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Les traders ont fait grimper le cours de l’action de Walmart Inc. (WMT) en baisse avant la publication de ses résultats trimestriels. Malgré cela, les traders d’options ont payé une prime en s’attendant à une hausse des actions. Cela semble impliquer qu’ils attendent de très bonnes nouvelles. Il n’existe aucun moyen de prédire avec précision l’orientation d’une action après la publication des résultats. Cependant, une comparaison de l’évolution des prix entre les prix des actions et des options montre que si les actions de Walmart grimpent, s’éloignant de la moyenne mobile sur 20 jours dans les premiers jours suivant l’annonce, les traders concentrés sur la hausse seront en mesure de récolter les meilleurs rendements.
Leçon principale
- Les commerçants et les investisseurs ont poussé les actions de Walmart à la baisse avant l’annonce.
- Le cours de l’action Walmart a clôturé au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours.
- Les options de vente bénéficient d’une remise plus importante et les options d’achat d’un gain plus faible.
- Les niveaux de support et de résistance basés sur la volatilité permettent des mouvements forts dans les deux sens.
- Cette configuration crée une opportunité pour les traders de profiter d’un résultat inattendu.
Le trading d’options représente l’activité des investisseurs qui souhaitent protéger leurs positions ou des spéculateurs qui souhaitent tirer profit de la prévision précise des mouvements inattendus d’une action ou d’un indice sous-jacent. Cela signifie que le trading d’options consiste en réalité à parier sur la probabilité du marché. En comparant les détails du comportement des prix des actions et des options, les chartistes peuvent obtenir des informations précieuses, même si cela aide à comprendre le contexte dans lequel ce comportement des prix se produit. Le graphique ci-dessous représente l’évolution du cours de l’action Walmart et la configuration menant au rapport sur les bénéfices.
Tendances actuelles
La tendance du titre sur un mois montre que les actions restent moyennes avec une légère tendance à la baisse. Il convient de noter qu’au cours du mois dernier, Walmart est tombé à 139 dollars par action début février et n’a connu qu’un léger recul à l’approche de la date d’annonce. Le prix a clôturé dans la zone médiane représentée par les études techniques sur ce graphique. Les études sont constituées avec les indicateurs Keltner Channel sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont le prix est passé des plus bas extrêmes à la fourchette moyenne et s’est maintenu dans cette fourchette. Cette évolution du prix des actions Walmart implique que les investisseurs pourraient être prudemment optimistes quant au prochain rapport.
Conseils
le Plage réelle moyenne (ATR) est devenu un outil standard pour décrire la volatilité historique au fil du temps. La période moyenne typique utilisée dans son calcul se situe entre 10 et 20 périodes, couvrant une à deux semaines de négociation sur un graphique journalier.
Au milieu de la tendance modérée des prix de Walmart, les observateurs des graphiques remarqueront peut-être que les traders et les investisseurs expriment leur incertitude quant aux bénéfices. Il sera important pour les observateurs des graphiques de déterminer si cette évolution reflète les attentes des investisseurs concernant un rapport sur les bénéfices favorable.
Les détails des négociations d’options peuvent fournir des informations supplémentaires pour aider les chartistes à se faire une opinion sur les attentes des investisseurs. Les traders d’options privilégient les options d’achat plutôt que les options de vente, ce qui suggère que les investisseurs attendent de bonnes nouvelles du rapport de la société. Des preuves à l’appui peuvent également être trouvées en comparant la plage de volatilité représentée sur le graphique par les lignes violettes et le cadre violet en arrière-plan. Même si les prix restent dans une fourchette très étroite, ils dérivent vers la moitié supérieure de la fourchette de volatilité. Cette position des prix suggère que les investisseurs ne sont peut-être pas aussi pessimistes qu’on pourrait le penser.
Conseils
le Indicateur de canal Keltner montre un ensemble de lignes semi-parallèles basées sur la moyenne mobile simple sur 20 jours et les lignes supérieure et inférieure. Étant donné que les lignes supérieures sont tracées en ajoutant le multiple ATR à la moyenne et les lignes inférieures en soustrayant le multiple ATR du prix moyen, cet indicateur de canal est un excellent outil de visualisation pour tracer la volatilité historique.
