 1860, la majorité des États avaient adopté de telles lois.

Durant cette période de banque libre, n’importe qui pouvait diriger une banque à condition que tous les billets émis par la banque soient correctement garantis. Si cela renforce la crédibilité des billets, cela ne garantit pas un remboursement immédiat dans la monnaie (or ou argent), ce qui serait un point important.

L’ère de la banque libre s’est heurtée à l’instabilité financière, notamment à plusieurs crises bancaires. Cela a également créé un marché des changes chaotique, caractérisé par des milliers de billets différents en circulation avec des taux d’actualisation différents. Cette instabilité et ce désordre ont conduit à un nouvel appel en faveur d’une réglementation et d’une supervision plus centralisées dans les années 1860.

Des évolutions réglementaires majeures : de la guerre civile au New Deal

L’ère de la banque libre, caractérisée par une absence totale de contrôle et de réglementation fédérale, a pris fin avec la Loi sur la Banque nationale de 1863 (et ses modifications ultérieures en 1864 et 1865), qui visait à remplacer les anciennes banques d’État par des banques à charte nationale. Le Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC) a été créé pour émettre ces nouvelles chartes bancaires et garantir que les banques du pays maintiennent l’obligation d’adosser tous leurs billets à des titres du gouvernement américain.

Le nouveau système bancaire national a contribué à ramener le pays à une monnaie unifiée et plus sûre, mais en fin de compte au détriment d’une monnaie élastique, capable de croître et de se contracter en fonction des besoins commerciaux et industriels. La complexité croissante de l’économie américaine a mis en évidence l’inélasticité de la monnaie, qui a provoqué de fréquentes paniques financières tout au long du reste du XIXe siècle.

Il est devenu clair lors de la crise bancaire de 1907 que le système bancaire américain était dépassé. Une commission fut réunie en 1912 pour examiner la situation et constata que l’argent et le crédit du pays étaient de plus en plus concentrés entre les mains de quelques hommes. La loi sur la Réserve fédérale de 1913 a été adoptée sous le président Woodrow Wilson pour arracher aux banques le contrôle des finances nationales tout en créant un régime permettant une monnaie plus flexible et une plus grande surveillance de l’infrastructure bancaire.

Bien que la Réserve fédérale nouvellement créée ait amélioré le système de paiement du pays et créé une monnaie plus flexible, le pays a rapidement été confronté à une autre crise financière, exacerbée par le krach boursier de 1929 et les paniques bancaires de 1930 et 1931.

La Grande Dépression, qui a commencé en 1929 et s’est poursuivie, par certaines mesures, jusqu’en 1941, a conduit à l’adoption de nouvelles réglementations par le président Franklin D. Roosevelt dans le cadre du New Deal de son administration. La loi Glass-Steagall de 1933 a créé la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui réglementait les taux d’intérêt sur les dépôts tout en séparant les banques commerciales et d’investissement. La loi bancaire de 1935 visait à donner à la Réserve fédérale, également connue sous le nom de Fed, un pouvoir plus centralisé.

La vague de déréglementation dans les années 1980 : évolutions et conséquences

La période qui a suivi les réformes bancaires du New Deal jusque vers 1980 a été marquée par une relative stabilité du secteur bancaire et une expansion économique. Toutefois, les critiques affirment que la réglementation rend également les banques américaines moins innovantes et moins compétitives qu’auparavant. Les banques commerciales hautement réglementées perdent des parts de marché croissantes au profit d’institutions moins réglementées et plus innovantes. Cela a conduit à une vague de déréglementation au cours des deux dernières décennies du XXe siècle. Ces changements comprenaient :

• Le Congrès a adopté la Loi sur la déréglementation des institutions de dépôt et le contrôle monétaire en 1980, qui a déréglementé les institutions financières acceptant les dépôts tout en renforçant le contrôle de la Fed sur la politique monétaire.
• Les restrictions sur l’ouverture de succursales bancaires dans divers États, en vigueur depuis la loi McFadden de 1927, ont été levées par la loi Riegle-Neal sur l’efficacité des banques et des succursales fédérales de 1994.
• La loi Gramm-Leach-Bliley de 1999 a abrogé des aspects clés de la loi Glass-Steagall ainsi que de la loi sur les banques de portefeuille de 1956, qui visaient toutes deux à couper les services de banque d’investissement et d’assurance des banques commerciales. À partir de 1999, les banques peuvent désormais proposer sous un même toit des services de banque commerciale, de valeurs mobilières et d’assurance.

Ces mesures ont contribué à accélérer la tendance à la consolidation et à la création de plus grands conglomérats dans le secteur bancaire, avec plus de 4 300 fusions bancaires dans les années 1980 et plus de 6 000 dans les années 1990.

À mesure que les banques grandissent, leurs services et produits financiers deviennent plus complexes. Les banques ont commencé à proposer de nouveaux produits tels que des produits dérivés. Ils ont également commencé à regrouper des actifs financiers traditionnels comme les prêts hypothécaires et à les vendre aux investisseurs par le biais de la titrisation.

Régulation de crise après 2008 : Dodd-Frank et au-delà

La crise des prêts hypothécaires à risque qui a débuté en 2007, la crise financière mondiale qui a suivi et la nécessité de renflouer les banques jugées « trop grandes pour faire faillite » ont incité le gouvernement à repenser son cadre de réglementation financière. En réponse à la crise, le Congrès a adopté la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs en 2010.

Certaines des protections Dodd-Frank ont ​​été supprimées sous l’administration Trump en 2018. Les nouvelles réglementations ont assoupli les restrictions imposées aux institutions détenant moins de 250 milliards de dollars d’actifs et supprimé l’obligation de passer des tests de résistance.

Puis, en 2021, la nouvelle administration Biden a signalé son intention de renforcer la surveillance gouvernementale des banques. Le décret de juillet 2021 sur la promotion de la concurrence dans l’économie américaine appelle à une plus grande surveillance des fusions bancaires par le ministère de la Justice et les régulateurs bancaires fédéraux. « Une consolidation excessive augmenterait les coûts pour les consommateurs, limiterait le crédit aux petites entreprises et nuirait aux communautés à faible revenu », explique l’ordonnance.

Conclusion

Depuis la création des États-Unis, de nombreux efforts ont été déployés pour centraliser le contrôle et la réglementation du système bancaire du pays. Avant la guerre civile des années 1860, la peur du pouvoir centralisé et de la corruption politique sapait ces efforts. Mais à mesure que le système bancaire évoluait, la nécessité d’une réglementation plus stricte et d’un contrôle fédéral est devenue plus largement acceptée.

Alors qu’une réglementation accrue a conduit à la stabilité financière à long terme, les banques ont commencé à perdre des marchés au profit d’institutions financières plus innovantes, conduisant à une tendance à la déréglementation dans les années 1980 et 1990. Mais il n’a pas fallu longtemps avant que la crise hypothécaire de 2007 et la crise économique la plus grave depuis la Grande Dépression n’entraînent des appels à une nouvelle réglementation et à l’adoption des réformes financières Dodd-Frank en 2007. L’administration Trump a abrogé certaines de ces règles, mais une grande partie de la loi Dodd-Frank est restée en place.

L’histoire est loin d’être terminée, compte tenu de la nature constante des changements dans la réglementation bancaire.