Les valeurs des télécommunications sont bien positionnées pour une hausse à long terme

Société AT&T (T) se négocie en hausse de plus de 2 % lors de la pré-bourse de lundi, malgré des estimations de revenus du troisième trimestre manquantes de plus d’un milliard de dollars, les actionnaires étant étroitement concentrés sur les prévisions financières sur trois ans appelant à une croissance des revenus de 1 % à 2 % par an. Le plan à long terme comprend un examen actif de tous les actifs, en vue de vendre les unités sous-performantes, conformément aux exigences de l’actionnaire activiste Elliott Management.

Le titre a enregistré une hausse impressionnante de 31 % jusqu’à présent en 2019, après avoir enregistré des rendements négatifs en 2017 et 2018. Cependant, le gain se rapproche désormais de la résistance de deux ans au-dessus de 30 $, suggérant une période de prise de bénéfices ou de retournement qui abandonnera une partie proportionnelle des gains de cette année. L’énorme rendement du dividende à terme de 5,53 % devrait maintenir la plupart des actionnaires dans le cap en période de ralentissement tant que de profonds niveaux de soutien restent en place.

Graphique T à long terme (1999 – 2019)

Le titre a atteint un sommet historique proche de 60 dollars en 1999 et est entré dans une tendance à la baisse sur plusieurs années qui s’est finalement terminée dans la tranche supérieure de l’adolescence en 2003. La tendance haussière du milieu de la décennie s’est arrêtée au milieu des années 40 en 2007, laissant la place à une forte baisse qui a testé avec succès le support de 2003 pendant la récession de 2008. Le titre a connu une reprise en deux temps à partir d’un profond plus bas, pour finalement effectuer un aller-retour vers le précédent sommet de 2016.

Les vendeurs ont gardé le contrôle tout au long du quatrième trimestre 2018, alors que la pression à la vente s’est terminée sur la ligne de tendance haussière la plus basse depuis 2003. Le titre a retracé environ les deux tiers de sa baisse de septembre 2019, tandis que l’oscillateur stochastique mensuel s’est élevé à un indicateur technique de surachat qui présageait des retournements passés. Il teste les plus hauts après les chiffres de ce matin, établissant un scénario binaire qui pourrait déterminer l’évolution des prix au quatrième trimestre.

Rivaux des télécommunications et composants du Dow Verizon Communications Corporation (VZ) s’est retiré après avoir publié vendredi des résultats relativement solides, dépassant les estimations de bénéfice par action (BPA) du troisième trimestre, tandis qu’une augmentation des revenus de 0,9 % répondait aux attentes modestes. Le titre est mieux placé pour enregistrer un bénéfice au quatrième trimestre après avoir passé plus de six semaines à lutter contre la résistance depuis 2018. Malgré cela, il se négocie toujours en dessous de la résistance des 20 ans au milieu des années 60, qui pourrait émerger dans les semaines à venir.

L’action Verizon verse un rendement de dividende à terme légèrement inférieur de 4,07 %, mais sa surperformance au cours des deux dernières années génère des gains comparables à ceux d’AT&T. Les investissements en dividendes de tous types ont suscité de nombreux achats depuis la chute des rendements obligataires de l’été, les investisseurs soucieux de revenus se tournant vers les émissions défensives pour survivre au prochain ralentissement économique. Il est donc probable que la demande d’achat de produits de télécommunications continuera à augmenter au cours des premières années de la nouvelle décennie.

Graphique à long terme VZ (1999 – 2019)

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Les actions de Verizon ont culminé en 1999 en même temps qu’AT&T et sont entrées dans une tendance à la baisse qui s’est terminée par un plus bas de neuf ans dans les 20 dollars en 2008. La forte reprise s’est arrêtée au milieu des 50 dollars en 2013, créant une formidable barrière qui a finalement été érigée après une cassure au quatrième trimestre de 2018. Le rallye s’est arrêté en dessous des sommets des décennies en septembre 2019, à moins de 3 points, cédant la place à une consolidation étroite qui reste en place.

Une cassure au-dessus de 61,50 $ mettrait en jeu le plus haut de 1999, mais la récente fermeture de cette barrière historique pourrait avoir réduit la résistance, augmentant la probabilité d’un rallye à 70 $. Même ainsi, les baisses pourraient encore l’emporter avec une baisse relativement faible, même si 58 $ signaleraient un échec du rallye, renvoyant le prix au plus bas de 2019 de 52,28 $. L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) favorise actuellement un résultat haussier, atteignant un plus haut depuis cinq ans.

Conclusion

Les actions AT&T et Verizon sont confrontées à des difficultés techniques à court terme, mais sont bien placées pour accroître leurs gains au cours des premières années de la nouvelle décennie.

Divulgation : L’auteur détenait des actions Verizon sur un compte familial au moment de la publication.