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Après que Microsoft Corporation (MSFT) ait dépassé les attentes des analystes concernant ses résultats financiers du quatrième trimestre, les actions des traders d’options impliquent qu’ils croient que le cours de l’action va augmenter à l’avenir. Cela peut surprendre puisque le cours de l’action MSFT a chuté de moins de 1 % le lendemain de l’annonce.
Microsoft a déclaré un bénéfice par action (BPA) de 2,17 $ et un chiffre d’affaires de 46,15 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes d’un BPA de 1,92 $ et d’un chiffre d’affaires de 44,24 milliards de dollars. Malgré les contraintes d’approvisionnement en puces qui réduisent les revenus Windows des fabricants d’appareils, Microsoft propose toujours des prévisions de revenus futurs optimistes. Avant cette annonce, les investisseurs avaient maintenu le cours de l’action MSFT à un niveau élevé, avec un grand nombre d’options d’achat suite à un intérêt ouvert.
Le volume des échanges d’options montre que les traders ont vendu des options de vente et acheté des options d’achat. L’activité sur les options après les bénéfices montre que les traders restent optimistes sur le cours de l’action MSFT après que le géant de la technologie ait dépassé les attentes des analystes. En effet, l’évolution des prix reste élevée, tandis que l’activité sur les options implique que les traders continuent de vendre des options de vente et d’acheter des options d’achat.
La comparaison de l’évolution des prix entre l’activité de négociation d’options et les cours des actions dans les jours qui suivent les résultats montre que les traders d’options peuvent être optimistes. Cela peut surprendre étant donné que le cours de l’action MSFT a chuté de moins de 1 % le lendemain de la publication des résultats, même s’il a clôturé au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours. De plus, l’activité sur les options d’achat a augmenté tandis que l’activité sur les options de vente a diminué. Cela est possible parce que les traders d’options estiment que MSFT est sous-évalué aux niveaux actuels et qu’il aura tendance à augmenter à court terme.
Leçon principale
- Les traders et les investisseurs ont vendu des actions Microsoft après la publication des résultats, le titre ayant chuté de moins de 1 % le lendemain.
- Le cours de l’action MSFT a clôturé au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours.
- L’activité des options d’achat et de vente semble être positionnée pour des hausses de prix.
- Les niveaux de support et de résistance basés sur la volatilité permettent aux tendances baissières d’être plus fortes que les tendances haussières.
- Cette configuration crée une opportunité pour les traders de profiter d’un renversement du mouvement des prix des actions en fonction des bénéfices.
Le trading d’options est un pari littéral sur la probabilité du marché – un pari fait par des traders qui disposent en moyenne de meilleures informations que la plupart des investisseurs. La clé pour tirer parti de ces informations est de comprendre le contexte dans lequel le comportement des prix se produit. Le graphique ci-dessous représente l’évolution des prix de l’action MSFT vendredi, illustrant la configuration post-bénéfice.
Tendances actuelles
Au cours du mois dernier, la tendance du titre a vu le titre osciller dans une fourchette extrême, bien au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours, avant de chuter de moins de 1% au lendemain de l’annonce. Le prix a clôturé dans la zone supérieure représentée par les études techniques sur ce graphique.
Les études sont formées sur la base des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont les prix restent supérieurs. Ce prix bouge de l’action MSFT implique que les investisseurs ont confiance dans le cours futur de l’action.
Conseils
le Plage réelle moyenne (ATR) est devenu un outil standard pour décrire la volatilité historique au fil du temps. La période moyenne typique utilisée dans ses calculs se situe entre 10 et 20 périodes, couvrant deux à quatre semaines de négociation sur un graphique journalier.
Les observateurs des graphiques ont peut-être remarqué que les traders expriment leur optimisme quant aux bénéfices, étant donné la tendance du prix de MSFT à atteindre des sommets historiques avant la publication des résultats. Les chartistes peuvent également se faire une opinion sur les attentes des investisseurs en prêtant attention aux détails des transactions sur options. Avant cette annonce, les traders semblaient s’attendre à ce que MSFT augmente à la suite de son rapport sur les résultats.
