Les traders d’options Dell (DELL) parient sur des bénéfices supérieurs

Les investisseurs optimistes ont augmenté le cours de l’action de Dell Technologies Inc. (DELL) avant l’annonce des résultats financiers du deuxième trimestre de la société. À première vue, il semble que les traders d’options évoluent de manière agressive car il y a de plus en plus d’options d’achat en intérêt ouvert. Une activité inhabituelle sur les options pourrait créer une forte tendance haussière si DELL présentait des bénéfices surprises positifs.

L’intérêt ouvert pour DELL montre qu’un nombre croissant d’options d’achat et les primes des options sont actuellement inhabituellement élevées. Le volume des transactions montre que les traders ont acheté des options d’achat et vendu des options de vente en prévision d’un rapport sur les bénéfices positifs. Le dénouement de ces paris pourrait exercer une pression baissière inattendue sur le cours de l’action DELL.

Prédire avec précision l’orientation d’une action après les bénéfices est un défi. Cependant, une comparaison entre l’évolution du cours des actions et l’activité des options montre que, si DELL publie un rapport négatif, le cours de l’action de la société pourrait baisser, se rapprochant de la moyenne mobile sur 20 jours suivant l’annonce. Cela est possible parce que les options sont valorisées à la hausse, mais de mauvaises nouvelles imprévues peuvent surprendre les traders et provoquer une baisse rapide des cours des actions.

Une comparaison détaillée du cours des actions et du comportement des options peut donner aux observateurs de graphiques des informations précieuses. Il est toutefois nécessaire de comprendre le contexte dans lequel s’inscrit ce comportement des prix. Le graphique ci-dessous représente l’évolution des prix de l’action DELL au 24 août. Cela crée la configuration menant au rapport sur les résultats.

Tendances actuelles

Au cours du mois dernier, l’action DELL a évolué au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours, à l’exception d’une brève période à la mi-août. Au cours de cette période, il convient de noter que le cours le plus bas de l’action DELL était de 95 dollars fin juillet, tandis que son cours le plus élevé était de 101 dollars la semaine précédant la publication des résultats. Le prix a clôturé dans la zone supérieure représentée par les études techniques de ce graphique.

Les études sont formées sur la base des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence la manière dont le prix a dépassé la moyenne mobile sur 20 jours au cours de la semaine précédant le rapport sur les bénéfices. Cette évolution du prix des actions DELL implique que la confiance des investisseurs augmente à mesure que le rapport sur les bénéfices approche.

Alors que le prix de DELL tend à clôturer au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours, les observateurs des graphiques ont peut-être remarqué que les traders et les investisseurs expriment une confiance croissante dans les bénéfices. Il convient de noter qu’au cours de la semaine précédant la publication des résultats, le cours de l’action DELL s’est stabilisé, bien au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours. Il est important pour les observateurs de graphiques de déterminer si cette évolution reflète les attentes des investisseurs en matière de bénéfices favorables.

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Les détails des transactions sur options peuvent fournir aux observateurs de graphiques un contexte supplémentaire pour les aider à se faire une opinion sur les attentes des investisseurs. Récemment, les traders d’options privilégient de peu les options d’achat plutôt que les options de vente. Mardi, plus de 7 700 options d’achat ont été négociées, contre plus de 7 300 options de vente. En règle générale, ce volume indique que les traders se sentent quelque peu optimistes quant au rapport sur les bénéfices.

Activités commerciales

Les traders d’options reconnaissent que l’action DELL se situe dans une fourchette supérieure à la moyenne et ont évalué leurs options en pariant que l’action clôturera dans l’une des deux cases représentées dans le graphique d’aujourd’hui jusqu’au 27 août, le vendredi suivant la publication du rapport sur les résultats. La case encadrée verte représente le prix proposé par le vendeur de l’option d’achat. Cela implique 34 % de chances que l’action DELL clôture dans cette fourchette d’ici la fin de la semaine si le prix augmente. L’encadré rouge indique le prix des options de vente avec une probabilité de 32% si le prix est inférieur selon l’annonce.

Il convient de noter que l’intérêt ouvert comprend plus de 78 000 appels sur plus de 56 000 put, ce qui démontre le biais des traders d’options, car les traders préfèrent les appels aux put. Même si les récents taux d’intérêt ouverts et le volume suggèrent qu’un nombre croissant d’options de vente sont négociées, il est important de noter que la volatilité implicite a diminué pour ces options de vente, ce qui implique qu’elles sont vendues plutôt qu’achetées. Cela reflète l’optimisme quant aux bénéfices de DELL. Cependant, étant donné que les boîtes d’achat et de vente sont de taille relativement égale, cela nous indique que le ratio élevé de ventes d’appels ne fausse que légèrement les attentes. Une vision beaucoup plus complaisante est implicite.

Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à 4x ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents.

Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que l’offre et la demande se situent dans une fourchette très proche, avec beaucoup de marge de manœuvre dans les deux sens, mais plus de marge de baisse. Cela suggère que les acheteurs d’options n’ont pas une grande confiance dans la façon dont l’entreprise publiera ses résultats, même si le nombre d’options d’achat récentes est supérieur au nombre d’options de vente. Bien que les investisseurs et les traders d’options ne s’y attendent pas, un rapport surprenant fera monter ou baisser les prix de manière significative.

Ces niveaux de support et de résistance montrent de larges plages de support et de résistance dans les prix. En conséquence, il est possible que toute nouvelle, qu’elle soit étonnamment bonne ou mauvaise, surprenne les investisseurs et puisse créer un mouvement inhabituellement important. Suite à l’annonce précédente des résultats, l’action DELL a chuté de 1% le lendemain de la publication des résultats avant de remonter la semaine suivante. Les investisseurs peuvent s’attendre à une évolution positive similaire des prix suite à cette annonce. Avec une grande marge de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu.

Impact sur le marché

DELL n’est pas une action leader, il est donc peu probable que l’annonce de ses bénéfices ait un impact direct sur les indices. Indépendamment de ce que dit le rapport, cela pèsera probablement sur les actions du secteur technologique. Un rapport positif pourrait faire grimper d’autres valeurs du secteur telles que HP Inc. (HPQ), Logitech International SA (LOGI) ou Western Digital Corporation (WDC). Cela pourrait également affecter les fonds négociés en bourse (ETF) comme le Total Stock Market ETF (VTI) de Vanguard, le Dynamic Market ETF (PWC) d’Invesco ou le US Equity Opportunity ETF (FPX) de First Trust.