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Après que Netflix, Inc. (NFLX) a annoncé avoir manqué ses estimations de résultats financiers pour le deuxième trimestre, les acheteurs d’options ont pris des mesures qui impliquent qu’ils s’attendent à ce que le cours de l’action continue de baisser à l’avenir. Cela n’est peut-être pas surprenant étant donné que le cours de l’action NFLX a chuté de 3,3 % le lendemain de la publication du rapport. Avant la publication des bénéfices, les investisseurs ont maintenu le cours des actions dans une fourchette limitée, avec un grand nombre d’options de vente suite à un intérêt ouvert.
Le volume des transactions sur options indique que les traders ont vendu des appels et acheté des put, et l’activité des options après les bénéfices suggère que les traders ne sont pas optimistes quant à la possibilité que les actions NFLX évoluent à la hausse à l’avenir. Cela est dû au fait que l’évolution des prix a brisé le support, tandis que l’activité sur les options a vu les traders continuer à vendre des options d’achat et à acheter des options de vente.
La comparaison de l’évolution des prix entre les cours des actions et l’activité de négociation d’options dans les jours qui ont suivi les résultats montre que les traders d’options peuvent être prudemment pessimistes. Bien que le cours de l’action NFLX ait chuté de 3,3 % après la publication des résultats, la vente a éloigné le prix de la moyenne mobile sur 20 jours après l’annonce. En outre, l’activité sur les options de vente est restée relativement stable et l’activité sur les options d’achat a augmenté. Cela est possible car les traders d’options pensent que l’action Netflix mettra du temps à retrouver son prix d’avant les bénéfices.
Leçon principale
- Les traders et les investisseurs sont restés longs sur les actions de NFLX après l’annonce des résultats, les actions ayant chuté de 3,3 %.
- Le cours de l’action NFLX continue de chuter en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours après la publication des résultats.
- Il semble que l’activité des options d’achat et de vente devrait continuer à diminuer malgré la chute des cours boursiers.
- Les niveaux de support et de résistance basés sur la volatilité permettent au prix de monter plutôt que de baisser.
- Cette configuration crée une opportunité pour les traders de profiter d’un renversement de tendance baissière du titre en fonction des bénéfices.
Le trading d’options peut impliquer des prévisions pour les semaines à venir ; il représente les actions des investisseurs qui souhaitent protéger leurs positions longues ou des spéculateurs qui souhaitent tirer profit de la prévision précise des mouvements imprévus d’une action ou d’un indice sous-jacent. Le trading d’options consiste littéralement à parier sur la probabilité du marché – un pari fait par des traders qui disposent en moyenne de meilleures informations que la plupart des investisseurs. Comprendre le contexte dans lequel se déroule le comportement des cours boursiers est essentiel pour maximiser cette information. Le graphique ci-dessous représente l’évolution des prix de l’action NFLX le mercredi 21 juillet, illustrant la configuration post-bénéfice.
Tendances actuelles
Le cours de l’action Netflix est resté dans une large fourchette tout au long du mois de tendance. Au cours du mois dernier, NFLX a grimpé à près de 554 dollars par action vers la mi-juillet et a progressivement diminué à mesure que les bénéfices approchaient, avant de finalement chuter de moins de 1 % le jour de l’annonce et de 3,3 % le lendemain.
Le prix a clôturé dans la zone inférieure représentée par les études techniques sur ce graphique. Les études sont formées sur la base des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence l’évolution des prix, mais il est généralement maintenu à une moyenne sur le mois. Ce prix bouge des actions NFLX, ce qui implique que les investisseurs n’ont pas confiance dans Netflix à l’avenir.
Conseils
le Plage réelle moyenne (ATR) est devenu un outil standard pour décrire la volatilité historique au fil du temps. La période moyenne typique utilisée dans ses calculs se situe entre 10 et 20 périodes, couvrant deux à quatre semaines de négociation sur un graphique journalier.
Les observateurs des graphiques ont peut-être remarqué que les traders ne s’attendent pas à une hausse ou une baisse significative des bénéfices, car le cours de l’action NFLX évolue près de sa moyenne mobile sur 20 jours. Les chartistes peuvent également se faire une opinion sur les attentes des investisseurs en prêtant attention aux détails des transactions sur options. Avant cette annonce, les traders semblaient s’attendre à ce que NFLX ne fluctue pas de manière significative, à la hausse ou à la baisse, après les bénéfices.