Conseils
le Indicateur de canal Keltner montre un ensemble de lignes semi-parallèles basées sur la moyenne mobile simple sur 20 jours et les lignes supérieure et inférieure. Étant donné que les lignes supérieures sont tracées en ajoutant le multiple ATR à la moyenne et les lignes inférieures en soustrayant le multiple ATR du prix moyen, cet indicateur de canal est un excellent outil de visualisation pour tracer la volatilité historique.
Activités commerciales
L’activité récente des traders d’options implique qu’ils considèrent les actions Microsoft comme sous-évaluées et ont acheté des options d’achat pour parier que l’action clôturera dans la case représentée dans le graphique d’aujourd’hui jusqu’au 20 août, la prochaine date d’expiration mensuelle des options. La case encadrée verte représente le prix proposé par le vendeur de l’option d’achat. Cela implique 70 % de chances que l’action MSFT clôture dans cette fourchette ou au-dessus d’ici le 20 août. Les vendeurs ne sont donc que légèrement optimistes. Cependant, les acheteurs s’arrachent ces prix, ce qui suggère qu’ils considèrent ces options comme sous-évaluées. Étant donné que l’évaluation n’implique qu’une probabilité de 30 % que le prix clôture au-dessus de cette boîte verte, il semble que les acheteurs soient prêts à accepter ces probabilités à long terme.
Il est important de noter que les positions ouvertes vendredi dépassaient 1,4 million d’appels, contre près de 1,3 million de ventes, ce qui démontre le biais des acheteurs d’options, les traders favorisant les appels plutôt que les ventes. Cela implique généralement que les traders d’options s’attendent à ce que le prix augmente. Après la publication des résultats, la volatilité a considérablement diminué, mais le nombre de positions ouvertes reste élevé et le nombre d’options d’achat augmente. Ce signal montre que les options de vente sont vendues au lieu d’être achetées, créant un sentiment haussier.
Pour les strikes à la monnaie et dans les deux sens, l’intérêt ouvert d’achat est beaucoup plus important que l’intérêt ouvert de vente. Le volume des options de vente hors-jeu a diminué à un rythme beaucoup plus rapide que le volume des options de vente hors-jeu, ce qui suggère que davantage de traders pensent que le cours de l’action de Microsoft va augmenter que ceux qui croient que le cours de l’action va baisser.
Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à quatre fois l’ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents.
Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que les prix d’achat et de vente se situent dans une fourchette très étroite et ont une large marge de baisse. Cela suggère que les acheteurs d’options estiment qu’il y a de fortes chances que le cours de l’action augmente dans les semaines suivant la publication du rapport. Même si les investisseurs et les traders d’options s’attendaient à une évolution positive du rapport, le cours de l’action a fluctué dans une fourchette plus petite qu’après le dernier rapport sur les résultats.
Ces niveaux de support et de résistance montrent de larges plages de support et de résistance dans les prix. Par conséquent, il pourrait y avoir un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre dans un avenir proche. Suite à l’annonce précédente des résultats, les actions MSFT ont chuté de 2,83 % le lendemain et ont continué de baisser la semaine suivante. Les investisseurs ne s’attendent peut-être pas à des mouvements de prix similaires au cours de la semaine suivant cette annonce. Avec une telle marge de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu à court terme ; cependant, il y a plus de marge dans la fourchette de volatilité pour soutenir une évolution à la baisse.
Fin
Microsoft a facilement dépassé les prévisions de BPA et de revenus. Même si les contraintes d’approvisionnement ont réduit les revenus Windows des fabricants d’appareils, la société a tout de même réalisé un trimestre record et a même dépassé les attentes des analystes pour l’avenir. Les investisseurs ont pris des bénéfices après la publication du rapport, le cours de l’action ayant chuté de moins de 1 % le lendemain de la publication du rapport, mais le prix est resté bien au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours.
Les traders d’options semblent acheter des options d’achat et vendre des options de vente, reflétant un sentiment haussier. Il convient toutefois de noter que la performance du cours des actions laisse plus de place dans la fourchette de volatilité aux baisses futures du cours des actions.
