Les traders d’options de Wendy’s (WEN) ont soif de gagner de l’argent

Les investisseurs de Wendy’s Company (WEN) ont gardé le cours de l’action secret avant l’annonce des résultats financiers du deuxième trimestre de la société. À première vue, il semble que les traders d’options soient positionnés pour une évolution positive, car le nombre d’options d’achat augmente parallèlement à l’intérêt ouvert. Une activité inhabituelle sur les options pourrait créer une forte baisse de l’évolution des prix si WEN génère des bénéfices négatifs inattendus.

Le nombre d’options d’achat augmente en raison de l’intérêt ouvert pour WEN et les primes des options sont actuellement inhabituellement élevées. Le volume des transactions montre que les traders ont acheté des options d’achat et vendu des options de vente en prévision d’un rapport sur les bénéfices positifs. Si ces paris se défont, cela pourrait créer une pression baissière inattendue sur le cours de l’action de WEN.

Prédire avec précision l’orientation d’une action après les bénéfices est un défi. Cependant, la combinaison de l’activité des options sur actions et de l’évolution des prix suggère que, si WEN publie un rapport négatif, le cours de l’action de la société pourrait baisser, se plaçant encore en dessous de la moyenne mobile des 20 jours suivant l’annonce. Cela peut se produire parce que les options sont évaluées à la hausse, mais de mauvaises nouvelles imprévues peuvent surprendre les traders et entraîner une chute rapide des cours des actions.

La comparaison des détails des cours des actions et du comportement des options peut donner aux observateurs de graphiques des informations précieuses ; il est cependant nécessaire de comprendre le contexte dans lequel ce comportement de prix s’inscrit. Le graphique ci-dessous représente l’évolution des prix de l’action WEN au lundi 9 août. Cela a créé la configuration menant au rapport sur les résultats.

Tendances actuelles

Au cours du mois dernier, la tendance de l’action WEN a été que le cours de l’action monte au-dessus et descend en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours. Au cours de cette période, il convient de noter que le cours le plus bas de l’action WEN était d’environ 21 dollars à la mi-juillet, tandis que le cours le plus élevé dépassait les 23 dollars fin juillet. Le prix a clôturé dans la zone médiane représentée par les études techniques sur ce graphique.

Les études sont formées sur la base des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont le prix est tombé en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours au cours de la semaine précédant les bénéfices. Cette évolution du prix de l’action WEN implique que la confiance des investisseurs s’estompe à mesure que le rapport sur les bénéfices approche.

Alors que le prix du WEN a récemment évolué en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours, les observateurs des graphiques ont peut-être remarqué que les traders et les investisseurs expriment des inquiétudes croissantes concernant les bénéfices. Il convient de noter qu’au cours de la semaine précédant la publication des résultats, le cours de l’action WEN s’est rompu par rapport à sa tendance récente et est tombé en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours. Il est important pour les observateurs de graphiques de déterminer si cette évolution reflète les attentes des investisseurs en matière de bénéfices favorables.

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Les détails des transactions sur options peuvent fournir aux observateurs de graphiques un contexte supplémentaire pour les aider à se faire une opinion sur les attentes des investisseurs. Récemment, les traders d’options privilégient les appels aux options de vente avec une marge notable. Lundi, près de 3 000 appels ont été échangés contre moins de 700 appels. En règle générale, ce volume indique que les traders se sentent pessimistes quant au rapport sur les bénéfices.

Activités commerciales

Les traders d’options reconnaissent que l’action WEN a brisé sa tendance et est tombée en dessous de sa moyenne mobile, et ils ont évalué leurs options comme un pari que l’action clôturera dans l’une des deux cases représentées dans le graphique d’aujourd’hui jusqu’au 13 août, le vendredi suivant la publication des résultats. La case encadrée verte représente le prix proposé par le vendeur de l’option d’achat. Cela implique une probabilité de 40 % que l’action WEN clôture dans cette fourchette d’ici la fin de la semaine si le prix augmente. L’encadré rouge indique le prix des options de vente avec une probabilité de 33 % si le prix est inférieur à celui annoncé.

Il convient de noter que l’intérêt ouvert comprend près de 64 000 appels, contre plus de 45 000 put, ce qui démontre le parti pris des acheteurs d’options, les traders favorisant les appels plutôt que les put. Notamment, près de 3 000 appels et moins de 700 appels ont été négociés lundi, ce qui rend le décompte des intérêts ouverts encore plus orienté vers les appels. Cependant, étant donné que les boîtes d’achat et de vente sont de taille relativement égale, cela nous indique que l’augmentation du taux d’appel ne fausse que légèrement les attentes. Une vision beaucoup plus complaisante est implicite.

Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à quatre fois l’ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents.

Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que l’offre et la demande se situent dans une fourchette très proche, et qu’il y a beaucoup de marge pour aller dans les deux sens, mais un peu plus de marge pour progresser. Cela suggère que les acheteurs d’options n’ont pas une grande confiance dans la façon dont l’entreprise publiera ses résultats, même si le nombre d’options d’achat récentes est supérieur au nombre d’options de vente. Bien que les investisseurs et les traders d’options ne s’y attendent pas, un rapport surprenant fera monter ou baisser les prix de manière significative.

Ces niveaux de support et de résistance montrent de larges plages de support et de résistance dans les prix. En conséquence, il est possible que toute nouvelle, qu’elle soit étonnamment bonne ou mauvaise, surprenne les investisseurs et puisse créer un mouvement inhabituellement important. Suite à l’annonce précédente des résultats, l’action WEN a augmenté de moins de 1 % le lendemain de la publication des résultats et a continué de progresser la semaine suivante. Les investisseurs peuvent s’attendre à une évolution positive plus importante des prix suite à cette annonce. Avec une grande marge de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu.

Impact sur le marché

Wendy’s n’est pas l’action la plus importante en termes de capitalisation boursière, ses bénéfices n’auront donc probablement pas d’impact direct sur les indices. Indépendamment de ce que dit le rapport, cela pourrait avoir un impact sur les actions du secteur de la restauration. Un rapport positif pourrait faire grimper d’autres titres du secteur tels que Wingstop Inc. (WING), Shake Shack Inc. (SHAK) ou Jack in the Box Inc. (JACK). Cela pourrait également affecter les fonds négociés en bourse (ETF) comme l’ETF iShares Core S&P Mid-Cap (IJH) ou l’ETF AdvisorShares Restaurant (EATZ).