Conseils
le Indicateur de canal Keltner montre un ensemble de lignes semi-parallèles basées sur la moyenne mobile simple sur 20 jours et les lignes supérieure et inférieure. Étant donné que les lignes supérieures sont tracées en ajoutant le multiple ATR à la moyenne et les lignes inférieures en soustrayant le multiple ATR du prix moyen, cet indicateur de canal est un excellent outil de visualisation pour tracer la volatilité historique.
Activités commerciales
L’activité récente des traders d’options implique qu’ils considèrent les actions Netflix comme surévaluées et ont acheté des options de vente en pariant que l’action clôturera dans la case représentée dans le graphique d’aujourd’hui au 20 août, la prochaine date d’expiration mensuelle des options. La case encadrée rouge représente le prix proposé par le vendeur de l’option de vente. Cela implique une probabilité de 68 % que l’action NFLX clôture dans cette fourchette ou au-dessus d’ici le 20 août. Les vendeurs ne sont donc que légèrement baissiers. Cependant, les acheteurs s’arrachent ces prix, ce qui suggère qu’ils considèrent ces options comme sous-évaluées. Étant donné que l’évaluation n’implique qu’une probabilité de 32 % que le prix clôture en dessous de cette case rouge, il semble que les acheteurs soient prêts à accepter ces probabilités à long terme.
Il est important de noter que l’intérêt ouvert mercredi s’élevait à plus de 319 000 appels, contre environ 422 000 put, démontrant le biais des acheteurs d’options, car il y a plus de put que d’appels. Ce montant élevé implique généralement que les traders d’options de vente s’attendent à ce que le cours de l’action continue de baisser.
Après les bénéfices, la volatilité a considérablement diminué, mais le nombre d’options de vente en position ouverte reste supérieur au nombre d’options d’achat. Ce signal montre que les options de vente sont achetées au lieu d’être vendues, créant un sentiment baissier. Pour les strikes qui sont à l’argent et quelques mouvements dans la direction, le volume de vente est supérieur au volume de call. Le volume des appels hors de la monnaie a diminué à un rythme beaucoup plus lent que le volume des appels hors de la monnaie, ce qui suggère que davantage de traders pensent que le cours de l’action NFLX baissera plus bas que ceux qui pensent que le cours de l’action augmentera.
Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à quatre fois l’ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents.
Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que les prix acheteur et vendeur se situent dans une fourchette très proche et qu’il y a beaucoup de marge pour augmenter. Cela montre que les acheteurs d’options n’ont pas une grande confiance dans l’évolution du titre après la publication du rapport. Même si les investisseurs et les traders d’options ne s’attendent pas à beaucoup de mouvement à partir du rapport, le cours de l’action a fluctué sur une distance plus courte qu’après le dernier rapport sur les résultats.
Ces niveaux de support et de résistance montrent de larges plages de support et de résistance dans les prix. Par conséquent, il pourrait y avoir un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre dans un avenir proche. Suite à l’annonce précédente des résultats, l’action NFLX a chuté de 7,4 % le lendemain et est restée à ce niveau la semaine suivante. Les investisseurs peuvent s’attendre à des mouvements de prix mineurs similaires au cours de la semaine suivant cette annonce. Avec une telle marge de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu à court terme ; cependant, il y a plus de place dans la fourchette de volatilité pour soutenir la tendance haussière.
Impact sur le marché
Netflix n’est guère considéré comme une action leader, mais son rapport sur les résultats a influencé le marché grâce aux liens importants de l’entreprise avec le secteur des médias. L’action NFLX connaît souvent des mouvements importants après les rapports sur les bénéfices, de sorte que les résultats peuvent avoir un impact direct sur le prix de l’indice.
Cependant, quoi qu’en dise le rapport, cela aura probablement un impact significatif sur les actions du secteur des services de communication. La façon dont le marché réagit à un rapport négatif pourrait de la même manière avoir un impact sur le manque de potentiel de bénéfices d’autres actions du secteur telles que The Walt Disney Company (DIS) ou Comcast Corporation (CMCSA). L’ETF (XLC) du secteur des services de communication de State Street a augmenté de 1 % le jour de la publication du rapport, et l’ETF Invesco QQQ Trust (QQQ) a également augmenté de 1 %.
