Les traders d’options Disney (DIS) sont optimistes

Les traders optimistes ont augmenté le prix des actions de The Walt Disney Company (DIS) avant l’annonce des résultats trimestriels de la société. Il n’existe aucun moyen de prédire avec précision l’orientation d’une action après la publication des résultats. Cependant, une comparaison de l’évolution des prix entre les actions et les options montre que si les actions Disney chutent, créant un retour à la moyenne mobile de 20 jours dans les premiers jours suivant l’annonce, les traders concentrés sur la baisse seront en mesure de récolter les meilleurs rendements.

Le trading d’options représente l’activité des investisseurs qui souhaitent protéger leurs positions ou des spéculateurs qui souhaitent tirer profit de la prévision précise des mouvements inattendus d’une action ou d’un indice sous-jacent. Cela signifie que le trading d’options consiste en réalité à parier sur la probabilité du marché. En comparant les détails du comportement des prix des actions et des options, les chartistes peuvent obtenir des informations précieuses, même si cela aide à comprendre le contexte dans lequel ce comportement des prix se produit. Le graphique ci-dessous représente l’évolution des prix des actions Disney et la configuration menant au rapport sur les bénéfices.

Tendances actuelles

La tendance du titre sur un mois a fait monter le titre en forte hausse. Il convient de noter qu’au cours du mois dernier, le cours de Disney était de 175 dollars par action à la mi-janvier et a légèrement baissé à 163 dollars par action avant de remonter et de clôturer à un sommet de 188,37 dollars à l’approche de la date d’annonce. Le prix a clôturé dans la zone extrême supérieure représentée par les études techniques sur ce graphique. Les études sont constituées avec les indicateurs Keltner Channel sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence la manière dont le prix est passé de son extrême supérieur à son extrême inférieur, puis de retour à son extrême supérieur. Cette évolution inhabituelle du prix des actions Disney montre que les investisseurs restent très optimistes quant au prochain rapport.

Alors que la tendance des prix de Disney s’accélère, les observateurs des graphiques remarqueront peut-être que les traders et les investisseurs expriment un fort optimisme quant aux bénéfices. Il est important que les observateurs des graphiques déterminent si cette décision annonce les attentes des investisseurs concernant un rapport sur les bénéfices favorable. On peut trouver quelques preuves soutenant l’idée selon laquelle les investisseurs attendent de bonnes nouvelles du rapport de la société en comparant la plage de volatilité représentée sur le graphique par les lignes violettes et la boîte violette en arrière-plan. Les prix ont évolué de manière si optimiste qu’ils se rapprochent du sommet de cette fourchette.

Activités commerciales

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Les traders d’options reconnaissent que l’action Disney évolue à la hausse et ont évalué leurs options en pariant que l’action clôturera dans l’une des deux cases représentées dans le graphique à partir d’aujourd’hui jusqu’au 12 février, le vendredi suivant la publication du rapport sur les résultats. La case encadrée verte représente le prix proposé par le vendeur de l’option d’achat. Cela implique 75 % de chances que l’action Disney clôture dans cette fourchette d’ici la fin de la semaine si les prix augmentent. La case rouge représente le prix des options de vente qui ont la même probabilité si le prix est inférieur à l’annonce. Une chose à noter est que les cases rouge et verte représentent une gamme plus large de mouvements de prix réalisés par les actions Disney au cours de la semaine suivant l’annonce précédente des résultats. Cela implique que les acheteurs d’options des deux côtés s’attendent à un grand changement suite à cette annonce.

Il est important de noter que les échanges de mardi ont vu plus de 139 300 appels négociés, contre environ 40 000 put, démontrant le biais des acheteurs d’options. Ce ratio call/put de trois pour un implique que les traders d’options s’attendent à de fortes nouvelles positives et à une hausse, comme le montre le graphique ci-dessous.

Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à quatre fois l’ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents. Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que le prix des options d’achat est beaucoup plus proche de la limite supérieure de cette étude que le prix des options de vente ne l’est de la limite inférieure. Cela suggère que les acheteurs peuvent rencontrer des vendeurs enthousiastes à mesure que le prix s’approche de cette ligne, ce qui pourrait entraîner un renversement de l’action des prix.

Ces niveaux de support et de résistance montrent beaucoup moins de soutien aux prix s’ils commencent à baisser et beaucoup plus de résistance aux prix s’ils commencent à monter. En conséquence, et compte tenu du penchant évident des acheteurs d’options en faveur des bonnes nouvelles, il est possible que de mauvaises nouvelles surprennent les investisseurs et créent un mouvement étonnamment fort. Suite à la précédente annonce de résultats, les actions Disney ont augmenté de 6 % dans les jours suivants. En raison de l’ampleur de la fourchette de volatilité, il est très probable que les mouvements de prix après la prochaine annonce des résultats soient plus importants que les précédents.

Impact sur le marché

Le rapport sur les résultats de Disney pourrait avoir un impact subtil sur les indices de marché plus larges. L’évolution des prix des actions Disney est positivement corrélée à l’ETF Dow Jones Industrial Average (DIA) de State Street. Les unités commerciales de la société sont étroitement intégrées à tous les aspects de l’économie, de sorte que les résultats trimestriels de Disney pourraient être significatifs pour les analystes à la recherche d’informations permettant de prévoir l’orientation économique.

Cependant, indépendamment de ce que dit le rapport, cela pourrait avoir un impact significatif sur les actions du secteur de la consommation discrétionnaire. Alors que plus de 50 % des sociétés de l’indice S&P 500 publient désormais des bénéfices et que la majorité de leurs composants dépassent les estimations, il est possible que les investisseurs soient surpris positivement. Cela pourrait stimuler les actions de consommation discrétionnaire et les fonds négociés en bourse (ETF), tels que le SPDR Consumer Discretionary Sector Fund (XLY) ou le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).

Conclusion

Les traders d’options parient sur les options d’achat de Disney avec des marges importantes par rapport aux options de vente avant la publication des résultats de la société. Étant donné que les acheteurs d’options préfèrent généralement acheter des options d’achat plutôt que des options de vente (souvent avec une marge de deux pour un seulement), les chiffres actuels des options Disney impliquent que les investisseurs attendent de bonnes nouvelles de la part de la société.

Cependant, si une mauvaise nouvelle était publiée, les actions de Disney pourraient chuter considérablement. Un manque de soutien dans la fourchette de volatilité pourrait prolonger une chute soudaine en dessous de la fourchette de prix des options de vente. Actuellement, les options de vente Disney ne reflètent pas la possibilité d’une forte baisse du cours de l’action, donc en cas de baisse du cours de l’action, les traders d’options pourraient réaliser des bénéfices incroyables.