Activités commerciales
Les traders d’options reconnaissent que l’action Walmart se situe au milieu et ont évalué leurs options en pariant que l’action clôturera dans l’une des deux cases représentées dans le graphique à partir d’aujourd’hui jusqu’au 19 février, le vendredi suivant la publication des résultats. La case encadrée verte représente le prix proposé par le vendeur de l’option d’achat. Cela implique 72 % de chances que l’action Walmart clôture dans cette fourchette d’ici la fin de la semaine si les prix augmentent. L’encadré rouge indique le prix des options de vente avec une probabilité de 74 % que le prix baisse au moment de l’annonce.
Il est important de noter que mardi, plus de 69 000 appels ont été négociés, contre environ 28 000 puts, ce qui démontre le parti pris des acheteurs d’options. Seulement 28 % des transactions concernaient des options de vente, ce qui implique que les traders d’options sont quelque peu haussiers, comme le montre le graphique ci-dessous.
Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à quatre fois l’ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents. Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que les prix acheteur et vendeur se situent dans une fourchette très étroite et qu’il y a beaucoup de marge d’exécution de chaque côté. Cela suggère que les acheteurs d’options n’ont pas de convictions fermes quant à la manière dont l’entreprise publiera ses résultats. Cependant, la gamme d’options de vente est bien plus large que celle des options d’achat, ce qui suggère que les investisseurs sont sceptiques quant aux résultats de l’entreprise.
Ces niveaux de support et de résistance montrent de larges plages de support et de résistance dans les prix. Par conséquent, il est possible que toute nouvelle, qu’elle soit étonnamment bonne ou mauvaise, surprenne les investisseurs et puisse créer un mouvement inhabituellement important. Suite à l’annonce précédente des résultats, les actions de Walmart ont augmenté de moins de 2 % dans les jours suivants. Les investisseurs ne peuvent pas s’attendre à des mouvements de prix aussi faibles après cette annonce. Avec une telle marge de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu.
Impact sur le marché
L’impact du rapport sur les résultats de Walmart a un impact sur le marché en raison de la taille de l’entreprise. Cependant, les actions de Walmart ne fluctuent généralement que légèrement après les rapports sur les bénéfices, de sorte que les résultats n’ont pas d’impact direct sur le prix de l’indice. Cependant, indépendamment de ce que dit le rapport, cela aura probablement un impact significatif sur les actions du secteur des biens de consommation de base. Alors que plus de 50 % des composants du S&P 500 publient désormais des bénéfices et que la majorité d’entre eux dépassent les estimations, les investisseurs s’attendront à ce que Walmart dépasse les estimations. Rien de moins serait un choc. Un rapport positif pourrait faire grimper les actions des biens de consommation de base et les fonds négociés en bourse (ETF) tels que le SPDR Consumer Select Sector Fund (XLP) de State Street, mais une surprise négative pèserait non seulement sur XLP mais également sur des problèmes plus larges de marché tels que le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) de State Street.
Conclusion
Les traders d’options sur Walmart privilégient les appels plutôt que les options de vente avant la publication des résultats de la société. Les investisseurs s’attendent clairement à de bonnes nouvelles même s’ils ont récemment vendu des actions à des prix plus bas. Si un mauvais rapport est publié, les actions de Walmart pourraient chuter considérablement, mais les traders excluent cette possibilité. Actuellement, le prix des options d’achat est fixé pour que Walmart fasse un bond plus élevé que d’habitude. Cela implique que les traders d’options prédisent de très bonnes nouvelles ou qu’ils ont fixé un prix trop élevé pour l’option d’achat. La fourchette de prix fluctue suffisamment pour dépasser à la fois les prix acheteur et vendeur, permettant ainsi un mouvement important. Cependant, les actions de Walmart ne sont pas connues pour connaître des fluctuations brutales dans les cinq jours suivant la publication des résultats.
