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Développements du marché
Les actions ont clôturé en hausse après des résultats étonnamment solides dans le rapport sur la masse salariale non agricole. Les données mensuelles ont fait grimper les indices boursiers généraux de 1 % sur la journée et les ont rapprochés des plus hauts historiques du mois dernier. Le S&P 500 (SPX) a clôturé en hausse de 0,9 %, tandis que le Nasdaq 100 (NDX), le Dow Jones Industrial Average (DJX) et le Russell 2000 (RUT) ont tous affiché des gains de plus de 1 %.
Le rapport sur l’emploi a été publié ce matin avant l’ouverture des marchés et a provoqué une hausse des indices à l’ouverture. Pour comprendre à quel point les données de ce rapport sont solides, il convient de noter que, sur les 480 fois que ce rapport a été publié au cours des deux dernières décennies, le nombre d’emplois créés n’a dépassé celui du dernier rapport que 22 fois, plaçant la couverture de ce rapport dans le top 5 % de tous ces résultats (voir le graphique ci-dessous).
Il est vrai que le rapport de ce mois-ci inclut un nombre important d’embauches saisonnières, mais en comparant le chiffre de ce mois-ci à tous les rapports de novembre et décembre (où les embauches saisonnières auraient été signalées), seuls quatre des 40 derniers événements signalés étaient plus élevés que celui d’aujourd’hui. Cette nouvelle est en parfaite corrélation avec les chiffres record des ventes de produits électroniques le week-end et avec un taux de chômage qui est désormais à son plus bas niveau depuis 50 ans, à 3,5 %.
Les valeurs énergétiques s’envolent
Lorsque le rapport sur l’emploi non agricole témoigne d’une vigueur continue de l’économie américaine, il a généralement un impact positif sur le dollar américain, car les investisseurs supposent que leur argent sera plus en sécurité et aura plus d’opportunités lorsqu’il est utilisé dans ce type d’économie. C’est ainsi que les choses se passent aujourd’hui, alors que le billet vert s’apprécie considérablement par rapport à l’euro et aux autres devises.
À mesure que la valeur du dollar américain augmente, on s’attend mathématiquement à ce que tout ce qu’un investisseur peut acheter avec des dollars américains diminue en valeur. En conséquence, les investisseurs avisés rechercheront des exceptions à cette règle pour déceler des signaux d’offre ou de demande inhabituelle. Une exception particulièrement importante aujourd’hui est le prix du pétrole et des actions liées au pétrole et à l’énergie.
Cela est d’autant plus remarquable que les valeurs énergétiques ont été considérablement à la traîne du reste du marché tout au long de l’année, même si elles ont récemment commencé à se redresser. Alors que les prix du pétrole augmentent aujourd’hui suite à l’annonce d’une baisse plus importante que prévu des stocks de pétrole, une variation significative des stocks du secteur de l’énergie est attendue.
Le graphique ci-dessous compare l’ETF du secteur de l’énergie (XLE) de State Street à l’ETF de suivi S&P 500 (SPY). La taille de la bougie souligne le fait que le secteur de l’énergie a plus que doublé par rapport à l’indice général du marché. Cette industrie a été la seule à connaître une augmentation aussi importante ce jour-là.
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Gagnants dans le secteur de l’énergie
Plusieurs actions du secteur de l’énergie ont largement surperformé le S&P 500 au cours du mois dernier. Considérez le graphique suivant comparant la performance boursière de plusieurs sociétés du secteur, notamment Halliburton Company (HAL), Schlumberger Limited (SLB), Exxon Mobil Corporation (XOM), Chevron Corporation (CVX), Enbridge Inc. (ENB) et Concho Resources Inc. (CXO). Bien que les plus grandes de ces sociétés restent jusqu’à présent à la traîne du marché, les petites sociétés de ce groupe ont tendance à obtenir de meilleurs résultats.
Conclusion
Les actions ont légèrement augmenté, achevant presque une reprise complète après la récente baisse. Les gains plus élevés sont dus aux solides données sur l’emploi publiées aujourd’hui. Les valeurs énergétiques ont progressé relativement, avec Halliburton et Concho Resources en tête.
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