Les traders d’options Royal Gold (RGLD) attendent les bénéfices

Les investisseurs de Royal Gold, Inc. (RGLD) ont abaissé le cours de leurs actions à des niveaux inférieurs à la moyenne avant l’annonce des résultats financiers du quatrième trimestre de la société. À première vue, il semble que les traders d’options sont positionnés pour une évolution positive, car le nombre d’options d’achat en position ouverte est supérieur au nombre d’options de vente. Une activité inhabituelle sur les options pourrait entraîner une forte baisse des prix si Royal Gold génère des bénéfices négatifs inattendus.

Le nombre d’appels augmente en raison de l’intérêt ouvert pour RGLD et les primes d’options sont actuellement à des niveaux généralement élevés. Le volume des transactions montre que les traders ont acheté des options d’achat et vendu des options de vente en prévision d’un rapport sur les bénéfices positifs. Si ces paris se défont, cela pourrait créer une pression à la baisse inattendue sur le cours de l’action de Royal Gold.

Il est difficile de prédire avec précision l’orientation d’une action après la publication d’un rapport sur les bénéfices. Cependant, une comparaison entre l’activité des options sur actions et l’évolution des prix montre que, si Royal Gold publie un rapport négatif, le cours de l’action de la société pourrait chuter considérablement, se plaçant encore en dessous de la moyenne mobile des 20 jours suivant l’annonce. Cela peut se produire parce que les options sont valorisées à la hausse, mais de mauvaises nouvelles imprévues peuvent surprendre les traders et provoquer une baisse rapide des cours des actions.

Des comparaisons détaillées entre les cours des actions et le comportement des options peuvent donner aux observateurs de graphiques des informations précieuses ; cependant, il est impératif de comprendre le contexte dans lequel ce comportement de prix s’inscrit. Le graphique ci-dessous illustre l’évolution des prix de l’action RGLD au 10 août. Cela a créé la configuration menant à l’annonce des résultats.

Tendances actuelles

Au cours du mois dernier, l’action RGLD a évolué au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours jusqu’à la partie supérieure de la fourchette de volatilité fin juillet, avant de tomber dans le tiers inférieur de la fourchette, pour clôturer en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours début août. Au cours de cette période, le cours de l’action RGLD le plus bas était d’environ 112 $ début août et le cours de l’action le plus élevé était supérieur à 122 $ fin juillet. Les prix de clôture dans la zone inférieure ont été représentés par des études techniques sur ce graphique.

Les études sont formées sur la base des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont le prix est tombé en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours au cours de la semaine précédant les bénéfices. Cette évolution du prix de l’action RGLD implique que la confiance des investisseurs diminue à mesure que le rapport sur les bénéfices approche.

Alors que la tendance des prix du RGLD est récemment tombée en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours, les observateurs des graphiques ont peut-être remarqué que les traders et les investisseurs expriment un pessimisme croissant quant aux bénéfices. Il convient de noter qu’au cours de la semaine précédant la publication des résultats, le cours de l’action RGLD a chuté par rapport à son plus haut mensuel, clôturant bien en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours. Il est important pour les observateurs de graphiques de déterminer si cette évolution reflète les attentes des investisseurs en matière de bénéfices défavorables.

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Les détails des transactions sur options peuvent fournir aux observateurs de graphiques un contexte supplémentaire pour les aider à se faire une opinion sur les attentes des investisseurs. Dernièrement, les traders d’options privilégient les appels aux ventes dans un rapport de 2 pour 1. Généralement, ce type de volume indique que les traders sont optimistes quant au rapport sur les bénéfices.

Activités commerciales

Les traders d’options reconnaissent que l’action RGLD se situe dans une fourchette inférieure à la moyenne et ont évalué leurs options en pariant que l’action clôturera dans l’une des deux cases représentées dans le graphique d’aujourd’hui jusqu’au 13 août, le vendredi suivant la publication des résultats. La case encadrée verte représente le prix proposé par le vendeur de l’option d’achat. Cela implique 33 % de chances que l’action RGLD clôture dans cette fourchette d’ici la fin de la semaine si le prix augmente. L’encadré rouge indique le prix des options de vente avec une probabilité de 36% si le prix est inférieur selon l’annonce.

Il convient de noter que l’intérêt ouvert comprend plus de 9 500 appels, contre près de 7 000 put, ce qui démontre le parti pris des acheteurs d’options, les traders favorisant les appels plutôt que les put. Le volume de transactions récent montre que les traders préfèrent les appels aux options de vente dans un rapport de 2 pour 1, faussant encore davantage le nombre d’intérêts ouverts en faveur des appels. Cependant, étant donné que les boîtes d’achat et de vente sont de taille relativement égale, cela nous indique que l’augmentation du taux d’appel ne fausse que légèrement les attentes. Une vision beaucoup plus complaisante est implicite.

Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à quatre fois l’ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents.

Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que les prix acheteur et vendeur se situent dans une fourchette très proche et qu’il y a beaucoup de marge de hausse. Cela suggère que les acheteurs d’options n’ont pas une grande confiance dans la façon dont l’entreprise publiera ses résultats, même si le nombre d’options d’achat récentes est supérieur au nombre d’options de vente. Bien que les investisseurs et les traders d’options ne s’y attendent pas, un rapport surprenant pourrait faire monter ou baisser les prix de manière significative.

Ces niveaux de support et de résistance montrent de larges plages de support et de résistance dans les prix. En conséquence, il est possible que toute nouvelle, qu’elle soit étonnamment bonne ou mauvaise, surprenne les investisseurs et puisse créer un mouvement inhabituellement important. Suite à l’annonce précédente des résultats, l’action RGLD a augmenté de 3,67% le lendemain de la publication des résultats avant de remonter progressivement la semaine suivante. Les investisseurs peuvent s’attendre à une évolution similaire des prix après cette annonce. Avec une grande marge de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu.

Impact sur le marché

RGLD n’est pas une action leader, donc les résultats des bénéfices n’auront probablement pas d’impact direct sur les indices. Indépendamment de ce que dit le rapport, cela pourrait affecter les actions du secteur aurifère. Un rapport positif pourrait faire grimper d’autres titres du secteur tels que Gold Fields Limited (GFI), Kinross Gold Corporation (KGC) ou Yamana Gold Inc. (AUY). Cela pourrait également affecter les fonds négociés en bourse (ETF) tels que le GO Gold and Precious Metal Miners ETF (GOAU) ou le VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX).