Les traders d’options de PepsiCo (PEP) se positionnent pour la croissance

Après que PepsiCo, Inc. (PEP) ait annoncé avoir dépassé les estimations de ses bénéfices du deuxième trimestre, les acheteurs d’options ont pris des mesures qui impliquent qu’ils pensent que le cours de l’action augmentera à l’avenir. Cela peut surprendre puisque le cours de l’action PEP a augmenté de 2,3 % le jour de la publication du rapport.

Avant la publication des résultats, les investisseurs ont poussé le cours de l’action à la hausse, mais il restait encore un grand nombre d’options de vente en position ouverte. Le volume des transactions sur options montre que les traders ont acheté des options de vente et de vente. Cependant, l’activité sur les options après les bénéfices suggère que les traders sont optimistes quant au fait que le PEP pourrait continuer à augmenter à l’avenir. En effet, l’évolution des prix n’a pas encore connu d’inversion, tandis que l’activité sur les options implique que les traders vendent à la fois des options de vente et achètent des options d’achat.

La comparaison de l’évolution des prix entre les cours des actions et l’activité de négociation d’options dans les jours qui ont suivi les résultats montre que les traders d’options peuvent être prudemment optimistes. Le cours de l’action PEP a augmenté de 2,3 % après la publication des résultats, et la performance a continué de pousser le prix au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours dans les jours qui ont suivi l’annonce. En outre, l’activité sur les options de vente est restée relativement stable et l’activité sur les options d’achat a augmenté. Cela est possible parce que les traders d’options pensent que le PEP trouvera un soutien à ces sommets et ne diminuera pas à court terme.

Étant donné que le trading d’options représente l’activité des investisseurs qui souhaitent protéger leurs positions longues ou des spéculateurs qui souhaitent tirer profit de la prévision précise des mouvements imprévus d’une action ou d’un indice sous-jacent, leurs options impliquent des prévisions pour les semaines à venir. En effet, le trading d’options consiste littéralement à parier sur la probabilité du marché – un pari fait par des traders qui, en moyenne, disposent de meilleures informations que la plupart des investisseurs. La clé pour maximiser ces informations est de comprendre le contexte dans lequel le comportement des prix se produit. Le graphique ci-dessous représente l’évolution des prix de l’action PEP jeudi midi, illustrant la configuration post-bénéfice.

Tendances actuelles

La tendance du titre sur un mois a été de rebondir sur le support inférieur et d’augmenter considérablement, PepsiCo étant passé de 144 dollars auparavant à près de 150 dollars à l’approche des bénéfices, avant d’augmenter de 2,3 % le jour de l’annonce et d’ajouter 1 % supplémentaire le lendemain. Le prix a clôturé dans la zone supérieure représentée par les études techniques sur ce graphique. Les études sont formées sur la base des indicateurs du canal Keltner sur 20 jours. Ils représentent des niveaux de prix qui représentent des multiples de la fourchette réelle moyenne (ATR) du titre. Ce tableau permet de mettre en évidence l’évolution des prix, mais il est généralement maintenu à une moyenne sur le mois. Ce prix bouge des actions PEP implique que les investisseurs ont une grande confiance dans le PEP à l’avenir.

Les observateurs de graphiques peuvent voir que les traders s’attendent à une augmentation significative des bénéfices, étant donné que la tendance des prix du PEP se rapproche du haut de la fourchette. Les chartistes peuvent également se faire une opinion sur les attentes des investisseurs en prêtant attention aux détails des transactions sur options. Avant cette annonce, les traders semblaient s’attendre à ce que le PEP augmente après la publication des résultats.

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Activités commerciales

L’activité récente des traders d’options implique qu’ils considèrent les actions PEP surévaluées et ont acheté des options de vente pour parier que l’action clôturera dans la case représentée dans le graphique d’aujourd’hui au 20 août, la prochaine date d’expiration mensuelle des options. La case encadrée rouge représente le prix proposé par le vendeur de l’option de vente. Cela implique 68 % de chances que les actions de PepsiCo clôturent dans cette fourchette ou au-dessus d’ici le 20 août. Les vendeurs ne sont donc que légèrement baissiers. Cependant, les acheteurs s’arrachent ces prix, ce qui suggère qu’ils considèrent ces options comme sous-évaluées. Étant donné que l’évaluation n’implique qu’une probabilité de 30 % que le prix clôture en dessous de cette case rouge, il semble que les acheteurs soient prêts à accepter ces probabilités à long terme.

Il est important de noter que l’intérêt ouvert jeudi a enregistré près de 130 000 appels, contre environ 127 000 put, démontrant l’ambivalence des acheteurs d’options. Le rapport entre les appels et les ventes est à peu près égal, ce qui implique généralement que les traders d’options s’attendent à ce que le prix évolue mais sont incertains quant à la direction.

Après les bénéfices, la volatilité a considérablement diminué, mais le nombre d’appels contre les positions ouvertes est devenu supérieur au nombre de ventes. Ce signal montre que les options de vente sont vendues au lieu d’être achetées, créant un sentiment haussier. Pour les strikes à la monnaie et un pas dans la direction, le volume des appels dépasse de loin le volume des ventes. Le volume des options d’achat hors de la monnaie a diminué à un rythme beaucoup plus rapide que le volume des ventes hors de la monnaie, ce qui suggère que davantage de traders pensent que le cours de l’action PEP baissera plus bas que ceux qui pensent que le cours de l’action augmentera.

Les lignes violettes sur le graphique ont été générées par une étude de 10 jours du canal Keltner à 4x ATR. Cette mesure a tendance à créer de fortes zones de support et de résistance qui sont fortement corrélées à l’évolution des prix. Ces zones apparaissent lorsque les chaînes ont réalisé un changement notable au cours des trois mois précédents.

Les niveaux de ticks sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c’est que les cours acheteur et vendeur se situent dans une fourchette très étroite et qu’il existe une grande marge de baisse des prix. Cela suggère que les acheteurs d’options n’ont pas de convictions fortes quant à la manière dont l’entreprise agira à la suite du rapport. Bien que les investisseurs et les traders d’options s’attendaient à une évolution positive du rapport, le cours de l’action a augmenté après le dernier rapport sur les résultats.

Ces niveaux de support et de résistance montrent une large gamme de support de prix. Par conséquent, il pourrait y avoir une forte baisse des prix dans un avenir proche. Suite à l’annonce précédente des résultats, les actions PEP ont augmenté de moins de 1,3% le lendemain et ont poursuivi cette tendance la semaine suivante. Les investisseurs peuvent s’attendre à des mouvements de prix similaires dans la semaine suivant cette annonce. A l’approche du sommet de la fourchette de volatilité, le cours de l’action pourrait augmenter ou baisser plus que prévu à court terme ; cependant, il y a plus de place dans la fourchette de volatilité pour soutenir la tendance à la baisse.

Impact sur le marché

Bien que PepsiCo ne soit généralement pas considérée comme une action de premier plan, sa position dominante lui a valu une influence sur le marché. Par conséquent, il est possible que des nouvelles positives de l’entreprise encouragent les investisseurs et créent un effet d’entraînement sur le marché. Ceci, à son tour, pourrait avoir un impact notable sur les fonds négociés en bourse (ETF) au sens large, tels que l’ETF Nasdaq 100 Index (QQQ) d’Invesco.