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Le cours de l’action de Walt Disney Company (DIS) a récemment suivi une tendance à la hausse au cours de la semaine dernière, alors que la société devrait publier ses résultats pour son premier trimestre fiscal. Les analystes s’attendent à ce que Disney affiche un bénéfice par action (BPA) de 0,63 $ et un chiffre d’affaires de 20,96 milliards de dollars. Suite au déclin rapide de Netflix, Inc. (NFLX) après avoir signalé une croissance du nombre d’abonnés plus faible que prévu, les investisseurs seront attentifs aux ajouts nets d’abonnés à Disney Plus au cours du trimestre.
Le nombre croissant d’options d’achat continue d’intéresser Disney, et les primes des options sont inhabituellement élevées par rapport aux résultats des résultats de la société. Le volume des transactions montre que les traders ont acheté des options d’achat et vendu des options de vente pour obtenir un rapport sur les bénéfices positifs. Si le pari sur les options spéculatives est annulé, cela pourrait créer une pression à la baisse sur le cours des actions de Disney.
Alors que la rotation industrielle se poursuit dans le but de prédire la prochaine étape du cycle économique, le secteur des médias dans son ensemble est à la traîne du marché, mais Disney a surperformé. Depuis le début de 2022, l’ETF du secteur des communications (XLC) de State Street est en baisse de 10,8 %, tandis que l’ETF S&P 500 Index (SPY) de State Street est en baisse de 6,4 %. Au cours de la même période, les actions Disney ont chuté de 10 %.
Leçon principale
- Les traders et les investisseurs ont légèrement fait grimper le cours de l’action Disney la semaine dernière, alors que la société publiait ses bénéfices.
- Le titre a récemment clôturé en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours.
- Les options de vente sont légèrement plus chères que les options d’achat après prise en compte de la valeur intrinsèque.
- L’achat et la vente d’intérêts ouverts semblent être positionnés pour des hausses de prix à court terme.
- Le cours de l’action Disney a récemment été tiré à la baisse par les mauvais résultats de Netflix.
Action sur les prix
L’analyse de l’activité récente des options combinée à l’analyse technique de l’évolution du prix de l’action peut donner aux observateurs des graphiques un aperçu précieux du sentiment général à l’égard de Disney avant la publication de son rapport sur les résultats. Le graphique ci-dessous illustre l’évolution récente des prix des actions Disney au lundi 7 février.
Ce graphique met en évidence la tendance des cours des actions Disney à des niveaux extrêmement bas, voire à la baisse, suite au précédent rapport sur les résultats. Disney a évolué au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours en décembre 2021 et jusqu’à la mi-janvier 2021. Après avoir chuté de 7 % en une journée fin janvier, l’action Disney a suivi une tendance légèrement à la hausse dans les semaines précédant la publication de ses résultats.
La bande violette sur ce graphique est la plage de volatilité extrême historique formée par 4 écarts types des indicateurs Keltner Channel sur 20 jours, illustrant des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) des actions Disney. L’ATR est un outil standard permettant d’illustrer la volatilité historique au fil du temps. Ces bandes peuvent être considérées comme représentant des fourchettes extrêmement élevées de prix d’options.
Il convient de noter que ces bandes se sont rétrécies brièvement de la mi-décembre au début janvier et se sont depuis élargies. Cela pourrait signifier que les prix des options augmentent avant l’annonce des résultats de Disney.
L’analyse de l’activité récente des options combinée à l’analyse technique de l’évolution du prix de l’action peut aider les observateurs de graphiques à obtenir des informations précieuses sur le sentiment général à l’égard des actions Disney. Le graphique ci-dessous représente l’évolution récente des prix des actions Disney au lundi 7 février.
Conseils
le Indicateur de canal Keltner montre un ensemble de lignes semi-parallèles basées sur la moyenne mobile simple sur 20 jours et les lignes supérieure et inférieure. Étant donné que les lignes supérieures sont tracées en ajoutant le multiple ATR à la moyenne et les lignes inférieures en soustrayant le multiple ATR du prix moyen, cet indicateur de canal est un excellent outil de visualisation pour tracer la volatilité historique.
Analyse de l’industrie des médias
Le secteur des communications comprend des entreprises qui communiquent à l’échelle mondiale, que ce soit par téléphone ou par Internet, par ondes ou par câble, par fil ou sans fil. Les plus grandes entreprises de ce secteur sont les opérateurs de téléphonie, les sociétés de satellite, les sociétés de télévision par câble et les fournisseurs de services Internet.
En raison de ses liens étroits avec le secteur technologique, le secteur des médias peut être considéré comme un investissement plus risqué en période d’inflation, simplement parce que les investisseurs peuvent rechercher une valeur refuge pour leur argent. Le graphique ci-dessous compare les performances récentes de Disney avec les principales actions de l’ETF du secteur des communications (XLC) de State Street.
Ce graphique laisse de côté les deux principales actions de XLC – Activision Blizzard, Inc. (ATVI) et Meta Platforms, Inc. (FB) – en raison des récents mouvements démesurés que ces deux actions ont effectués : Activision en raison d’acquisitions et Meta en raison de faibles bénéfices. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que Disney est l’action la moins performante de XLC. Les actions de ce secteur ont connu des mouvements de cours mitigés à la suite des publications de résultats.
Profil de volume et options Outlook
La comparaison de l’action des prix et du trading d’options peut donner aux observateurs de graphiques un aperçu des sentiments des traders et des investisseurs à l’égard des performances futures d’une entreprise. Cependant, le contexte ultérieur de l’action des prix en termes de volume peut illustrer les zones de support et de résistance, ce qui peut fournir un contexte supplémentaire aux options d’intérêt ouvert. Le graphique ci-dessous illustre l’évolution récente des prix de Disney, ainsi que le modèle de volume basé sur les prix sur le côté gauche.
Ce modèle de volume basé sur les prix décrit les prix auxquels les investisseurs ont précédemment acheté et vendu les actions. Des achats passés notables impliquent souvent que les investisseurs souhaiteraient couvrir leurs positions au même niveau de prix en achetant davantage d’actions ou, du moins, en ne vendant plus. Lorsque le volume à un niveau de prix donné est faible ou inexistant, cela implique que peu d’investisseurs, voire aucun, ont besoin de couvrir leurs positions à ces niveaux.
Ce graphique illustre comment l’action Disney a récemment clôturé bien en dessous de toute zone d’achat ou de vente notable en fonction du volume. Il semble y avoir une mince zone d’achat autour de 165 $. Ce niveau créera une résistance importante si le cours de l’action Disney atteint ce niveau.
Le trading d’options peut fournir aux observateurs de graphiques un contexte supplémentaire pour les aider à se faire une opinion sur les attentes que les investisseurs peuvent avoir. Récemment, les traders d’options privilégient largement les appels aux options de vente. Le lundi 7 février, plus de 105 000 appels ont été échangés contre 53 000 put. En général, ce volume suggère que les traders sont optimistes quant aux résultats à venir, même si une analyse plus approfondie est nécessaire.
L’intérêt ouvert de Disney compte actuellement 814 000 appels contre 752 000 put. À première vue, il semble que l’intérêt ouvert soit légèrement élevé. Cependant, une compréhension plus approfondie de la manière dont se forme cet intérêt ouvert peut fournir un contexte supplémentaire.
Le 18 février, date d’expiration mensuelle suivante de l’option, l’intérêt ouvert le plus élevé concernait l’achat de 150 $ pour 23 000 $. Cela représente une augmentation de 5 % par rapport au cours actuel de l’action. Le contrat expirant le 18 février comporte 123 000 appels contre 97 000 puts en intérêt ouvert, ce qui est haussier.
Cependant, il convient de noter que la volatilité implicite et l’intérêt ouvert augmentent également vers le niveau de 150 $ lors des pré-bénéfices du 18 février, qui avaient un intérêt ouvert de 22 000. Une analyse du volume des transactions d’options précédentes indique qu’il pourrait y avoir un écart important au prix d’exercice de 150 $. Cette position implique d’acheter simultanément des options d’achat et de vente et de profiter lorsque l’action évolue plus loin dans un sens ou dans l’autre que le montant payé par le trader pour la position.
Sur la base des prix actuels des options, un achat chevauchant de 150 $ aurait un coût total de 13,34 $ pour les deux phases du contrat et générerait un bénéfice avec une volatilité basée sur les bénéfices de près de 9 % pour les actions Disney. Il est possible que les traders réduisent ces spreads, auquel cas la position serait rentable si l’action Disney restait dans la fourchette après les bénéfices.
Fin
Le cours de l’action Disney a tendance à augmenter légèrement au cours de la semaine précédant la publication de ses résultats. Le cours de l’action Disney a récemment clôturé juste en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours. Les traders d’options semblent acheter des options d’achat et vendre des options de vente avant les bénéfices, ce qui implique un sentiment haussier. Si ces paris sont annulés, cela pourrait exercer une pression à la baisse inattendue sur le cours des actions de Disney.
